來源/雷達財經鴻途? 作者/孟帥 編/深海

剛剛在10月16日迎來十歲生日的哪吒汽車，卻被一則欠薪傳聞沖散了幾分慶祝生日的喜悅。

近日，有認證為哪吒汽車員工的網友在網絡上發帖稱，“哪吒汽車已經發不出工資，并且欠了供應商很多錢”。一時間，哪吒汽車欠薪的消息甚囂塵上。

年初以來，這已是哪吒汽車第二次被欠薪傳聞所擾。而在第一次傳出緩發工資時，哪吒汽車CEO張勇甚至還感慨道，“去年日子那么難，我們也沒有想過降薪、裁員，可能公司少部分員工不習慣過苦日子吧，看來有必要把寒氣傳遞到每一個人了”。

對于此次傳出的欠薪傳聞，哪吒汽車方面表示，目前新的工資結構調整和績效考核體系優化方案已經成型，并正在按照既定的流程進行逐級審批。在此過程中，一線銷售人員與工廠員工均已按時發放薪資，其余人員先按薪資50%發放，剩余部分待方案通過之后補發。

欠薪傳聞的背后，是哪吒汽車交付量疲軟的現狀。作為曾經的造車新勢力“黑馬”，哪吒汽車去年的交付量同比下滑16.2%，僅完成全年目標的50%左右。進入2024年，其交付量仍未改善，9月交付量同比下滑23.4%。整個前三季度，哪吒汽車累計交付量同比下滑12.1%，僅完成全年目標的28.6%。

為了改善困境，哪吒汽車將目光投向海外市場，在深耕東南亞市場的同時，大力發展拉美、中東和非洲市場，并適時向歐洲市場拓展，試圖借此尋找新的增量。

重重挑戰之下，哪吒汽車還正竭力通過上市來尋求突破。不過，自6月向港交所遞交招股書以來，哪吒汽車仍未成功踏入港交所的大門。

招股書顯示，哪吒汽車營收增速明顯放緩，且面臨巨額虧損，三年累計虧損超183億元，毛利率仍未扭正。與此同時，哪吒汽車的“錢包”也變得愈發緊張。截至2023年末，哪吒汽車的現金及現金等價物為28.37億元，短期借款卻高達43.17億元。

不過，值得慶幸的是，9月，哪吒汽車與巴西百達投資銀行及巴西進口貿易商Sertrading簽署戰略合作協議，借此獲得（約合13億人民幣）的金融支持，這為哪吒汽車爭取到了更多的時間和機會。

遲到的工資，憂心忡忡的打工人

日前，在職場社交平臺脈脈上，有認證資料顯示為哪吒汽車員工的網友發帖稱，哪吒汽車已經發不出工資了，公司欠了供應商很多錢，該網友還奉勸大家謹慎購買哪吒汽車。

此帖一出，評論區立即引發熱烈討論，有其他網友調侃該網友不講武德、唱衰自己的公司。該網友則回復道，“欠著我幾十萬，換你你不著急，不怕他們跑路？”該網友還表示，“欠供應商大幾十億，那（哪）還有錢發工資啊？”

據了解，哪吒汽車此前通常是在每月的15日發放上個一月的工資。該網友發布前述帖子引發熱議后，哪吒汽車欠薪的傳聞隨之也在網絡上流傳開來。

對于此次傳出的拖欠員工薪資的消息，哪吒汽車相關工作人員向媒體表示，為促進公司長遠發展，哪吒正在進行一系列積極的內部管理變革，其中包括工資結構調整和績效考核體系的優化。

前述人士還表示，目前方案已經成型，并正在按照既定的流程進行逐級審批。在此過程中，一線銷售人員與工廠員工均已按時發放薪資，其余人員先按薪資50%發放，剩余部分待方案通過之后補發。

值得一提的是，據澎湃新聞消息，哪吒汽車內部人士表示，公司一線人員工資已發放，中層和高管在做股權優化和薪資架構調整，IPO前要確權，因此部分工資發放稍慢。

然而，哪吒汽車的回應并未完全平息輿論風波。對于公司方面的回應，有認證為合眾新能源汽車公司員工的網友在社交平臺上調侃稱，“一不小心變成公司中層和高管了”，“公司決策不喊我們參與，工資發不出來工程師就變中層了”。

