作者 | 四喜

來源?| FN商業（ID：FN-24H）

2021年2月17日，國美零售控股有限公司、國美金融科技有限公司、拉近網娛集團有限公司（國美系互聯網娛樂公司）分別發布自愿性公告稱：

黃光裕先生的假釋考驗期已于2021年2月16日屆滿，原判刑罰已經執行完畢，正式獲釋。

早在2020年6月24日，有媒體報道稱，國美創始人黃光裕將于同日晚間出獄。幾個小時后，北京市第一中級人民法院公布，根據刑罰執行機關的報請，依法裁定對黃光裕予以假釋，假釋考驗期限自假釋之日起至2021年2月16日止。

2021年2月16日，原判刑罰執行完畢，黃光裕正式獲釋。

受此消息影響，國美零售（00493.HK）全天漲幅33.93%，創下2015年5月以來新高，成交額20.25億港元，總市值484.93億港元。

2008年黃光裕被拘查時，國美電器全年營收459億元人民幣，凈利潤10.48億元，是國內零售行業的領軍企業；而在2020年中旬被予以假釋時，國美剛剛交出史上最慘財報——2020年上半年營收下滑44%，凈虧損同比擴大589%達26.2億。

十二年彈指一揮間，零售江湖早就變了天。

白手起家

1987年元旦，“國美電器店”正式在北京前門珠市口東大街掛牌開業，占地面積過百平方米。

這是黃光裕和大哥黃俊欽在1986年租下的門店，剛開始是賣服裝，發現很難賺錢后，馬上改售進口電器。

黃光裕最為人稱道的，就是從初中肄業生一路走到首富，經商的天賦似乎是寫進了DNA里的。

黃光裕父親是地主出身，母親的祖上是泰國著名僑商，聽上去很牛，但這兩種出身，在黃光裕1969年出生時那個時代，并不好過。

在后來的描述中：黃光裕和黃俊欽兄弟倆背著大旅行袋，里面裝滿了收音機、電子表之類的東西，從廣東背到北方去賣。

1992年，當初一百平米的“國美電器店”已經發展成了大型電器商場，黃光裕已經開始試水連鎖店的經營模式。

一年后，國美電器連鎖店發展至五家，兩兄弟的關系則發展到分家。黃光裕分得了“國美”牌子和幾十萬元現金，包括房地產項目在內的其他資產全歸黃俊欽。

分家后，黃俊欽創辦了新恒基集團，一心從事房地產，黃光裕則繼續經營國美，并帶領國美走上了更快的擴張之路。

做大做強

1995年，國美電器城達到十家。1999年，國美電器城在全國88個城市有330家門店。2004年，國美旗下有30多家分公司。

也是從2004年起，加上2005和2008年，黃光裕三度問鼎胡潤百富榜之大陸首富，在2006年福布斯中國富豪榜也排名第一。

關于國美的發家之路，坊間流傳著三個很具代表性的故事。

1991年，黃光裕在《北京晚報》的中縫上為國美做了一次廣告，打出了“買電器，到國美”的標語。嘗到甜頭后，國美開始固定每周在同一位置刊登電器的價格，打響了薄利多銷的模式。

當時市場的玩法是“抬高售價、以圖厚利”，并認為賣不出去的商品才需要打廣告，眼睜睜看著國美獨占報紙中縫，因為在他們反應過來的時候，發現黃光裕已經用每次800元的低價包下了這個位置。

2005年，從北京起家的國美想要進入蘇寧的大本營南京，黃光裕高調宣布要為南京消費者“當兩年搬運工”。國美在南京的第一家店開在新街口，那里不但有五星電器、永樂電器等其他連鎖電器品牌的門店，還有蘇寧的總部大樓。

國美進入南京市場后，據后來估算，南京家電市場的價格下降了十幾個百分點。氣得蘇寧張近東公開表示，“用常規武器打，誰也打不死誰；用核武器打，你死我也死”。

價格戰，就是國美在全國很多城市站穩腳跟的“核武器”。

2006年，國美和蘇寧穩居家電市場一線，屬第二梯隊的永樂電器和大中電器簽署了戰略合作協議，大中方面曾明確表示，合作的目的就是要增強對國美的競爭力。

但合作協議簽署后不久，國美以52.68億港元的價格收購了永樂電器。2007年，國美又以36億人民幣、高出蘇寧報價6億元的價格收購了大中電器。

虎口奪食后，國美不但瓦解了對抗者聯盟，還借此超越蘇寧，獨占國內電器市場的首位。

連號稱“鐵娘子”的董明珠都表示，“黃光裕用低價沖擊市場，要把我們渠道里的中小經銷商全部消滅。那時，我們的人很緊張，不能得罪他，大連鎖，好厲害！”

