配圖來自Canva可畫

智能時代，任何和智能科技相關的產(chǎn)業(yè)都在資本考察范圍。近期，剛上市的“自動駕駛第一股”的圖森未來，在資本的注視中發(fā)布了第二季度財報，引發(fā)市場熱議。

財報數(shù)據(jù)顯示，2021年第二季圖森未來實現(xiàn)營收148.2萬美元，同比增長463.5%，環(huán)比上一季度增長57%。對此，圖森未來方面表示：“主要由于自營車隊與合作伙伴車隊的商業(yè)利用率顯著提升。”

圖森未來創(chuàng)收能力可圈可點，但囚于成本困局盈利遙遙無期，資本熱情減退。

財報數(shù)據(jù)顯示，圖森未來凈虧損為1.17億美元，同比擴大316.6%；運營虧損1.21億美元，同比擴大331.8%。財報發(fā)布當日，圖森未來股價下跌9.91%，報收于33.91美元/股，總市值達70.89億美元，與上市首日40美元股價、84.8億美元市值相比，回落了不少。

構建“卡車帝國”

2015年，圖森未來乘智能汽車風口而起，面向全球提供無人駕駛卡車貨運服務，意圖構建“無人駕駛卡車帝國”。而提出無人駕駛卡車貨運服務的底氣，是其擁有領先的L4級無人駕駛技術并且已經(jīng)成功落地。

目前，圖森未來 L4 級別無人駕駛卡車基于AFN（無人駕駛貨運網(wǎng)絡）運轉(zhuǎn)，帶來多種模式創(chuàng)收。一是，圖森未來為托運人提供按里程計算的無人駕駛貨運服務；二是，銷售圖森未來L4 級別無人駕駛卡車，并提供圖森未來的無人駕駛系統(tǒng)服務。

憑借前沿的L4級無人駕駛技術和多樣的商業(yè)化模式，圖森未來撬開了資本的口袋并且成功于美國上市，榮獲“全球自動駕駛第一股”的美譽。

天眼查App顯示，2016年4月，圖森未來完成了第一筆融資，金額達5500萬元，由新浪微博基金領投；截至2021年2月5日，圖森未來已經(jīng)完成了10輪融資；2021年4月16日成功赴美上市，背后的支持者囊括了新浪微博基金、治平資本、英偉達NVIDIA、鼎暉百孚等投資方。

在資本簇擁下，圖森未來交出了第二季度成績單，“卡車交付量”、“行駛里程數(shù)”等衡量圖森未來創(chuàng)收能力的重要指標均實現(xiàn)了新突破。

從披露的數(shù)據(jù)看，截止二季度末，圖森未來的特制的L4自動駕駛卡車預定數(shù)量總計為6775輛，較一季度新增預訂1000輛；在行駛里程方面，圖森未來第二季度道路行駛里程為460萬英里，環(huán)比增長26%；地圖映射英里總計達8500英里，環(huán)比增長70%；營收英里數(shù)為88萬英里，環(huán)比增長46%。

卡車運輸是主要的運輸動力市場需求巨大，但長途、貨量大、時間長等特點也造成了人工成本高的現(xiàn)狀，在貨運行業(yè)中人工成本占每英里卡車貨運成本結構的40％以上。如若自動駕駛卡車實現(xiàn)量產(chǎn)并大規(guī)模商用，即可解決貨運行業(yè)中人工成本高的問題，大大提高了運出企業(yè)的利潤，這也是自動駕駛卡車如此被資本重視的原因。

成本居高，盈利很難

如今，圖森未來在自動駕駛卡車替代人工運輸?shù)穆飞蠞u行漸遠，宏偉的自動駕駛卡車藍圖初顯。圖森未來創(chuàng)始人陳默曾表示：“L4的目的是“無人化”，徹底替代司機，從而降低人力成本。正在與Navistar合作研發(fā)L4自動駕駛卡車，目標在2024年實現(xiàn)量產(chǎn)。”

不過成本重壓擺在圖森未來眼前，能否撐過“成本高于營收”的初始階段未可知。

圖森未來二季度財報顯示，研發(fā)支出為7589.1萬美元，比去年同期的2197.9萬美元增長245.3%；銷售和營銷費用為104.1萬美元，比去年同期的24.3萬美元增長328.4%；一般行政費用為4242.5萬美元，比去年同期的520.7萬美元增長714.5%。

