來源：GPLP(ID:gplpcn)

作者：禾涼

辛丑年剛剛開篇，港股市場便靠著自己的新行情讓投資者們大呼“真香”。

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據(jù)公開資料，截至2021年1月26日，一個月以來，恒生指數(shù)大漲7.93%，恒生科技指數(shù)2021年以來漲幅達(dá)18.30%，港股通南向資金在2021年以來凈流入超過2640億元，且僅1月18日至1月20日，南向資金史上首次連續(xù)3個交易日凈買入超過200億港元。

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莫不是屬于港股市場的時代要來臨了？

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作為港股“核心資產(chǎn)”代表的恒生指數(shù)順大勢而起。恒生指數(shù)囊括香港聯(lián)合交易所主板上市的市值最大和成交最活躍的一眾股票，截至2020年12月30日，恒生指數(shù)的前10大成分股多集中于金融、可選消費(fèi)和信息技術(shù)，分別占比31%、27%、21%，合計(jì)占比近八成，房地產(chǎn)、能源、電信服務(wù)、日常消費(fèi)等小部分成分股權(quán)重較小，合計(jì)占比不超過21%。

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可以看出恒生指數(shù)兼具“新經(jīng)濟(jì)”和“順周期”兩大方向，行業(yè)構(gòu)成相對均衡。

從“低估”到“轉(zhuǎn)暖” 這是屬于“港市”的時代

其實(shí)，港股市場一直存在被行業(yè)結(jié)構(gòu)性低估的現(xiàn)象。

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公開資料顯示，2015年以來，可選消費(fèi)和醫(yī)療保健的Wind港股指數(shù)所處分位分別為96.01%和99.45%，能源和金融的Wind港股指數(shù)所處分位分別為39.79%和42.02%。

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由此可見，2015年以來，港股市場的可選消費(fèi)與醫(yī)療保健被高估，估值處于90%及以上高位，新能源和金融等順周期行業(yè)被明顯低估，估值處于30%至40%的分位，歷史分位均低于A股。

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但是2021年伊始，港股市場迎來屬于自己的“暖春”時刻。

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2020年上半年，中國因疫情覆蓋，經(jīng)濟(jì)較為停滯，下半年隨著疫情漸漸被控制，在海外補(bǔ)庫存帶來的強(qiáng)烈進(jìn)口需求情況下，消費(fèi)逐漸恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)也開始復(fù)蘇，甚至帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)上行回暖。

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而港股由于開放程度與盈利確定性較高，以及港股市場和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)較大的粘性，使得更多的資金流入港股市場。

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國內(nèi)外現(xiàn)狀與政策傾向同樣為港股市場的“發(fā)光發(fā)熱”添了把火。

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地緣政治+港交所政策放開，越來越多的新經(jīng)濟(jì)中概股轉(zhuǎn)陣港股市場，例如思摩爾國際、九毛九、農(nóng)夫山泉、京東健康、泡泡瑪特的等中國享具盛名的龍頭企業(yè)，均齊齊“跑進(jìn)”港股市場，港股市場熱鬧了起來，且各類公司的光臨，均衡消費(fèi)等多個“網(wǎng)紅”領(lǐng)域，使得港股市場對市場資金的吸引度愈高。

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港股的向好行情正被聰明投資者察覺。

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2020年第三季度，主動偏股公募基金持港股占比大幅提升至6.7%；前20大、300大、500大重倉持股中港股數(shù)目分別提高至2只、23只、42只，同時2020年以來，南下資金累計(jì)凈買入金額加速擴(kuò)大。

港股類ETF率航領(lǐng)漲 恒指ETF備受關(guān)注

港股市場的“火熱”領(lǐng)航，港股各類基金順勢“水漲船高”，尤其港股ETF領(lǐng)漲。

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據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至1月19日，13只港股類ETF管理規(guī)模為92.95億元，較1月18日相比增加39.64億元，增幅74.37%，單日凈流入資金達(dá)41.5億元。

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在眾多港股ETF中，南方恒生ETF（代碼513600）備受關(guān)注，該只ETF追蹤的就是反應(yīng)香港市場股票表現(xiàn)的最重要指數(shù)——恒生指數(shù)，南方恒生ETF是市場上跟蹤恒生指數(shù)比較精準(zhǔn)的ETF，持有成本低（0.5%管理費(fèi)+0.1%托管費(fèi)）。

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南方恒生ETF基金經(jīng)理為南方基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅文杰，?場外投資者還可以關(guān)注南方恒生ETF聯(lián)接基金（A類：501302；C類：005659），申贖方便，投資門檻低。

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南方基金作為在基金市場耕耘13年的老牌基金公司，在管理指數(shù)基金方面，頗具優(yōu)勢，截至2021年1月29日，南方基金指數(shù)團(tuán)隊(duì)有15人，其中有2位博士，11位碩士，8人具有海外工作學(xué)習(xí)經(jīng)歷，教育經(jīng)歷十分優(yōu)秀，且核心基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)年限為10年。

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此外，2017年以來，南方基金旗下的被動指數(shù)基金0.43%的跟蹤誤差在所有基金公司中最低，跟蹤精度獨(dú)處首位，2015年以來，指數(shù)基金0.53%的跟蹤誤差仍然排名第一。