來源/環球老虎財經

終于完成港股上市的零跑汽車，抱上了“新大腿”。

10月26日早間，零跑汽車發出公告，Stellantis集團計劃以約15億歐元（約合115億人民幣）來獲取零跑汽車約20%的股權，這意味著Stellantis集團將成為零跑汽車的最大單一股東。

由“安防巨頭”大華股份創始人孵化的零跑汽車，成立8年來獲得7輪超百億融資，并在去年9月完成港股上市。但即便如此，公司目前還處于研發投入與巨額虧損期，資金需求仍強烈。

對于技術出身的創始人朱江明，公司是否立刻盈利并不是關鍵，零跑汽車一向以自研作為賣點，對智能汽車相關技術的研發投入遠超其他新勢力車企，這也或許是被全球第四大汽車集團Stellantis看中的原因。

通過引入杭州國資以及市場化機構，大華股份不斷稀釋在零跑汽車的股權，如今，零跑汽車完成港股上市，大華股份也借外資股東之手順勢“清倉”。另一方面，朱江明卸任大華股份相關職務，徹底allin汽車。

踏上獨立發展之路的零跑，近期剛實現毛利轉正，何時能真正盈利，又是否能借外資股東之力走向全球，還有待進一步觀察。

牽手歐洲豪門

隨著Stellantis集團收購零跑汽車一事的落定，零跑汽車成為了除小鵬汽車外，又一家獲得跨國車企戰略投資的公司，Stellantis集團也將獲得零跑汽車2個董事會席位。

此外，Stellantis集團和零跑汽車還計劃以51:49的比例，成立一家名為“零跑國際”的合資公司，由Stellantis集團委任公司的首席執行官。公司可獨家擁有向全球其它所有市場進行出口、銷售以及在當地制造零跑汽車產品的權利，雙方在全球范圍內伙伴關系的建立將是行業首創。

大手筆投資零跑汽車，Stellantis集團到底什么來頭？公開資料顯示，Stellantis集團成立于2021年年初，由標致雪鐵龍集團和菲亞特克萊斯勒集團合并而來，這兩家汽車集團均有著超過百年歷史。集團旗下擁有包括瑪莎拉蒂、雪鐵龍、標致在內的，14個標志性汽車品牌，可謂是家大業大。

值得注意的是，Stellantis集團收購了大華股份所有的零跑股份。公告顯示，Stellantis集團c此次向零跑汽車投資的15億歐元中，擬有34.92億港元將用于收購大華股份所持全部7.88%零跑股份，共9000萬股，交易完成后，大華股份將不再持有零跑汽車股份。此外，Stellantis集團還將認購零跑汽車增發的1.94億新股。

2015年12月，在朱江明的牽頭下，大華股份參與零跑設立，并且實繳注冊資本人民幣3300萬元，出資價格為1元/股。此后零跑因造車大筆燒錢，逐漸難以為繼，于是大華股份又在2017年5月，又以1元/股的價格向零跑增資5700萬元，前述兩次出資價格均為。最終，零跑于2022年9月正式在香港聯交所上市。

經大華股份財務部門初步測算，本次交易完成后，預計將增加公司當期利潤約為45.48億人民幣（稅前），相較于總共9000萬元的投資成本，此次交易，大華股份獲益近50倍。

對于高達15億歐元增量資金的用途，朱江明表示，其將在智能駕駛、未來潛在的技術研發上投入更多，同時在國內的網絡拓展、全球化市場拓展上也會投入更多的資源。

進擊的價格屠夫

對于零跑汽車來說，本來即將用盡的“彈藥”重新填滿。對于由Stellantis集團來說，主要看中的則是零跑汽車的自研技術。

據悉，零跑汽車LEAP 3.0技術架構已于今年7月底首發，在新架構下，零跑自研自造部件占據了整車成本的70%，架構通用化率達到88%。

朱江明也多次表示：“零跑是全域自研，一輛車中70%的核心部件都是自己研發與自己制造的，如果未來合作的話，可想象的發展空間就會非常大。所以雙方互補包含市場、產品這兩方面，互相可產生更大的價值。”

