在誰將會成為“在線音頻行業第一股”的迷霧當中，荔枝實現彎道超車，跨過在線音頻行業老大哥喜馬拉雅，拿下第一股的地位。

但是拿下了第一股名號的荔枝，卻沒有能夠實現豐收的愿景。最新財報數據顯示，2020年第一季度荔枝實現營收為3.703億元人民幣，同比增長42%；凈虧損為4820萬元人民幣，2019年第一季度和第四季度的凈虧損分別為1140萬元人民幣和2900萬元人民幣。

也就是說，荔枝依舊在虧損的道路上狂奔，這第一顆荔枝越來越寡淡無味了。

音頻行業向好，但荔枝依舊虧損

艾瑞咨詢發布的《2020年中國網絡音頻行業研究報告》顯示，2019年中國網絡音頻行業市場規模為175.8億元，同比增長55.1%。“耳朵經濟”這塊兵家必爭之地的規模，正在擴大。

和在疫情催生的“宅經濟”中，受益的游戲、云辦公、在線教育行業一樣，“耳朵經濟”里的淘金者也沒有空手而歸。

在疫情期間，“在線音頻行業第一股”荔枝的Rlog（聲音日記）活動，號召用戶們在荔枝上錄音以及剪輯，用不同的方式來記錄自己的生活，同時與其他用戶分享的形式，促進了荔枝用戶數量出現增長的趨勢。

2020年第一季度的財報數據顯示，荔枝2020年第一季度的平均移動月活躍用戶總數為5450萬人，同比增長34%；平均每月付費用戶為45.03萬，同比增長60%，付費率達到8.3%。另外還有，平均每月活躍主機在第一季度達到了約為620萬的歷史新紀錄。

用戶底盤的增大，給荔枝的營收帶來了可觀的增長。財報數據顯示，荔枝在2020年第一季度實現營收為3.703億元人民幣，同比增長42%。當中，音頻娛樂收入為3.664億元人民幣，同比增長41%；播客、廣告和其他收入為380萬元人民幣，上一年同期為140萬元人民幣。

荔枝在2020年第一季度的營收超出了，市場對其預計的3.5億元人民到3.7億元人民幣之間，Needham、花旗等投行分析師分別給出買入評級。

但是在5月22日，荔枝發布財報之后，其股價出現的走勢卻不容樂觀，連續兩日出現下跌。相比其股價的歷史高點15.25美元，現如今荔枝的股價僅有4.35美元，市值也在2億美元左右徘徊，甚至跌破2億美元。

投資者之所以對荔枝冷眼相看的原因，究其到底還是“在線音頻第一股”荔枝依舊處于虧損的狀態。

根據荔枝2020年第一季度財報數據，在第一季度中荔枝的凈虧損為4820萬元人民幣，2019年第一季度和第四季度的凈虧損分別為1140萬元人民幣和2900萬元人民幣。

盡管荔枝CEO賴奕龍表示，荔枝在2020年可以實現全面盈利，但是依然處在虧損道路上，并且盈利模式單一的荔枝，并沒有十足的說服力。

荔枝陷入開源困境

“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，這是大眾所熟知的道理。

然而截止至目前，荔枝的雞蛋還是放在一個籃子里。

荔枝2020年第一季度財報顯示，其營收結構主要分為兩部分：音頻娛樂；播客、廣告和其他收入。而音頻娛樂的收入為3.664億元人民幣，在總營收中占比達到98.94%；播客、廣告和其他收入的則為380萬元人民幣，占比僅有1.06%。

也就是說荔枝的主要營收來源依舊是音頻娛樂，即在線音頻直播的虛擬禮物打賞。在這種模式下，荔枝高度依賴主播，這是來自荔枝UGC模式下的硬傷。而主打PGC模式的喜馬拉雅和蜻蜓FM的主要盈利模式是：廣告+知識付費+會員。

單純的依靠主播難以形成牢固的生態模式，同時荔枝對于主播方面的投入也是一筆不菲的支出。爭搶主播所投入的巨額成本，不僅僅在視頻直播方面，在音頻直播方面也日漸加劇。荔枝“回聲計劃”中，為了提高主播與用戶的參與度，設置了不同獎勵等級，最高獎勵可達4萬元。

而荔枝CEO賴奕龍則認為，在將來音頻直播不會是荔枝唯一的變現方式，他希望荔枝能像快手一樣，通過電商帶貨來變現。

但是在通常的廣告、電商、游戲等變現模式上，沒有取得成績的荔枝，想要通過聲音來實現帶貨，并不容易。音頻并不像視頻一樣能夠直接刺激大眾的視覺感官，視頻直播能夠使受眾更加明確的接收到商品信息。

變現方式單一的荔枝，還要面對在線音頻行業賽道越來越擁擠的現實。同時和背靠金主的競爭對手不同，虧損的荔枝還要背負成本大山的重壓。

養大成本“攔路虎”

近日，TME（即騰訊音樂娛樂集團）推出了長音頻產品“酷我暢聽”，可見對長音頻布局的野心。TME旗下的QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂等多個音樂平臺，覆蓋了在線音樂、音樂直播等多個領域。

而“酷我暢聽”正是在已經成熟的音樂生態內容上，對長音頻領域出擊的又一利劍。對于長音頻前輩荔枝來說，是并不能忽視的對手。

面對新生的競爭對手，荔枝不得不在產品方面有更多的創新。

數據顯示，2020年第一季度，荔枝的成本支出為2.97億元人民幣，同比增長62%，環比下降1%，增加的主要原因是由于收入共享費用以及寬帶成本的上升。

當中荔枝的研發費用約為5840萬元人民幣，同比增長達到101%，環比上升12%。荔枝在財報當中解釋在研發方面的高增長主要是再與AI應用程序的開發以及增強數據安全性的研發。

荔枝CEO賴奕龍說過，互聯網公司不掌握AI，將難以存活。

早在2014年荔枝就開始在各方面業務上應用AI，內容產生上，通過AI可以讓使用者的聲音更加好聽；還有通過AI算法，能夠更加精確分析用戶喜好。

但是從目前荔枝的狀態來看，荔枝的AI研發，明顯沒有能讓其變得更加輕松，反而變成了阻力。面對競爭對手的緊追不舍，荔枝需要對AI這條路有更加清醒的認知。

小結

“在線音頻第一股”荔枝，在取得了第一股的稱號之后，并沒有在音頻行業這塊淘金地，挖掘到更多的黃金。用戶的不斷增長，也并沒有能夠拉回荔枝在虧損道路上狂奔的腳步。

在音頻行業里，沒有能夠獲得更多果實的荔枝，并不能證明自身已經足夠強大。在沒有成熟的荔枝，需要更多的養料。但是在獲取養料之前，荔枝需要作出更多行動，來證明自己有充足的實力，能夠在音頻行業這塊廝殺的紅海里變成參天大樹。