作者丨惜文? ?來(lái)源|鉛筆道

今日，上市公司合眾思?jí)寻l(fā)布公告，公司已于2022年5月10日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，公司涉嫌信息披露違法被立案。

今年5月18日，公司收到《行政處罰決定書》。核心內(nèi)容為，公司被認(rèn)定連續(xù)四年違法披露信息，比如虛增收入、成本和利潤(rùn)。決定書的最終判罰內(nèi)容為：對(duì)合眾思?jí)压玖P款600萬(wàn)，對(duì)3位高管分別判罰400萬(wàn)、200萬(wàn)、50萬(wàn)。

據(jù)了解，合眾思?jí)殉闪⒂?998年，主要產(chǎn)品為北斗高精度業(yè)務(wù)、北斗移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和時(shí)空信息業(yè)務(wù)。

?平均每年虛增3.95億：手法高度類似

合眾思?jí)训牡谝豁?xiàng)違法事實(shí)是：通過(guò)虛構(gòu)雷達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)虛增收入、成本和利潤(rùn)。

大致過(guò)程為：由合眾思?jí)炎庸咎摌?gòu)一個(gè)產(chǎn)品，再讓可控制的A公司采購(gòu)，A公司再賣給可控制的B公司，B公司再將資金轉(zhuǎn)回合眾思?jí)?。期間，合眾思?jí)褯](méi)有實(shí)物交付，沒(méi)有提供技術(shù)，不參與生產(chǎn)。

通過(guò)這種方式，合眾思?jí)?017-2019年虛增了6.08億元收入，虛增了5.48億成本，虛增利潤(rùn)總額1.08億。

合眾思?jí)训牡诙?xiàng)違法事實(shí)是：通過(guò)虛構(gòu)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)虛增收入、成本和利潤(rùn)。

大致手段也是類似：虛構(gòu)一個(gè)業(yè)務(wù)，與可控制的幾個(gè)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)，實(shí)際卻不提供有附加值的技術(shù)，而是作為出資方，以墊資方式提供資金，以可組織的資金規(guī)模確定訂單量，利潤(rùn)空間是設(shè)計(jì)好的。

以這種方式，合眾思?jí)言?017-2020年虛增收入9.39億元，虛構(gòu)成本5.12億元，虛增利潤(rùn)總額4.27億元。

合眾思?jí)训牡谌?xiàng)違法事實(shí)是：虛構(gòu)軟件銷售和技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入。

大致過(guò)程與前兩項(xiàng)類似：比如2018年，合眾思?jí)雅c某家公司簽訂開發(fā)項(xiàng)目，合同金額為842萬(wàn)元，但最終的收款實(shí)際就來(lái)自合眾思?jí)选?/span>

通過(guò)這類方式，合眾思?jí)言?017年虛增收入和利潤(rùn)總額約3359萬(wàn)元。

合眾思?jí)训牡谒捻?xiàng)違法事實(shí)是：跨期確認(rèn)票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用。

大致過(guò)程為：為了調(diào)解利潤(rùn)，未及時(shí)將貼現(xiàn)費(fèi)用入賬，而是讓供應(yīng)商先行墊款。

通過(guò)這種方式，合眾思?jí)?017年虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用1238萬(wàn)元，2018年虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用7471萬(wàn)元，2019年虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用3040萬(wàn)元。

這四項(xiàng)違法事實(shí)，導(dǎo)致合眾思?jí)?017-2020年累計(jì)虛增收入約15.8億元，平均每年虛增收入3.95億元；4年虛增利潤(rùn)5.2億元，平均每年虛增1.3億元。

合眾思?jí)呀?年的年?duì)I收大約16-20億，利潤(rùn)總額起伏較大。虛增的數(shù)字，會(huì)在很大程度上掩蓋業(yè)務(wù)的真實(shí)面貌。

比如合眾思?jí)?017年虛增后的利潤(rùn)為約-1193萬(wàn)元——其實(shí)當(dāng)年，合眾思?jí)褍H“虛構(gòu)專網(wǎng)童欣業(yè)務(wù)”一項(xiàng)，就虛增了4492萬(wàn)元，這會(huì)很大程度上影響投資人的判斷。

以上違法事實(shí)里，合眾思?jí)堰M(jìn)行了多項(xiàng)辯解。

比如針對(duì)雷達(dá)、專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，合眾思?jí)逊Q由于項(xiàng)目屬“軍工涉密”，很難發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)造假；比如針對(duì)票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用，合眾思?jí)颜f(shuō)該費(fèi)用本身就由供應(yīng)商承擔(dān)。

合眾思?jí)堰€提到了當(dāng)時(shí)的特殊背景，比如公司實(shí)際控制人在2019、2021年發(fā)生變更，且公司正遭受美國(guó)制裁。

