來源：消金界

作者：徐英霞

本周，隨著嘉銀金科公布了2021年第一季度財報，主要上市互聯網金融公司的一季報悉數發布完畢。

雖然說自家情況自己最清楚，但當看到2021年第一季度業績的時候，想必這幾家互金公司的心情可以用“驚喜”來形容，幾乎每家都有關鍵指標創歷史新高。

恢復是意料之中的事情，但如此大幅度的增長，連互金平臺自己都喊“超預期”。

在經過兩年多的轉型之后，互金平臺們慢慢找到了方向，第一季度的業績某種程度上可以說是對各家轉型的策略的一種驗證，結果顯然給了互金平臺很多信心。

螞蟻集團整改帶來外溢效應，監管政策也越來越清晰，發展核心業務的同時，互金平臺紛紛開始了新的探索——或者發力小微企業貸，或者發力海外業務，或者拓展新的業務形態。

超預期的第一季度，讓互金平臺們對2021年都表現的非常樂觀。

?超預期的第一季度?

第一季度，幾乎每個互金平臺都有業務指標創了歷史新高。最明顯的還是放貸量的爆發性增長。

根據財報數據，2021年第一季度，360數科發放貸款741億元，樂信發放貸款538億元，信也發放貸款268億元，嘉銀金科發放貸款41.72億元。

放貸量都保持了較高的增速，信也增速最快，同比增長了104.6%，360數科、樂信、嘉銀金科分別同比增長了40%、57.8%、44.1%。

360數科合作了最多金融機構。截至2021年3月底，其數字平臺已經接通了105家金融機構，并以“嵌入式金融（API）”的模式連接了17家大的互聯網流量平臺，這種方式為360數科貢獻了超過35%的新客戶。這也是為何360數科的放貸量，無論是絕對值還是相對增速都非常大。

放貸量爆發性的增長與資產質量的改善，帶動了平臺的盈利能力，營收和凈利潤的表現也非常好。

2021年第一季度，360數科實現營收35.99億元，凈利潤13.47億元。樂信實現營收29億元，凈利潤7.71億元，信也實現營收21.13億元，凈利潤5.93億元，嘉銀金科實現營收3.34億元，凈利潤0.94億元。

凈利潤同比增速最快的是360數科和嘉銀金科，分別為635.4%與137%。凈利潤增速加快說明平臺實際的盈利能力有大幅度的提升。?

值得注意的是，貸款量爆發性增長的同事，資產質量并沒有降低，反而持續提升。2021年第一季度，360數科、樂信、信也、嘉銀金科的90天以上拖欠率分別為1.29%、1.84%、1.13%以及1.56%。

另外值得注意的是，互金平臺的融資成本出現了不同程度的下降。第一季度，360數科的融資成本為7910萬元，而去年同期則為1.59億元。樂信一季度的融資成為1.3億元，2020年同期則為1.43億元。

這就可以解釋，為何一季度互金平臺的凈利潤率增速為何能夠如此之快。

以嘉銀金科為例，在完成了資金渠道切換以及商業模式的改變之后，隨著融資渠道的拓寬，資金成本大幅度降低，從而有更大的空間推進客群上移，效果就是逾期率大幅度降低，與其歷史數據相比較，嘉銀金科目前的資產質量處在歷史最佳水平。

還有一點值得關注的是，銷售和營銷成本方面，總體呈現比較明顯的上漲趨勢。

第一季度，360數科的銷售和營銷成為為人民幣3.85億，去年同期為2.23億，同比增長了72.65%。樂信的銷售和營銷費用為3.46億，同比增長了41.7%。信也的銷售和營銷費用為3.34億，同比增長了266.4%，在四家公司中增大幅最大，營銷費用主要用在了在線獲取新注冊用戶。嘉銀金科銷售及營銷費用為9120萬，同比下降了2.4%，為四家互金公司中，營銷費用最低的一家。

這表明在新的商業模式下，各家平臺在獲取新用戶上，變得更加積極。當然，線上流量越來越貴也是營銷成本增加的主要原因之一。

?開始發力小微企業貸，各有側重的增長點?

除了堅守核心業務之外，一個明顯的現象是，互金平臺開始發力新業務，尋找新的增長點。

這中間，小微企業貸肯定是互金公司不會錯過的風口。

財報數據顯示， 2021年第一季度，金融機構通過360數科向小微企業發放授信額度58億元，較上一季度增長了67%。樂信發放了21億的小微企業貸，根據樂信的數據，其15%的用戶可能存在小微企業融資需求。信也發放小微企業貸44億，占總貸款發放額的16.4%，為30.5萬的小微企業主提供了貸款。

從絕對規模來看，互金平臺小微企業的貸規模都還不算大，但增長速度很快，可以預見，接下來，互金平臺將在其存量用戶中，挖掘小微企業貸的需求，小微企業貸將成為一個新的業務增長點。

除了小微企業貸，互金平臺還在探索其他新的商業模式。

樂信的重點在其先消費戰略的實施。根據財報，第一季度，樂信各種產品共產生了7860萬個訂單，同比增長了53.2%。“先買后付”產品“買鴨”，第一季度的商品交易總額為6000萬，用戶超過20萬，合作商家300多家，其中實體商家占69%，樂信將其視為新的增長點。

嘉銀金科則把海外市場作為開拓重點，根據財報數據，第一季度，嘉銀金科其他業務收入為2210萬元，主要是來自印尼等地的海外業務部門的貢獻。嘉銀金科透露，下一步將探索金融科技在東南亞、拉美、非洲等更多國家和地區落地的可能，并已經在尼日利亞籌備開設第一家非洲分公司。透過嘉銀金科可以看到，金融科技出海的步伐仍在繼續。

總的來說，2021年，360數科、樂信 、信也、嘉銀金科的業績都可以用“超預期”來形容，在監管政策越來越清晰的背景下，對于可以做什么、怎么做，互金平臺們心里越來越有底。

當然，業績能這么好，還是離不開螞蟻整改的外溢效應，整改之中的螞蟻集團，消費貸規模整體受限，這讓行業其他平臺分到了更多的份額。

但是消金界注意到，雖然業績超預期，對于2021年全年，360數科、樂信、信也、嘉銀金科的樂觀都是謹慎的樂觀，一個明顯的信號是，各家并沒有明顯的調高全年的業績預期。

確實一季度的爆發性增長，是否具有可持續性，仍然有待驗證。