撰文/ 廖凱

編輯/ 盧泳志?

一直秉承著做精品的黃老板，今年以來走得非常艱難，資金鏈問題讓他難以喘氣。

早在2017年底時，泰禾集團的資金鏈危機就曾初現，那時黃老板還能微笑談道：“不要著急賺錢”。

當年，推動多元化發展的泰禾集團，正式布局保險行業，拿下了心儀已久的保險牌照，成功的將大新人壽保險有限公司變成泰禾人壽。

談笑間，風云變幻，手握3年的泰禾人壽，或將再次易主。

泰禾人壽打7折，擬10億美元售出

11月12日，市場消息稱，中國平安和陽光保險競購泰禾投資集團旗下壽險子公司，交易價值10億美元。

隨后，泰禾集團對此做出回應，目前交易的壽險業務主要在港澳區域，關于壽險業務交易事項的具體進展請關注公告披露。

風云地產界（微信公號：fydcj888）了解到，泰禾人壽前身是大新人壽保險，是泰禾集團在2016年敲定，2017年正式入主的保險公司，總代價為106億港元。

當時，大新金融集團與澳門保險同意出售大新人壽保險、大新保險服務及澳門人壽的全部已發行股份。另外，泰禾集團還與大新金融集團全資附屬公司大新銀行和澳門商業銀行訂立分銷協議，期限為15年。

泰禾集團與中國人壽、碧桂園、新城發展控股、復星國際、安邦保險等在內的多家國內外機構都參與了競購，最終獲得了這個牌照。

對于專注于豪宅市場的泰禾集團來講，泰禾人壽意義非凡，是多元化戰略的重要一步。

知名地產分析師嚴躍進認為，從豪宅市場來看，高凈值人群對于壽險和理財的需求較大。此類金融業務的納入，有助于企業開拓金融業務線，在營銷和融資等方面尋求更大便利。

目前來看，如果泰禾集團以10億美元成交保險業務，按照最新匯率換算，約等于77.53億港元，相當于較3年前打了一個7折。

不過，據樂居財經透露，這些公司被選中競購泰禾人壽，該交易或可籌集逾10億美元。最終會以什么價格成交，或許還未確定。

對于本次收購消息，中國平安方面表示不予置評，陽光保險暫未作出回應。

只能自救的泰禾

債務壓身的泰禾集團，今年資金問題已經是明牌狀態。

2019年，泰禾集團曾通過出售項目紓困，回籠資金近百億元，2019年末時資金余額134.13億元。

新冠疫情爆發，泰禾集團原定銷售去化節奏被打斷，回款無望，遇到了最后一根稻草。

2020年一季度末，泰禾集團貨幣資金余額僅剩55.53億，而2020年到期總債務為555.11億元。

7月6日，上海清算所披露，泰禾集團首次發生公募債券違約。這次違約也觸發了交叉保護條款，讓泰禾集團債務危局正式向公眾攤開。

當時計劃引進戰略投資者的泰禾集團，還在苦等他的“白衣騎士”。

7月30日，泰禾集團終于迎來了它的騎士萬科。雙方簽署了《股份轉讓框架協議》，泰禾投資擬將其持有的公司19.9%股份轉讓給萬科旗下海南萬益，轉讓價款合計為24.26億元。

雖然迎來了“白衣騎士”，但這個轉價款于債務而言，只是冰山一角。此次協議內容與外界預料大不一樣，萬科并沒有成為泰禾集團的大股東，只是選擇做了二股東，還設置了一系列前置條件。

根據框架協議，需要泰禾集團制定債務重組方案并與債權人達成一致，債務重組方案能支持公司恢復正常經營，以及支持公司可持續經營，并且要雙方一致認可。

談及與泰禾集團能否獲救，萬科總裁祝九勝曾對外表示，這取決于泰禾的自身求生欲，以及金融機構與泰禾的共識，要么集體上岸，要么集體沉船。

外界看來，泰禾集團還是只能自己靠自己。

債務重組告急，“斬斷”多元化業務

按照泰禾集團此前與萬科的約定，若全部條件在2020年9月30日前未獲得滿足且未獲得萬科方面豁免，萬科有權單方面終止協議。

目前泰禾集團與萬科簽署的協議中部分條款尚未滿足，但萬科并沒有在截止之日單方面終止協議，仍在給泰禾集團時間進行債務重組。

10月20日，有媒體援引知情人士消息稱，泰禾近期向境內債券持有人提出債務重組方案，將在債券原定到期日后的第三、四、五年分別償還20%、30%和50%的本金，泰禾集團希望11月15日前就重組方案在原則上達成初步共識。

泰禾人壽的潛在出售，正值泰禾集團近期努力籌措資金。有消息顯示，泰禾投資集團此前還在考慮作價3-4億美元出售旗下美國醫療子公司。

11月12日，泰禾集團出售泰禾人壽的消息傳出時，距離泰禾集團期望的截止日期僅剩3天。

值得注意的是，棱鏡查詢泰禾集團質押數據發現，泰禾集團控股股東泰禾投資及其一致行動人葉荔的股權質押平均警戒線在3.8-4.1元/股之間，平倉線在3.4-3.6元/股之間。

在泰禾人壽被出售的消息之前，泰禾集團11月11日股價僅為3.73元/股，股權質押瀕臨爆倉。

諸葛找房數據研究中心分析師陳霄對風云地產界（微信公號：fydcj888）表示，對于泰禾而言，股價持續下跌，這時候釋放利好消息也不排除是泰禾為了挽救持續下跌的股價，阻止股價繼續下跌的做法。

陳霄還表示，受到與萬科方面協議的壓力，解決自身債務問題，盡快談成債務重組方案成為重中之重，因此出售資產也是完為了償還債務，在債務重組方案上與債權人達成一致。

2017年泰禾集團推出的“泰禾＋”戰略多元化業務，困境之下，正在被泰禾集團“斬斷”。