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紙業(yè)巨頭突然暴雷了。

財(cái)通社消息，11月20日，港股晨鳴紙業(yè)（01812）盤(pán)中一度閃崩近30%，其A股一字跌停。昨日晚間，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)公司部分債務(wù)逾期，部分銀行賬戶(hù)被凍結(jié)。

公告顯示，截至2024年11月18日，晨鳴紙業(yè)及子公司累計(jì)逾期的債務(wù)本息金額合計(jì)人民幣18.2億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10.91%。晨鳴紙業(yè)為子公司相關(guān)融資提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，對(duì)應(yīng)逾期金額為人民幣5.74億元，約占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.44%。

截至 2024 年 11 月 18 日，晨鳴紙業(yè)及子公司累計(jì)被凍結(jié)銀行賬戶(hù)數(shù)量為 65 個(gè)，占公司及子公司銀行賬戶(hù)總數(shù)的 8.47%，被凍結(jié)銀行賬戶(hù)凍結(jié)金額累計(jì)人民幣 6,483.7 萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 0.39%，其中：商票逾期、欠款糾紛等原因，法院共查封凍結(jié)銀行賬戶(hù) 51 戶(hù)。

在公告中，晨鳴紙業(yè)表示，近年來(lái)公司主要產(chǎn)品價(jià)格特別是白卡紙價(jià)格持續(xù)走低，公司經(jīng)營(yíng)虧損嚴(yán)重，疊加部分金融機(jī)構(gòu)壓縮公司貸款規(guī)模，導(dǎo)致公司流動(dòng)資金緊張。截至公告披露日，公司總產(chǎn)能的71.7%已經(jīng)停產(chǎn)。

“目前，公司正多途徑拓寬融資渠道，努力籌措償債資金，并積極與債權(quán)人溝通，協(xié)商展期、調(diào)整還款計(jì)劃等方式的償債方案；同時(shí)，公司將采取有效措施盡全力保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，繼續(xù)加大非主業(yè)資產(chǎn)處置力度，努力改善公司經(jīng)營(yíng)狀況。”

作為山東明星企業(yè)，晨鳴紙業(yè)一度成為銀行的重點(diǎn)公關(guān)和投放對(duì)象。但是近幾年，晨鳴紙業(yè)持續(xù)處于內(nèi)憂(yōu)外患中，債務(wù)危機(jī)和業(yè)績(jī)虧損交織。

實(shí)際上，晨鳴紙業(yè)的大雷在11天前就有預(yù)兆。

2024年11月8日晚，執(zhí)掌晨鳴紙業(yè)長(zhǎng)達(dá)23年的董事長(zhǎng)陳洪國(guó)匆忙辭職，同時(shí)其妻子、副總經(jīng)理李雪芹退休。彼時(shí)，晨鳴紙業(yè)2024年10月份工資發(fā)放出現(xiàn)了延誤，還存在拖欠保險(xiǎn)費(fèi)的情況。

有消息稱(chēng)，陳洪國(guó)、李雪芹夫妻數(shù)天前就下臺(tái)了，官宣遲了幾日。甚至有傳言，兩人被邊控，有關(guān)部門(mén)找兩人談話。

從1987年計(jì)算，陳永興、陳洪國(guó)父子兩代掌控壽晨鳴紙業(yè)及其前身37年之久，一度把晨鳴紙業(yè)做成了“紙業(yè)航母”“紙中茅臺(tái)”。

2017年晨鳴紙業(yè)凈利潤(rùn)高達(dá)37.69億元，是市場(chǎng)追捧的白馬股，但此后便開(kāi)始走下坡路，2022年驟降至1.89億元，2023年一把巨虧12.81億元，為2000年上市以來(lái)首次虧損，也是同行業(yè)中虧損最嚴(yán)重的公司。

在2023年年報(bào)中，晨鳴紙業(yè)表示，造紙企業(yè)遭遇上游成本高企和下游需求疲軟的雙重夾擊。從供給端看，近兩年，國(guó)內(nèi)造紙產(chǎn)能集中釋放；同時(shí)，受“零關(guān)稅”政策驅(qū)動(dòng)，機(jī)制紙及紙板進(jìn)口數(shù)量同比增加，兩者共同助推機(jī)制紙供給擴(kuò)大。從成本端看，由于造紙?jiān)牧蟽r(jià)格以及能源價(jià)格基數(shù)較高且成本傳導(dǎo)具有延時(shí)性，導(dǎo)致2023年紙企生產(chǎn)成本仍處于較高水平。

但是，從A股23家上市造紙企業(yè)同年業(yè)績(jī)來(lái)看，行業(yè)形勢(shì)尚可。23家公司中，有17家實(shí)現(xiàn)了盈利，占比高達(dá)74%，其中太陽(yáng)紙業(yè)、華旺科技、五洲特紙、榮盛環(huán)保、山鷹國(guó)際等凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯。

2024年前三季度，晨鳴紙業(yè)營(yíng)收198.25億元，同比增加0.52%，凈利潤(rùn)為-7.1億元，同比增加7.57%，經(jīng)營(yíng)情況無(wú)明顯改善，凈利潤(rùn)繼續(xù)業(yè)內(nèi)墊底，而行業(yè)內(nèi)盈利家數(shù)增至19家。昔日晨鳴紙業(yè)的小老弟太陽(yáng)紙業(yè)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)把晨鳴紙業(yè)甩在了身后。

有分析認(rèn)為，晨鳴紙業(yè)由于近年來(lái)涉足金融、租賃、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，才導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困境。從2013年開(kāi)始，晨鳴紙業(yè)在武漢、上海等地開(kāi)發(fā)了多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，2014又開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，并成立造紙行業(yè)首家財(cái)務(wù)公司。但后續(xù)均經(jīng)營(yíng)不善，損失慘重，債務(wù)攤子卻越攤越大，才不斷被業(yè)內(nèi)公司超越。

截至2024年三季度末，晨鳴紙業(yè)總資產(chǎn)751.94億元，總負(fù)債552.75億元，資產(chǎn)負(fù)債率73.51%，處于近5年同期高位。其中公司的短期借款約300億元，貨幣資金約100億元，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.57、0.35，短期償債壓力頗大。