來源 | 伯虎財經? ?作者 | 靈靈

恒大集團復工復產保交樓周例會上，許家印說，目前恒大在全國的保交樓項目共計706個，已復工項目668個，未復工項目38個。在他上方的橫幅寫著：“大干苦干拼命干，為復工復產保交樓努力拼搏”。

不過，站在懸崖邊上的恒大，已經是難勒的馬。誰也不知道，“復工復產”的口號還要喊多久。

懸崖上的恒大

當初，恒大拿地有多激進，現在退地就有多瘋狂。

在房地產高速發展的時代，許家印選擇瘋狂拿地。2016年，我國土地儲備規模最大的房企，正是恒大。

截至2021年6月30日，恒大總土地儲備項目778個，分布于中國233個城市，總規劃建筑面積2.14億平方米，土地儲備原值為4568億元。

然而，自去年7月暴雷以后，恒大尚未開發的土地正在被無償收回。

此前，據不完全統計，自去年6月起，恒大系退出的地塊或項目已接近60處。這些地塊分布在安徽、浙江、河南、青島、四川、海南等地。

其中，許家印的河南老家成為恒大退地最嚴重的地方。去年10月，云臺山恒大·養生谷項目12宗地（約1200畝）被收回；今年3月，恒大開封市運糧湖片區7宗未開發土地（約500畝）也被收回。

而收回的原因，多為欠繳土地出讓金、超過規定的動工開發日期。

除了退地以外，自去年7月1日，許家印個人已經拿出70億現金幫助恒大渡危機。

這70億元，是許家印通過出售個人資產換來的，如位于香港的別墅、位于深圳灣一號和廣州珠江新城自住的房子，以及私人飛機。

據悉，這些資金主要用于恒大兌付每月10%的理財產品、總部員工發薪、償還到期境內外公募債利息、推動全國各地項目復工復產等。

不過，70億元，對于恒大2萬億的欠債來說，可謂杯水車薪。對于恒大而言，這并非它經歷的第一道難關，卻可能是最難過的一關。

2008年，恒大也曾經歷生死一刻。彼時，恒大沖刺港交所在即，但在售樓盤僅4個，在建樓盤多達37個，回款情況令人擔憂。恰逢美國次貸危機席卷全球，“恒大恐怕無法渡過難關”的悲觀情緒彌漫不散。

危急之時，許家印前往香港，與鄭裕彤等多位港資富商打牌。三個月后，恒大獲得5億美元入股，危機才得以解除。

然而，眼下，留給許家印的窟窿，已經不是“牌友們”可以補上的。

恒大何以至此？

早前，恒大斥重金請來的“軍師”任澤平曾表示，自己任期內多次主動諫言降負債，反對多元化，卻被批評“格局不夠”。

瘋狂擴張，被認為是恒大失速的原罪。

恒大的第一塊地皮，價值1億元。當時，手上只有600萬的許家印，分期付款拿下這塊地皮，首筆支付500萬，剩下的100萬開工建設。建成之后，以低于市場價20%的價格出售，被一搶而空。

之后，這種粗放、土豪式的發展思路不僅在恒大的地產路上延續，也向其他產業蔓延。

2010 年，恒大上市不滿一年，許家印就豪擲1億元全資收購廣州足球俱樂部。

據字母榜統計，恒大中甲的首個賽季花費350萬美元引入巴西前鋒穆里奇；次年，恒大以 1000萬美元引入阿根廷籍球員孔卡，打破當時中國足球轉會記錄；之后又花1000萬歐元的天價年薪請來世界級足球教練里皮。

恒大冰泉推出之時，許家印定下了一年100億、三年300億的銷售目標。三年后，也就是2016年，恒大冰泉被低價出售，此時恒大已經虧損近40億元。

在新能源汽車產業布局上，恒大同樣野心勃勃。

許家印曾表示，“要用3到5年時間，將恒大新能源汽車打造成全球規模最大、實力最強的新能源汽車集團”，并提出3年投資450億、2025年實現年產銷100 萬輛，2035年超過500萬輛的目標，一年同時上馬研發15款車型。

截至2020年，恒大汽車3年累計投入474億元人民幣，虧損超183億元。

值得慶幸的是，在一片質疑聲下，恒大汽車的“恒馳5”已經開始量產。這對于茍延殘喘的恒大來說，稱得上是一些看得見的水花。

恒大汽車，最后一根“救命稻草”？

9月16日，恒大集團在官網宣布，恒大汽車的“恒馳5”在天津工廠正式量產，預售價17.9萬元。據官方透露，“恒馳5”將于10月開啟交付。

“恒馳5”是恒大汽車旗下的首款量產車型。據了解，該車型在去年12月30日實現首車下線，今年7月6日開啟全球預售。根據“恒馳”訂閱號，到8月初，“恒馳5”已拿下4萬臺的預售數據。

“恒馳5”的官宣量產，對于深陷巨大困境中的恒大而言，確實是個好消息。畢竟，新能源汽車業務，已成為許家印的“最后一根救命稻草”。

去年10月，許家印宣布了恒大化解風險自救的三大戰略決定：一是堅定不移、全力以赴實現復工復產保交樓；二是全面實施現樓銷售、大幅壓降房地產開發建設規模；三是10年內實現由房地產業向新能源汽車產業的轉型。

許家印提到，“10年內，完成由房地產向新能源汽車的轉型。未來，恒大的產業格局將迭代為新能源汽車為主，房地產為輔。”

不過，內憂外患之下，恒大汽車能否扛起大旗，仍難下結論。

正如一位在恒大工作多年的人士所說，“恒大汽車賣得好或不好，已經與產品力無關。”其認為，恒大汽車的未來，仍系于恒大整體的“起死回生”，也就是復工復產鏈條的全面盤活。

正如巨潮WAVE分析的，“母公司陷入債務危局，恒大汽車因拖欠供應商款項，被多方起訴追債，導致零部件供應不及時甚至存在斷裂風險，這應該是恒馳5量產延后的根本原因。”

如今，信任，成為恒大和所有利益相關方之間最為脆弱的一條連接線。對于恒大汽車而言又何嘗不是呢？恒大汽車的“好消息”，能給恒大帶來一些“暖意”，但就像70億元投進2萬億的債海中，始終是不夠的。最終，反倒是那70億元，被吞噬得無影無蹤。

參考來源：

1、界面新聞：許家印個人為恒大注資70億元

2、證券時報：恒大汽車來了！許家印：10年內實現由房地產業向新能源汽車產業的轉型

3、樂居財經：恒大退地記

4、字母榜：許家印坐以待拆

5、巨潮WAVE：恒大殘局靠汽車