但以上意見均沒(méi)有被證監(jiān)會(huì)采納。

一位了解上市財(cái)務(wù)規(guī)范的專業(yè)人士向鉛筆道透露，僅從幾個(gè)違法事實(shí)看，合眾思?jí)烟摌?gòu)業(yè)務(wù)的手法比較一致，不太像是偶發(fā)事件，更像是人為策劃所致。

?公司的常見財(cái)務(wù)造假手段

對(duì)于合眾思?jí)褋?lái)說(shuō)，每年虛增3.95億收入帶來(lái)的利好，從眼前利益看，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1250萬(wàn)罰款。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益看，它將損害投資人的長(zhǎng)期信任，損害公司的品牌形象。

縱觀過(guò)往10年，上市公司財(cái)務(wù)造假的手段有幾種。

一，虛構(gòu)業(yè)務(wù)。

該手法通常為：A憑空捏造一個(gè)業(yè)務(wù)出來(lái)，用自有資金空轉(zhuǎn)，比如先由B公司采購(gòu)，B公司銷售給C、D公司，C、D公司再把錢轉(zhuǎn)回A公司。其實(shí)，B、C、D公司都是A的可控公司。

此次的合眾思?jí)丫蛯儆谠撌址āＫ脑旒俸圹E也不難被識(shí)別，一般而言，它沒(méi)有實(shí)際業(yè)務(wù)，沒(méi)有實(shí)際商品和服務(wù)，只有資金、合同等“空中流程”。

二，虛構(gòu)訂單/項(xiàng)目。

該手法通常為，捏造一個(gè)子虛烏有的訂單虛增收入，與虛構(gòu)業(yè)務(wù)的邏輯相似。

2017年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布一則罰款公告，披露了上市公司雅百特的違法事實(shí)。其中有一個(gè)細(xì)節(jié)是：雅百特稱在巴基斯坦有一個(gè)“大項(xiàng)目”，比如建公交車站等。

實(shí)際情況完全是子虛烏有：虛構(gòu)了項(xiàng)目，虛構(gòu)了合同，虛構(gòu)了施工進(jìn)度單，虛空了人工成本計(jì)算單、材料成本等，還安排自有資金在各個(gè)環(huán)節(jié)循環(huán)，偽造海外回款的假象。

該公司最終被處罰122萬(wàn)元。

三，虛構(gòu)并購(gòu)交易

該手法通常為：為獲得“投資收益”，A公司向B公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)。但實(shí)際上，A是用自己的資金轉(zhuǎn)給B，B再轉(zhuǎn)回給A，實(shí)際業(yè)務(wù)并未發(fā)生，卻憑空增加一筆投資收益。

2018年，豫金剛石就有過(guò)類似手法。公司先向“傲逸晨”轉(zhuǎn)讓股權(quán)，又向“華晶精密”轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但其實(shí)，后面兩家公司都是“自己人”。豫金剛石以此虛增了投資收益3177萬(wàn)元。

該公司最后因多次財(cái)務(wù)造假被罰款，總金額約2880萬(wàn)元。

四，虛假記賬

該手法的通常表現(xiàn)為：記假賬，偽造會(huì)計(jì)憑證等。

2015-2017年，龍力生物就曾有過(guò)類似手法。它直接通過(guò)刪改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、偽造會(huì)計(jì)憑證等，僅2015年就虛增利潤(rùn)近1.4億元。

因連續(xù)數(shù)年財(cái)務(wù)造假，龍力生物及團(tuán)隊(duì)累計(jì)被判罰288萬(wàn)元。2020年5月22日,深交所宣布龍力生物終止上市。

五，虛增存貨

這類造假方式比較新奇。2020年9月，廣州浪奇發(fā)布公告，稱價(jià)值5.72億元的存貨“離奇消失”。而事實(shí)情況是，該庫(kù)存并沒(méi)有消失，而是被公司虛假記錄。僅兩年時(shí)間，廣州浪奇便虛增營(yíng)收128億元，虛增利潤(rùn)4億，虛增存貨超20億。

最終，該公司因多項(xiàng)財(cái)務(wù)造假被罰455萬(wàn)元。

在一級(jí)市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)者財(cái)務(wù)造假也不少見，比如虛報(bào)融資額、虛增流量、虛增用戶、虛增收入、虛增利潤(rùn)。由于一級(jí)市場(chǎng)的信息多在水下，公司也非公眾公司，對(duì)行業(yè)的影響相對(duì)較小。

通過(guò)財(cái)務(wù)造假，創(chuàng)業(yè)者往往用以實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：虛增品牌聲量，贏得市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)；應(yīng)對(duì)投資人盡調(diào)，拿到不應(yīng)有的投資；應(yīng)對(duì)客戶背調(diào)，拿到不該有的訂單。

鉛筆道成立之初便喊出“不說(shuō)謊”口號(hào)，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者不要虛報(bào)融資額，以真實(shí)態(tài)度面對(duì)市場(chǎng)，面對(duì)投資人，面對(duì)自己。

誠(chéng)信，應(yīng)該從公司小時(shí)做起。