撰文/ 尹璐

編輯/ 盧泳志?

上半年虧損1.2億??

近日，首創(chuàng)鉅大有限公司（以下簡稱“首創(chuàng)鉅大”）發(fā)布的盈利預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)于2020年上半年歸屬公司擁有人凈虧損不超過約人民幣1.2億元。

?

這一數(shù)據(jù)與2019年同期相比，由盈轉(zhuǎn)虧，降幅較大，去年同期其凈利潤約2271萬元。

關(guān)于虧損原因，首創(chuàng)鉅大歸結(jié)為“結(jié)轉(zhuǎn)收入減少、疫情影響等因素”。

首先，2019年上半年，以濟(jì)南奧萊為代表的物業(yè)銷售收入實(shí)現(xiàn)結(jié)利，2020年上半年集團(tuán)達(dá)到可結(jié)轉(zhuǎn)收入狀態(tài)的可售物業(yè)大幅減少，物業(yè)銷售收入同比減少約92%。另外，受新冠疫情影響，各奧特萊斯店鋪長期閉店或控制營業(yè)時(shí)間，導(dǎo)致人流量急劇下降，銷售業(yè)績下滑明顯。

另外，首創(chuàng)鉅大在1月23日-2月29日期間，對(duì)旗下12家奧萊約3000余個(gè)入駐商戶，實(shí)行免租、免扣率、免物業(yè)費(fèi)、免推廣費(fèi)等優(yōu)惠政策。此項(xiàng)政策為商戶減免費(fèi)用超過億元，無形間增加了自身的資金壓力。

除了疫情對(duì)商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營商帶來的巨大沖擊，自身的經(jīng)營模式也是造成首創(chuàng)鉅大虧損的因素。

為了給項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)建設(shè)資本支出提供充裕的流動(dòng)性，首創(chuàng)鉅大開展了各種融資活動(dòng)，這就導(dǎo)致2020年上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長約30%。在收入減少的情況下，成本的增加無疑是雪上加霜。

針對(duì)上半年虧損的情況，首創(chuàng)鉅大也表示，目前集團(tuán)有多個(gè)奧特萊斯項(xiàng)目現(xiàn)正仍處于開發(fā)階段，又或處于開業(yè)初期或預(yù)計(jì)將于未來數(shù)年內(nèi)開業(yè)，導(dǎo)致預(yù)期利潤下降的情況，預(yù)期將于未來數(shù)年內(nèi)持續(xù)。

連續(xù)3年增收不增利

?

查閱首創(chuàng)鉅大近6年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)很明顯的現(xiàn)象：增收不增利。

自從2014年借殼上市后，首創(chuàng)鉅大業(yè)績?cè)龇黠@，2014年-2015年的營業(yè)收入保持連續(xù)增長，分別為2.64億元、8.26億元、9.98億元。

?

2017年，首創(chuàng)鉅大營業(yè)收入經(jīng)歷斷崖式下跌，從2016年的9.98億元降至5.12億元，降幅高達(dá)48.7%。

?

隨后，首創(chuàng)鉅大營業(yè)收入開始大幅上漲，2018年、2019年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元、18.65億元。但歸母凈利潤卻從2017年的1.13億元，降至2019年的虧損2.24億元。

如此看來，雖然首創(chuàng)鉅大擴(kuò)張的速度非常快，但貌似一直沒賺到錢。

近些年，首創(chuàng)鉅大將奧特萊斯的布局從一線城市轉(zhuǎn)向二三線及以下城市。目前在建和即將開業(yè)的項(xiàng)目都集中在二線城市，可見二線城市是首創(chuàng)鉅大未來發(fā)展的主戰(zhàn)場。

“首創(chuàng)鉅大下沉到二三線城市的方向無疑是對(duì)的。”首創(chuàng)鉅大CEO馮瑜堅(jiān)曾表示，商業(yè)地產(chǎn)是天然具備集中度的行業(yè)，就看誰最先成規(guī)模，誰最先找到發(fā)展方向。

