隨著在線教育風口的興起，一大批線上教育平臺迎來了發展的紅利期。學霸君作為其中一員，憑借著為學生量身打造“1對1”個性化學習方案，一時之間獲得了不少學生家長的青睞。

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但是，近日學霸君瀕臨破產的消息卻甚囂塵上，教師和學生家長的群體聲討也早已攻占了各大社交平臺的有關話題。學霸君曾經還是在線教育賽道里的明星玩家，如今卻爆出大雷，背后的原因值得深究。

（配圖來自Canva可畫）

爆雷早有預兆?

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前不久，在線教育行業的獨角獸作業幫和猿輔導剛傳出獲得了巨額融資的消息，同行業的學霸君就被爆出由于資金鏈斷裂即將停運。雖然這突如其來的消息令人震驚，但其實學霸君爆雷并非無跡可尋。

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首先，受“1對1”模式掣肘，導致其人力成本過高，生源不穩定。學霸君主打“1對1”模式，但這一模式對師資力量要求很高，從而導致授課成本增加。又由于缺乏持續穩定的生源，“1對1”的毛利就遠不及大班課和小班課。據了解，在線教育行業內“1對1”毛利率普遍在40%以下，小班課在50%左右，而大班課則可以做到60%-80%。

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所以近年來諸如學大教育等曾經主推“1對1”業務的公司，由于經營狀況普遍欠佳，都開始向大班課靠攏。而受到“1對1”模式限制的學霸君，在難以實現降本增效的情況下，陷入困境也是情理之中。

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其次，市場競爭激烈，使其獲客成本高企。據天眼查數據顯示，截至2020年6月，從事在線教育相關業務的企業共有超過25萬家，平均每天新增140家，行業迎來爆發式增長。而隨著越來越多的玩家入局，流量紅利逐漸消失，玩家們便開始燒錢搶份額。

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入場的玩家們紛紛花大價錢做市場，但轉化率過低，效果都差不多，可是又不能不做，就陷入了跟進虧損、觀望掉隊的兩難境地。在行業的燒錢大戰之下，獲客成本一路高漲，學霸君也在獲客成本與師資成本的雙重壓力下蒙上了陰霾。

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最后，對新業務的探索，致使其運營成本進一步增加。近年學霸君為尋找新的增長曲線，曾低調探索少兒課程。但是卻忽視了成本控制問題，任何新業務的開展都離不開高額的營銷、管理、研發等費用，而投入成本的持續增加，往往伴隨著風險的不斷積累。

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加之在本身經濟狀況不佳的情況下，學霸君試圖與頻頻融資、現金流充沛的對手競爭也絕非易事。所以，學霸君入局新賽道，成本只會不可避免地提高，獲得的利潤也將十分有限。

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而除以上這些內部原因的影響外，難得資本青睞也是導致學霸君爆雷的一大重要因素。

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難獲資本青睞?

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在線教育賽道日漸火熱，資本對這一行業也十分看好。據《商業數據派》最新統計的數據顯示，截至11月末，2020年在線教育行業披露的融資金額共計約388億元，比2019年同期的108.75億元增長了256.78%。

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但值得注意的是，隨著在線教育賽道競爭格局日漸清晰，這個行業的馬太效應愈發凸顯，手握重金的資本方大多開始向頭部公司傾斜。比如今年6月底，作業幫完成了7.5億美元的E輪融資，又于前幾日再獲超16億美元的E+輪融資；10月22日，猿輔導完成了今年以來第三次G+輪融資，投后估值達155億美元。

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而學霸君作為曾經K12賽道盛極一時的頭部公司，早前也獲得過資本方的重點關注。在2013年學霸君剛一推出K12的拍照答疑工具，2014年1月就獲得了祥峰投資的500萬美金。截至目前學霸君共獲得了3輪融資，融資金額至少有1.55億美元。

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但如今在馬太效應的作用下，學霸君的融資難度卻在不斷加劇。公開資料顯示，學霸君最近一次C輪1億美元融資完成的時間是2016年12月，從2017年之后就再沒有獲得過新的融資。而在普遍依賴資本輸血的在線教育賽道里，四年沒有融資輸血的學霸君，已然有了掉隊的趨勢。

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其實，學霸君的遭遇是在線教育快速發展時期普遍存在的現實問題，頭部玩家頻繁融資補充彈藥，其他玩家的存在感卻越來越低。據悉，在今年上半年的融資中，僅猿輔導和作業幫兩家就占了總融資額的80%左右，而一些初創公司想要獲得融資機會卻是難上加難。

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在線教育行業如果沒有了資本的扶持，以及充足的資金和流量，很難走下去。顯然，在資本的持續加注下，在線教育如今也成了頭部玩家的游戲，整個行業進入了果實收割時代。

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行業進入深水區?

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隨著在線教育行業大洗牌愈演愈烈，一大批教育機構相繼退場，K12在線教育賽道已經從群雄逐鹿，發展到了巨頭競賽，這場歷時數年的行業混戰終于要接近尾聲。

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在線教育在資本的裹挾下瘋狂燒錢搶奪市場，中腰部玩家的生存空間被一再壓縮。其實，在行業燒錢大戰中轟然倒下的學霸君并不是個案，在擠壓下黯然退場的公司多不勝數。據不完全統計，一大波不知名的教培機構早早宣布了破產；而老牌教育機構優勝教育、在線輔導平臺學霸1對1和理優1對1、號稱“英語培訓四巨頭”之一的韋博英語等，也都因難堪重負停止了運營。

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現在看來，在線教育賽道確實已經容不下初創公司，中腰部玩家也只能在激烈競爭的夾縫中尋求生存，熱鬧終究還是屬于頭部玩家。

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而隨著在線教育賽道競爭日漸加劇，為了尋找新的增長驅動力，該領域的玩家也不得不尋求轉型。其中不少玩家開始打造多學科產品矩陣，這樣不僅可以開發用戶的其他需求，還可以將用戶價值發揮到最大，有利于增加用戶粘性，提高續費率和轉介紹率，從而增加企業營收。

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目前來看，在線教育行業已經進入了深水區，而隨著博弈日漸激烈，各玩家在該領域的加碼布局便更加地不遺余力。而最終誰能夠控制成本，擠出現金流，在更加殘酷的競爭中突出重圍，仍然充滿懸念，但這很可能已經和學霸君們無關。