智能駕駛產(chǎn)業(yè)靠技術驅(qū)動，企業(yè)關鍵核心技術積累越多綜合實力越強大，更能掌握行業(yè)發(fā)展主動權。而企業(yè)想要掌握核心技術需要不斷進行新技術研發(fā)，保持智能技術的領先，同時快速迭代產(chǎn)品，提高服務水平以及產(chǎn)品銷量。

因此，在自動駕駛卡車行業(yè)的技術成熟度還沒達到可以全面商業(yè)化的情況下，圖森科技投入巨資進行技術研發(fā)，有利于奪得更多市場份額。

以無人駕駛貨運網(wǎng)絡（AFN）為例，AFN即由無人駕駛卡車、物流樞紐中心和運營監(jiān)控系統(tǒng)三大核心構成的“運輸?shù)貓D”，可有給予車輛最優(yōu)的行駛路線提高運送效率。因而，圖森未來啟動全球首個無人駕駛貨運網(wǎng)絡（AFN）后，整體貨運成本大大減少。

如果說斥巨資研發(fā)技術是為了夯實自身實力，那么圖森未來花錢營銷是為了“出圈”。

在新興行業(yè)中，打廣告提高品牌曝光度、提升品牌知名度，樹立良好的品牌形象搶先占領用戶心智，這無可厚非。但在科技行業(yè)，技術能力更能代表一個企業(yè)的實力，用戶評判企業(yè)實力的時候也會以技術、產(chǎn)品能力做為關鍵標準。因而，避開燒錢營銷之爭用技術實力征服用戶，才是圖森未來保持可持續(xù)發(fā)展的王道。

總之，在自動駕駛卡車技術成熟度還未達到最高水平的階段，圖森科技只有不斷推進技術和產(chǎn)品的升級，才能保持“自動駕駛第一股”的地位。不過，圖森未來地位領先的代價是研發(fā)成本高企，盈利或許遙遙無期。

巨頭奪食

智能駕駛技術不斷精進，拓寬自動駕駛卡車賽道，自動駕駛卡車市場一片藍海。根據(jù)市場調(diào)研機構Future Industry Insight分析，2020年全球自動駕駛卡車的市場價值為10.04億美元，到2025年預計將達到16.69億美元，2020-2025年的復合年增長率為10.4％。

雖然圖森未來取得了短暫勝利，但國內(nèi)外資金、人才充足且人工智能技術領先的科技巨頭押注自動駕駛卡車市場，對圖森未來來說是不小的壓力。

在國外，Waymo在今年6月份完成新一輪25億美元的投資，并表示這筆投資將用于推進其自動駕駛技術和團隊發(fā)展；Aurora則與一家SPAC公司達成了合作協(xié)議，將在近期以SPAC的方式完成上市。

就Aurora來看，成立三年就獲得紅杉資本（Sequoia）、T Rowe Price和亞馬遜等投資，并且在加州、賓夕法尼亞州、蒙大拿州和得克薩斯州等多地組建了團隊，成功上市后估值有望達到 130 億美元，對在美國市場發(fā)展的圖森未來來說是個巨大的威脅。

在國內(nèi)，資本對嬴徹科技、智加科技、小馬智行等自動駕駛垂直領域的玩家青睞有加，更多自動駕駛卡車獨角獸在養(yǎng)成中。

據(jù)企查查統(tǒng)計，僅2021年前兩個月，自動駕駛賽道的投融資事件已有24起，披露投融資總金額為176.4億元。其中，2月和3月智加科技分別獲得了2億美元和4.2億美元的融資。另外，8月3日自動駕駛卡車技術與運營公司嬴徹科技宣布完成2.7億美元B輪股權融資；

嬴徹科技與東風商用車、中國重汽分別聯(lián)合研發(fā)的兩款搭載軒轅系統(tǒng)的L3重卡，預計于2021年底量產(chǎn)交付；小馬智行成立卡車事業(yè)部，公布卡車業(yè)務品牌名稱“小馬智卡”，并取得了廣東省首張自動駕駛測試牌照；智加科技聯(lián)合一汽解放推出的高級別自動駕駛重卡J7 L3，即將量產(chǎn)上市……

如此看來，自動駕駛卡車賽道競爭激烈，圖森未來仍需警惕和防患。

文/金融外參，ID：jrwaican