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作者 |?王君齊? ? ? ? ? ?

編輯?|?李紅梅? ? ? ? ? ?

來(lái)源 |?風(fēng)云資本界

11月4日，上交所正式受理了依圖科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“依圖科技”）遞交的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)招股書。

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招股書顯示，依圖科技作為注冊(cè)地在境外，主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的紅籌企業(yè)，擬以發(fā)行存托憑證的方式，發(fā)行不超過(guò)2.91億份CDR，募集75.05億元資金。繼九號(hào)公司之后，依圖科技為科創(chuàng)板第二家以CDR上市的公司。

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依圖科技以人工智能芯片和算法技術(shù)為核心，研發(fā)及銷售包含人工智能算力硬件和軟件在內(nèi)的人工智能解決方案。公司的計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)、語(yǔ)音技術(shù)和自然語(yǔ)言理解技術(shù)等多個(gè)技術(shù)在行業(yè)內(nèi)處于世界前列。

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截至目前，依圖科技已為國(guó)內(nèi)30多個(gè)省、自治區(qū)、直轄市及境外10多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的800余家政府、企業(yè)終端客戶提供產(chǎn)品及解決方案。

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然而，風(fēng)云資本界（微信公眾號(hào)：sxkcg666）發(fā)現(xiàn)，依圖科技連續(xù)三年半累計(jì)虧損超過(guò)70億元。

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招股書顯示，2017年-2020年6月，依圖科技營(yíng)業(yè)收入分別為0.69億元、3.04億元、7.17億元、3.81億元；歸屬于母公司凈利分別為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億元、-13億元。公司業(yè)績(jī)呈連續(xù)虧損狀態(tài)。

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招股書顯示，截至2020年6月30日，依圖科技累計(jì)未彌補(bǔ)虧損達(dá)72.2億元。對(duì)此，依圖科技表示，公司出現(xiàn)累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，主要源于歷史融資發(fā)行的優(yōu)先股以公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致的賬面虧損。

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根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，優(yōu)先股公允價(jià)值上升會(huì)被記錄成公司虧損，但實(shí)際上公司并沒(méi)有發(fā)生虧損。公司上市后，已發(fā)行的優(yōu)先股將全部轉(zhuǎn)為普通股，公允價(jià)值產(chǎn)生的虧損也將消失。

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招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，依圖科技優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)虧損分別為9.83億元、5.45億元、26.19億元、9.36億元。換句話說(shuō)，公司70.4%虧損由優(yōu)先股構(gòu)成。

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同時(shí)，依圖科技指出公司正處于創(chuàng)業(yè)期，大量資源用于研究創(chuàng)新及市場(chǎng)開拓。未來(lái)一段時(shí)間，公司可能持續(xù)虧損，并面臨無(wú)法盈利或無(wú)法進(jìn)行利潤(rùn)分配的風(fēng)險(xiǎn)。

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此外，風(fēng)云資本界（微信公眾號(hào)：sxkcg666）注意到，依圖科技的運(yùn)營(yíng)資金大部分來(lái)源于外部融資。

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天眼查顯示，依圖科技自成立以來(lái)共經(jīng)歷9輪融資。

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據(jù)風(fēng)云資本界（微信公眾號(hào)：sxkcg666）不完全統(tǒng)計(jì)，依圖科技累計(jì)融資超25.67億元。包括真格基金、高瓴資本、云鋒基金、紅杉資本中國(guó)、工銀國(guó)際、浦銀國(guó)際等多家知名投資機(jī)構(gòu)均為依圖科技的投資方。

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風(fēng)云資本界還注意到，依圖科技近年的融資頻率越來(lái)越高。依圖科技成立初期，平均兩年進(jìn)行一次融資。后來(lái)變成一年一次。由此可見(jiàn)，依圖科技近年對(duì)資金的需求量逐漸加大。

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（截圖來(lái)源于：天眼查）

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研發(fā)職工平均月薪4.98萬(wàn)元，遠(yuǎn)超頂級(jí)投行？

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招股書顯示，2017年-2020年6月，依圖科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1.01億元、2.91億元、6.57億元、3.81億元，分別占公司總營(yíng)收的146.94%、95.77%、91.69%、100.1%。公司的研發(fā)費(fèi)用不斷擴(kuò)大，研發(fā)費(fèi)用率與同行業(yè)平均水平基本一致。

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其中，研發(fā)人員的薪酬占總研發(fā)費(fèi)用比重較大。2017年-2020年6月，公司研發(fā)人員的薪酬分別為0.84億元、2.14億元、4.31億元、2.5億元，占總研發(fā)費(fèi)用的83.09%、73.34%、65.53%、65.52%。

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招股書顯示，截至2020年6月30日，依圖科技研發(fā)人員為837名，以此計(jì)算，依圖科技研發(fā)人員平均月薪為4.98萬(wàn)元，遠(yuǎn)高于頂級(jí)投行——中金公司普通員工平均2萬(wàn)元的月薪水平（詳情點(diǎn)擊《“投行貴族”薪資曝光！人均年薪82.32萬(wàn)元，5名高管超千萬(wàn)》）。

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此外，風(fēng)云資本界（微信公眾號(hào)：sxkcg666）注意到，依圖科技的銷售費(fèi)用率高于可比公司。

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招股書顯示，2017年-2020年6月，依圖科技銷售費(fèi)用率為79.66%、92.81%、58.31%、41.66%，相較于業(yè)內(nèi)可比公司銷售費(fèi)用率的平均值13.33%、10.76%、9.97%、12.42%，依圖科技高于行業(yè)平均水平。

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對(duì)此，依圖科技表示，公司銷售費(fèi)用率較高主要源于營(yíng)銷人員的擴(kuò)增。截至2020年6月30日，依圖科技營(yíng)銷人員385名，僅次于研發(fā)人員數(shù)量。

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2017年-2020年6月，依圖科技經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2.35億元、-6.77億元、-11.19億元、-5.81億元。公司流動(dòng)資金不足，造血能力有待提升。

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風(fēng)云資本界（微信公眾號(hào)：sxkcg666）向依圖科技詢問(wèn)公司在造血方面的戰(zhàn)略，但截至發(fā)稿，對(duì)方未做回復(fù)。

值得一提的是，近年，依圖科技的軟硬件組合產(chǎn)品銷量大幅度增加。報(bào)告期內(nèi)，公司軟硬件組合銷售收入分別為0.07億元、1.53億元、2.96億元、2.31億元，占當(dāng)期營(yíng)收10.32%、50.41%、41.35%、60.78%。

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此次上市，依圖科技擬募集75.05億元，70.18%募集資金（約52.67億元）用于項(xiàng)目研發(fā)。其中包括，新一代人工智能IP及高性能SoC芯片項(xiàng)目、基于視覺(jué)推理的邊緣計(jì)算系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代人工智能計(jì)算系統(tǒng)項(xiàng)目、高階視覺(jué)智能計(jì)算系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代語(yǔ)音語(yǔ)義能力平臺(tái)項(xiàng)目。

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在日常生活中，你接觸過(guò)哪些AI產(chǎn)品？它們給你的生活帶來(lái)了怎樣的改變？歡迎評(píng)論區(qū)留言討論。