雷達財經梳理發現，其實這并不是哪吒汽車首次被爆出欠薪傳聞。早在今年2月，就有消息稱哪吒汽車推遲了年終獎、公積金及工資的發放。

彼時，身為哪吒汽車CEO的張勇在微博發聲回應。張勇解釋稱，公積金是由政府公積金中心主動扣款托收，因春節過年托收時間也延后，本次繳納將于2月26日統一由政府公積金中心托收扣款（部分城市已經于2月23日前托收到個人賬戶了）。

張勇透露，原本應在2月15日發放的1月份工資，考慮到春節的因素，已經提前在2月7日前發放到了員工的個人賬戶。而關于員工2023年的獎金，張勇稱這與員工的業績考核相關，員工的年度績效發放系數和金額在最終審核確認中，預計將在3月份完成發放。

同時，張勇還堅定地強調，自2016年起，哪吒汽車員工的工資、獎金、社保，從沒有晚過一天兌現。在這條微博的末尾，張勇甚至還感慨道，“去年日子那么難，我們也沒有想過降薪、裁員，可能公司少部分員工不習慣過苦日子吧，看來有必要把寒氣傳遞到每一個人了”。

值得注意的是，在這條微博的評論區，有網友留言指出哪吒汽車的管理人員有些臃腫，有的存在人浮于事或不當指揮等情況，影響基層工作效率及結果，且占用公司資源，因此網友建議張勇梳理組織架構及管理人員編制。對此，張勇回復稱，“是要下手整頓，精簡機構和人員了！”

昔日銷冠交付量掉隊，出海成其新希望

近年來，隨著新能源汽車行業的不斷洗牌，造車新勢力隊伍中越來越多的選手黯然退場。今年高合汽車陷入經營危機后，誰將成為下一個站在懸崖邊的選手成為了外界關注的焦點。而哪吒汽車作為曾經的造車新勢力“黑馬”，近兩年的表現的確讓外界捏一把汗。

回顧2022年，哪吒汽車以152073輛的全年交付量榮登造車新勢力銷冠寶座。但到了2023年，哪吒汽車的交付排名大幅下滑，全年交付量僅為127496輛，同比下滑16.2%，僅完成了全年25萬銷量目標的一半左右。

對于2023年的表現，哪吒汽車CEO張勇曾在微博檢討稱，去年做得不好的原因有很多，其中包括新老產切換時沒有銜接好，節奏亂；新產品上市定價過高，下半年雖然調整到位了，但喪失了先機；虧損的產品線大幅度調低產量；傳播方式老舊有好的東西說不出去；營銷總部集權又管理力度軟弱。

而進入2024年，哪吒汽車的交付量仍未得到很好的改善。據哪吒汽車10月最新披露的交付數據顯示，今年9月，哪吒汽車全系整車交付量達10118臺，與上年同期相比減少23.4%。

而與造車新勢力中的其他選手相比，哪吒汽車的這個交付成績也顯得有些拿不出手。據雷達財經統計，今年9月，理想汽車單月實現53709輛的交付量，以明顯的優勢奪得銷冠榮譽。同期，問界、零跑汽車的交付量均站在了3萬輛+的臺階。就連交付量相對靠后的小鵬汽車、極氪、蔚來，9月也均拿出了超過2萬輛的交付成績。

若將統計范圍進一步放寬，哪吒汽車的表現同樣不佳。今年前三季度，哪吒汽車累計交付量為85908輛，同比下滑12.1%，平均每月的交付量甚至未能破萬。在一眾造車新勢力選手中，哪吒汽車這樣的成績同樣排在相對靠后的位次，且這一交付成績僅完成其全年30萬輛交付目標的28.6%。

有行業人士指出，在新能源汽車行業日益內卷的當下，實現規模效應是攤薄成本、提高利潤的關鍵，只有這樣才能更好地幫助車企在資金方面快速“回血”，哪吒汽車當前萎靡的交付成績顯然難以支撐其實現這一目標。

雷達財經注意到，為了改善交付量疲軟的困境，哪吒汽車還將目光投向了海外市場，寄望于通過國際化戰略來尋求新的增長點。在此前披露的招股書中，哪吒汽車寫道，其深耕東南亞市場，未來還將持續大力發展拉美、中東和非洲市場，并適時向歐洲市場拓展。

招股書顯示，2023年，哪吒汽車共計對外出口17019輛新車，出口量占到當年總銷量的比重達13.7%，貢獻了12%的銷售收入。哪吒汽車堅信，在海外市場的布局將有助于其進一步多元化收益來源，強化規模效應，提升盈利能力。

