來源/黑池財經

凈利潤下降超七成，阿里巴巴交出一份可謂糟糕的季度報。

2月24日晚間，阿里巴巴發(fā)布了2022財年第三季度（2021年第四季度）業(yè)績報告，報告期內營收實現同比10%增長，達到了2425.8億元人民幣（單位下同；凈利潤則遠低于市場預期的315.4億元，同比下降75%至204.26億元。

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值得一提的是，自2021財年第四季度4之后，阿里巴巴營收增長就逐漸放緩，本季度營收同比10%的增長，更是創(chuàng)造了同比增速新低，凈利潤下滑幅度更是震驚市場。

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整體而言，阿里巴巴增速放緩、增收不增利、業(yè)績不及預期，這也讓資本市場失去了信心，該財報發(fā)布后，阿里巴巴美股開盤一度下挫近9%，最低觸及100.02美元，創(chuàng)近五年以來新低；今日阿里港股開盤就出現超6%跌幅，股價一度跌至103港元，這是阿里巴巴回港上市以來的最低股價。

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核心業(yè)務增速持續(xù)放緩，淘寶天貓僅個位數據增長

具體來看，阿里在本次財報中，更新了業(yè)務劃分口徑，把原本核心電商的業(yè)務進一步細化為國內電商、國際電商、本地生活和菜鳥，尤其是開始獨立披露這四部分的利潤表現，另外還有云業(yè)務、數字媒體及娛樂、創(chuàng)新業(yè)務及其他。

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其中，作為核心業(yè)務的中國商業(yè)部分在本季度收入為1722億元，占整體營收比例為71%，同比增長僅為6%，該部分業(yè)務中，淘寶和天貓的GMV僅實現增長緩慢，僅實現個位數據增長。

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但值得一提的是，阿里巴巴中國商業(yè)業(yè)務的年度活躍用戶達到8.82億，單季凈增長約2000萬，而這主要由2021年上線的主打下沉市場的淘特所驅動，截至2021年12月31日止的12個月，淘特擁有2.8億年度活躍用戶?，較上季度增長3900萬。

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國際電商方面，本季度海外市場消費者首次突破3億，Lazada與Trendyol訂單分別實現52%和49%的強勁增長，帶動整個國際零售業(yè)務訂單保持25%的同比增長；國際批發(fā)業(yè)務阿里巴巴國際站GMV同比增長50%。

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本地生活方面，本季度收入同比增長27%至121.41億元，訂單量實現同比增長22%，截至2021年12月31日止12個月，本地生活服務年度活躍用戶單季凈增長1700萬至約3.72億。

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菜鳥方面，財報顯示，本季度收入同比增長23%至196億元，其中有67%來自外部客戶。

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可以看到，阿里巴巴下沉、海外、本地生活三個板塊取得了階段性的進展。

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另外，云業(yè)務方面，季度收入(抵銷跨分部交易的影響后)同比增長20%至195.39億元，反映了來自金融及電訊行業(yè)的強勁增長。

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而數字媒體及娛樂板塊正是造成此次凈利潤大幅下滑的主要原因，按照阿里巴巴的說法，關于251.41億元的商譽減值，該減值反映數字媒體及娛樂分部的若干報告單位的賬面價值超過其公允價值。

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值得一提的是，在阿里巴巴的各項業(yè)務中，除了中國境內的商業(yè)以及云服務經調整EBITA利潤是盈利的之外，包括本地生活、菜鳥等多項業(yè)務經調整EBITA利潤都是呈虧損狀態(tài)。

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收入結構的變化也折射出用戶數據的增長結構調整，財報顯示，在截至去年12月31日的12個月內，全球阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)的年度活躍消費者達到約12.8億，單季增長4300萬，中國市場消費者單季凈增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億。

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螞蟻集團凈利潤大幅下降

對于市場備受關注的螞蟻集團相關信息，此次在阿里巴巴財報中或可以窺知一二。

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財報顯示，當季，阿里巴巴從螞蟻集團獲得的投資收益為58.11億元，由于阿里巴巴集團延后一個季度確認投資損益，此次財報中顯示其從螞蟻集團獲得的投資收益來源于2021年7-9月，環(huán)比上一季度（2021年4-6月）該數值為65億元，環(huán)比下滑約11%。

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2021年1-3月，阿里巴巴集團從螞蟻集團獲得的投資收益為44.94億元，以阿里在螞蟻持股33%按權益法大致計算，2021年1-6月，螞蟻集團實現的賬面凈利潤約為333億元。

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不過，據券商中國報道，有市場人士評價指出，螞蟻集團賬面利潤增長并不能反映經營趨勢，而且正相反，螞蟻在去年第三季度的實際凈利潤，或許是大幅下跌的。

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阿里巴巴財報的說法是，從螞蟻集團獲得的投資收益上漲，主要是由于螞蟻所持有的投資凈收益增加，去年7月，螞蟻的被投公司——印度生活服務平臺Zomato上市，同年8月被投公司——印尼電商企業(yè)Bukalapak上市交易。

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該人士稱，螞蟻集團作為早期投資者，在Zomato和Bukalapak分別持有14%和13%股份，即使保守的按照一倍收益來計算，去年7-9月螞蟻從兩家公司獲得的賬面投資收益可能就有60多億元，該人士據此估算出螞蟻當期的經營凈利潤規(guī)模遠低于根據阿里財報計算的數字，實際凈利潤環(huán)比或下降超過40%。

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股價方面，在過去的一年里，阿里巴巴的市場表現并不樂觀，2020年底，阿里巴巴美股股價以每股232.76美元收盤，到2021年底，股價下跌至每股118.88美元，跌幅近50%，進入2022年以來，繼續(xù)下跌，昨天財報公布后，截至2月24日收盤，美股收盤跌0.72%每股108.93美元，股價較2020年收盤下跌超53%。