對于Stellantis集團來說，可以借助零跑汽車極具創新和后者擁有的優秀成本效益的電動車生態，助其實現2030戰略規劃中的電氣化目標。

從業績層面看，零跑汽車也在盡量依靠自身擺脫虧損泥潭。10月17日，零跑汽車公布了2023年第三季度財報。財報顯示，零跑汽車當期銷售收入為56.56億元，同比增長31.9%，環比增加29.4%，其毛利率首次轉正為1.2%，這是零跑造車8年以來首次實現毛利轉正。

此前零跑汽車為了以價換量，在今年多次降價，3月份進行了全系降價，連上市沒多久的零跑C01也從19.38萬元降至15萬元以內，被市場稱為“價格屠夫”。

憑借著C平臺車型和降價，公司也實現了業績突破。今年三季度，零跑交付了44325輛，同比增長24.5%，環比增長30.4%，C平臺車型總共交付35703輛，占比超8成。

具體來看，零跑T03交付8622輛，同比減少51.5%，零跑C11交付27378輛，同比增加58.6%，零跑C01（含增程式）交付8325輛同比增長1384%。

朱江明與大華股份

2015年成立于浙江杭州的零跑汽車，創始人、董事長朱江明，是上市公司大華股份的創始人之一，可以說是脫胎于這家市值超過600億元的浙江上市民企。

資料顯示，浙江大華技術股份有限公司，是知名的視頻監控設備和服務供應商，在安防領域市場份額全球第二。

2002年，朱江華作為CTO帶領團隊研發出8路嵌入式DVR，成為安防行業獨一無二的產品，自此大華進入快速發展期，并在2017年完成上市。

2015年12月，朱江明基于在智慧交通和安防和可視化領域的經驗開啟“二次創業”，創立零跑科技，公司業務范圍涵蓋三點系統開發、電動汽車整車及配套零部件研發與生產，同時提供基于云計算的車聯網解決方案等。

目前，零跑號稱是繼特斯拉之后，全球第二家擁有智能電動汽車完整自主研發能力的廠商，包括自研電驅、電池、電控三電技術、智能網聯技術、自動駕駛技術。

2021年12月，大華股份董事會收到公司董事朱江明的書面辭職報告，因個人原因申請辭去公司第七屆董事會董事及董事會下屬戰略委員會委員職務，此后不再擔任公司任何職務。意味著朱江明正式“離開”大華，allin智能汽車。

全棧自研意味著更大的資金需求。成立8年以來，零跑汽車在Stellantis前共獲7輪融資，合計金額超過120億元。

2018年1月，紅杉中國領投Pre-A輪融資，規模達4億元；2018年11月，上海電氣領投、興證資本、紅杉資本等跟投規模為20億元的A輪融資；2019年8月，金華中車基金進行3.6億元A+輪融資。

2021年1月底，零跑汽車完成43億元B輪融資，超募逾10億元，投資方包括國投創益、浙大九涌鏵資本等。7月，零跑汽車宣布完成Pre-IPO輪融資，融資金額超過45億元，由中金資本領投，杭州市政府投資30億元參與。

值得一提的是，除了紅杉中國連續出現在Pre-A輪和A輪兩輪，其他投資者每輪都是新進入，鮮有追加。由此也能側面看出造車之貴之難，以及資本相對謹慎的態度。

期間還有一些變化與小插曲。例如，2021年有消息稱零跑已與合肥市政府簽訂戰略合作協議，將在當地建立第二工廠，投產后將能達到年產20萬輛新能源汽車的水平。結果最后，Pre-IPO輪融資還是由本部所在的杭州市政府完成。

以及，零跑汽車曾公開表示，計劃于2021年下半年提交IPO文件，在2021年底或2022年初在科創板實現上市。最終將將在約定的22年9月實現上市，地點卻是港交所，成為港股第四家造車新勢力。

為了降低零跑對于上市公司的影響，大華股份曾多次對外強調對其只是財務投資。在后續多輪融資中，大華都放棄了同比例增資。

而在最新交易中，大華股份將向Stellantis轉讓全部7.88%的零跑股份，對應34.93億港元，借此完成套現，預計將增加其今年利潤約45.48億元。

交易完成后，Stellantis有望成為零跑最大的單一股東。不過，Stellantis集團全球首席執行官唐唯實表示，關于產品的一切都由零跑來決定。“我們是零跑的股東，沒有資格進行控制，我們也沒有控股權，也不想控制，但我們希望能全力支持。”

責任編輯 | 盛佳犖