不過，商業(yè)地產(chǎn)不得不面對(duì)運(yùn)營周期長、資金投入量大的事實(shí)。首創(chuàng)奧萊項(xiàng)目位置大多一般，從才拿項(xiàng)目到營業(yè)預(yù)計(jì)要兩年時(shí)間，從運(yùn)營到成熟又需要5年左右。一個(gè)項(xiàng)目要經(jīng)歷很長的培養(yǎng)期，一般要5-10年才能活躍起來。

有資深商業(yè)地產(chǎn)人士表示，首創(chuàng)鉅大這樣增收不增利甚至虧損的情況預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間，未來運(yùn)營收益還有待觀察。

??“五年二十城”目標(biāo)遇阻

從2013年首個(gè)奧特萊斯項(xiàng)目開業(yè)至今，首創(chuàng)鉅大在這個(gè)行業(yè)中摸索了7年。如今首創(chuàng)奧萊擴(kuò)張的規(guī)模已經(jīng)占據(jù)全國奧萊行業(yè)的半壁江山。

?

首創(chuàng)鉅大這樣的擴(kuò)張速度令不少老牌奧萊開發(fā)商都“望塵莫及”。實(shí)際上，最早將奧特萊斯概念引入中國的并非目前做的最大的首創(chuàng)鉅大。

比首創(chuàng)鉅大再早的十余年前，2002年，國內(nèi)第一家奧特萊斯購物中心開業(yè)，它就是北京燕莎奧特萊斯。

2015年，首創(chuàng)鉅大由商業(yè)事業(yè)部更名而來，成為首創(chuàng)旗下發(fā)展奧特萊斯、城市核心綜合體及創(chuàng)新業(yè)務(wù)為主的商業(yè)地產(chǎn)平臺(tái)。在這之前，其為首創(chuàng)置業(yè)下的商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展事業(yè)部。

同一年，首創(chuàng)鉅大正式提出“五年二十城”的目標(biāo)，預(yù)計(jì)到2020年， 20家首創(chuàng)奧特萊斯全部開業(yè)運(yùn)營。

2016年，其控股股東首創(chuàng)置業(yè)，將其所持有的北京房山、湖州、昆山3個(gè)奧特萊斯項(xiàng)目注入首創(chuàng)鉅大。

隨后在2018年10月，首創(chuàng)置業(yè)與首創(chuàng)鉅大訂立第二份不競爭契據(jù)，取消地理劃分的安排，以土地及物業(yè)用途、商業(yè)模式進(jìn)行劃分。這就使首創(chuàng)鉅大在拓張的路上不再受限制，不再拘泥于之前約定的17座城市。

打破了區(qū)域“藩籬”后，杭州、南昌、武漢、合肥、濟(jì)南的首創(chuàng)鉅大奧特萊斯接連開業(yè)。

據(jù)2019年財(cái)報(bào)顯示，首創(chuàng)鉅大新開業(yè)濟(jì)南、北京房山二期、西安、重慶4個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)開業(yè)項(xiàng)目達(dá)12個(gè)，超過了王府井、杉杉等老牌奧特萊斯。

首創(chuàng)奧特萊斯布局

來源：首創(chuàng)奧特萊斯官網(wǎng)

如今，首創(chuàng)鉅大已開業(yè)奧特萊斯12個(gè)，建設(shè)中的項(xiàng)目有4個(gè)，預(yù)計(jì)2020年開業(yè)項(xiàng)目1個(gè)，共布局17城，位列全國奧特萊斯規(guī)模化之首。

盡管城市布局和開業(yè)項(xiàng)目數(shù)量均穩(wěn)居行業(yè)第一，但首創(chuàng)鉅大幾乎很難完成2020年“五年二十城”的目標(biāo)。接下來，如何扭虧為盈應(yīng)該是首創(chuàng)鉅大要解決的首要問題。