鋃鐺入獄

2005年，已經是首富的黃光裕為國美定下目標，要在2008年讓銷售額達到1200億。

但2008年11月23日，大部分人關心的不再是國美是否達到了這個目標，而是被警方拘查的黃光裕會不會坐牢。

早在2006年，黃光裕曾因涉嫌違規貸款被查，涉及資金近十億元。而那次事件的不了了之，不但為此次拘查埋下伏筆，也讓外界猜測是否會上演重復的劇情。

（圖片來源于網絡，侵刪）

2010年8月30日，北京市二中院宣判，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪獲刑14年。刑期從2008年11月17日起至2022年11月16日。

入獄服刑后，黃光裕共計獲得過兩次減刑機會。

2012年6月18日，北京市第一中級人民法院作出“（2012）一中刑減字第2608號”刑事裁定，對黃光裕減刑10個月。2016年5月31日，北京市第二中級人民法院作出二中刑減字第1634號刑事裁定書，對黃光裕減刑11個月。

兩次減刑共計21個月，在沒有獲得更多減刑的前提下，黃光裕將在2021年2月16日刑滿釋放。

所以，昨日北京市第一中級人民法院公布對黃光裕的假釋考驗期，就是截止到2021年2月16日。

2010年8月30日至2020年6月24日，接近十年的時間。

十年間，黃光裕在獄中一直通過“掙積分”來獲取減刑，曾被派往監獄醫院做護理員，也曾被派到監獄花房剪花澆水。

反觀國美，其營收規模在2010年跌至蘇寧的74%，并一路下跌，2019年，國美的營收只有蘇寧的22%。

不過，2019年的胡潤富豪榜上，黃光裕仍以資產225億人民幣獲得了149名。入獄時被處罰的6億元罰金和被沒收的2億元個人財產并沒有太大影響，國美一路跌跌跌，也沒影響到黃光裕的個人身家。

這十年間，黃光裕的妻子杜鵑一直是國美臺前的掌舵者，但據國美知情人士透露，國美的重要決定和戰略決策都來自于黃光裕的直接意志，尤其是在其夫人杜鵑復出、陳曉離開國美之后，國美董事會只是黃光裕的“影子內閣”，杜鵑則是黃光裕的直接代言人。

江湖已變

2019年4月，坊間突然開始流傳黃光裕出獄的消息，國美股價上漲20%。

2020年6月24日，黃光裕出獄的消息再度流傳，國美的股價又漲了20%。

2021年2月16日，黃光裕正式獲釋，國美股價漲了34%。

這是黃光裕本人的影響力，是投資者和市場對黃光裕的信心。

據《時代周報》報道，黃光裕給國美的指示核心就一個字：拖。希望妻子和妹妹們保住現金流，拖下去，拖到他出獄。

如果所說屬實，那她們確實合格貫徹了這項指示。雖然國美零售持續虧損，但好歹沒差到退市，黃光裕一家仍牢牢把控國美的指揮權，何況還有兩千多家門店。

但在這十年間，家電市場的一切都變了。

中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發布的《2019年中國家電行業年度報告》顯示，2019年國內家電市場零售額規模為8032億元，蘇寧、京東、天貓位居前三，而國美僅以5.8%的市場占比位居第四。

此外，2019年國內市場家電零售額規模同比下滑2.2%，家電企業的競爭格局從過去的“跑馬圈地”，進入了“存量競爭”時代。

2020年上半年疫情爆發，整個零售行業嚴重受損，家電行業更無法獨善其身。

隨著電商的興起，線上成為了家電主要的銷售渠道之一。互聯網的玩法花樣繁多，最后一項黃光裕曾直接參與的可能是電商節，后來的社交，拼團，以及董明珠都不得不參與的直播帶貨，都是黃光裕不曾參與過的打法。

但這不是國美沒參與過的玩法。自2017年以來，從發力社群營銷，到與拼多多合作、再到直播賣貨，互聯網的新玩法都有國美參與的身影，只不過沒有做出太大成績。

更好的國美？

黃光裕入獄時，杜鵑曾表示，等他出獄時，會給他一個更好的國美。

如果只看營收，不看其他，連通貨膨脹都不考慮，國美的營收確實在十年間有所增長，甚至是高達百億元的漲幅。但十年間，國美從家電市場的龍頭老大，成了如今連年虧損的“拖”美。

不知道對于黃光裕而言，這算不算一個“更好的國美”。如果不算，他又將以怎樣的方式宣告自己的歸來呢？

2021年1月21日，國美召開零售戰略發布會，其官方商城正式更名為“真快樂”。

這種復雜的心情，又有多少人可以感同身受？