雷達財經了解到，東南亞是哪吒汽車在海外重點開拓的市場之一。早在2021年，哪吒汽車便著手研發右舵車型，為泰國及整個東南亞市場的拓展做準備。2022年，哪吒汽車更是成為中國新勢力新能源車企中首家推出右舵版車型的企業，彰顯了其在海外市場布局的決心。

在招股書中，哪吒汽車還透露了其在海外市場的具體進展：其在泰國和印尼的工廠已分別于今年3月和5月投產，其在馬來西亞的工廠也于2024年1月動工。此外，哪吒X系列計劃于今年7月進入泰國和印尼市場，8月進入中國香港市場，并在四季度進入南美市場。

此次發布9月交付數據之時，哪吒汽車宣布其印尼工廠的首臺哪吒X下線，哪吒X在印尼上市，首批500位車主交付。此外，哪吒汽車在中國香港首批大規模交付。

“錢包”愈發緊張，上市仍不明朗

重重困境之下，哪吒汽車欲靠上市“續命”。今年6月，合眾新能源汽車股份有限公司向港交所遞交上市申請。天眼查顯示，該公司正是哪吒汽車背后主體公司。

如果此次IPO能夠順利完成，哪吒汽車將成為第5家成功登陸港股的造車新勢力。然而，如今距離哪吒汽車遞交招股書已經過去近四個月的時間，但哪吒汽車目前仍未成功叩開港交所的大門。

根據哪吒汽車披露的招股書顯示，2021年至2023年，盡管公司的收入有所增長，但增速卻顯著放緩。在此期間，哪吒汽車分別錄得50.87億元、130.5億元、135.55億元的收入，但其營收增速卻從2022年的156.5%下降到了去年的3.9%。

而與其他友商相比，哪吒汽車的營收規模也被甩開不小的距離。以目前已經登陸港股的四家造車新勢力為例，去年理想汽車、蔚來、小鵬汽車、零跑汽車分別實現1238.51億元、556.18億元、306.76億元、167.47億元的營收，規模均超過了哪吒汽車。

在盈利能力方面，哪吒汽車同樣面臨著嚴峻的挑戰。同大多數造車新勢力一樣，哪吒汽車常年處于虧損狀態。2021年至2023年，哪吒汽車分別錄得48.4億元、66.66億元、68.67億元的年內虧損，三年累計虧損已經超過183億元。

至于毛利率，哪吒汽車該項指標近三年的表現有所好轉。招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車的毛利率分別為-34.4%、-22.5%、-14.9%，但哪吒汽車仍面臨著毛利率暫未扭正的嚴峻挑戰。

去年10月在談及IPO進展時，身為哪吒汽車CEO的張勇曾表示，公司上年融資100億元，2023年也有幾十億元的融資，目前賬上有100多億的資金，并不急于IPO。

然而，隨著營收增速放緩和連年巨額虧損，哪吒汽車的資金狀況也變得愈發緊張。今年6月，哪吒汽車向港交所發起了沖刺，試圖通過上市來拓寬募資渠道。

招股書顯示，2023年，哪吒汽車融資活動所得現金凈額為23.27億元，而上一年其融資活動所得現金凈額高達107.55億元。截至2023年末，哪吒汽車的現金及現金等價物為28.37億元，短期借款高達43.17億元。到了今年4月30日，哪吒汽車的現金及現金等價物驟降至4.03億元（未經審計）。

值得一提的是，9月有消息稱，哪吒汽車CFO陳睿已于近期離職，由前高盛（亞洲）董事總經理潘登接替其職務，負責公司的財務工作。而這一人事調整，被外界視為哪吒汽車加速推進IPO進程的信號。

在赴港IPO之路暫不明朗的情況下，哪吒汽車不得不另謀出路，向外部尋求更多的資金支持。9月20日，哪吒汽車官宣與拉美最大投資銀行——巴西百達投資銀行（BTG Pactual）及巴西進口貿易商Sertrading簽署戰略合作。

根據協議，巴西百達投資銀行將攜手Sertrading為哪吒汽車在巴西市場提供10億雷亞爾（約13億人民幣）的金融支持，用于進口服務、充電設施建設等，助力巴西新能源汽車普及。據悉，哪吒汽車已在巴西圣保羅設立子公司，計劃年底前將經銷商擴展至30家，并推動籌建KD組裝工廠。

感受到陣陣“寒氣”的哪吒汽車，接下來能否絕地反擊？雷達財經將持續關注。