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1月30日，創越控股微博發文追債3.4億港元。而就在三天前的1月27日，四川宏豐吉實業有限公司以“四川宏豐吉”在微博上發布了一條“最卑微的官方微博”，追討1.5億元債款。

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“原來我們不是唯一的受害者！還有多少人中了席春迎的招？”雙方共同指向的是“河南大學教授、現首控集團主席兼執行董事、擬上市公司金冠電氣第三大股東席春迎”。

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目前，河南大學官微辟謠稱，席春迎非該校正式工作人員，其他被提及的兩家企業首控集團、金冠電氣尚未作出回應。

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在創越控股的博文中，席春迎身系兩家公司的“真相”是“一套人馬，多個牌子，換塊菜地，再割一茬”。港股上市的首控集團，近幾年經歷企業轉型、頻繁收購與出售、股價下跌，當前已面臨被清算的危險。而現在，在首控上失利的席春迎看中了即將科創板上市的金冠電氣。

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?被傷的首控集團

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創越控股與中國首控集團有限公司（以下簡稱“首控集團”）有何關系？2020年半年報顯示，創越控股是首控集團的大股東之一，持股14.78%。

1月30日的微博發文，并非創越控股第一次正面“剛”首控集團。2020年7月、8月，作為首控集團主要股東之一，創越控股多次就對方的頻繁收購與出售，以及可轉債與貸款情況發函問詢，比如2020年8月3日要求對方對融資、放貸、資金用途、可轉債償付違約等進行說明。

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當然，創越控股對首控集團的質詢函，更多集中在后者的一系列收購與出售交易上。據統計，涉及的交易包括開封天泰文化傳媒有限公司、云南首控、KSI 教育股份、錦豐控股、昆明藝術職業學院、G8 教育、西山教育等。

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可以看出，首控集團的這些收購與出售交易，以教育公司為主。財報顯示，首控集團2014年之前主要從事汽車零部件業務，2014年年底開始涉足金融服務，2016年開始布局教育產業，形成“以教育投資運營為基礎、教育管理服務和教育金融服務為支撐的三駕馬車聯動”。

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2016年以來，首控集團相繼在教育上進行多番收購，先后與英國劍橋大學丘吉爾學院穆勒中心等多家國外教育機構達成合作，收購濟南世紀英華實驗學校、昆明藝術職業學院、西山學校、SJW國際等，持有、收購成實外教育、邁杰思幼兒園等。

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“其實對于教育而言，首控更多的都是一些長期投資、戰略投資，我們本身也是一家上市公司，所以不存在退出的問題。首控投資教育的過程，本身也是首控做大自己的過程。”席春迎曾在2018年10月接受媒體采訪時表示。

正如他所說，教育是長期投資，并非短期就可以見效就可以有業績產出。財報顯示，2016年之后，首控集團開始持續虧損，2019年虧損21.88億元，2020年上半年虧損3.39億元。同時，其每股收益也為負。

席春迎的目的真的如他所說是在教育上做“長期投資、戰略投資”嗎？作為它的主要股東，創越控股對此產生了質疑。在1月30日的微博中，它將首控集團在教育以及其它公司上的這一系列工作，定性為“通過高買低賣，專業掏空上市公司”。

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這一結論并非毫無依據。

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創越控股質詢函透露，首控集團2017年以3.8億元收購云南藝術學院文華學院，由全資子公司云南首控持有，2019年先后以2.4億元、0.95億元出售云南首控40%、30%股權，兩次出售相差不到7個月，估值卻縮水一半，第一次出售收益0.74億元，第二次出售卻虧損0.89億元（疊加資本市場波動價值）。

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眾所周知，港股教育板塊估值不高，甚至可能出現下滑，但對董事會幾乎都是證券、金融背景出身，或與民生證券有關，或曾在證監會或者地方證監局任職，或在企業并購、私募、融資等方面有著豐富經驗的首控集團來說，云南首控這樣案例的出現，顯然是相當不合理的。

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財報顯示，首控集團董事會主席兼非執行董事席春迎（Wilson Sea博士），曾任民生證券總裁及主席，開封市蘭尉高速公路發展有限公司董事會主席等職；聯席行政總裁、執行董事趙志軍，曾就職于中國證監會鄭州特派員辦事處綜合處、民生證券南陽營業部。

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首控集團近年來的教育收購、出售不“專業”之處，當然不只一處。

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質詢函透露，2018年，首控集團增資成立不滿一年且未查到從事任何業務的KSI 教育，持股48.99%，此后兩年（2018年、2019年）KSI教育連續虧損共計4億元。更重要的是，對于增資涉及的利元控股及姚女士，首控集團未披露詳細信息。

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我國教育資本化程度相對較低，可比參照較少，不同資本市場、不同細分行業由于接受度不同、發展模式不同，企業估值不易，這給教育企業的收并購帶來了一定難度。對于熟悉資本與收購的首控集團來說，KSI教育的收購顯然其中疑點重重。

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同時需要注意的是，港股不同于A股，有做空機制，對估值不易判斷的板塊，做空尤為方便。與產業上的“長期投資、戰略投資”相比，席春迎及首控集團2016年以來在教育市場上的一系列動作放置在這一視角下，似乎理解起來更為順暢。

首控集團2011年上市，此后股價一路不溫不火，2016年開始涉足教育后，其股價開始攀升，并于2018年達到頂點。但2019年11月，由于資金吃緊，股權被質押，首控集團一度崩盤，股價曾一日跌去75%，并在此后一蹶不振。

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2020年12月，首控集團公告稱，一名可換股債券持有人向高等法院提出清盤呈請，呈請已于 2020年 12月 23日于高等法院在主審聆案官前進行聆訊。這支以教育之名，承載席春迎及其團隊資本“野望”的股票，可能即將迎來“死亡”。

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不死的“大鱷”

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被傷害的似乎也只有首控集團本身以及千萬股民，“資本大鱷”席春迎及其團隊已改換目標，出沒于另一個可能的上市公司。

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1月22日，科創板2021年第8次上市委會議召開，審議的發行人為金冠電氣股份有限公司（以下簡稱“金冠電氣”）。金冠電氣成立于2005年，是一家專業從事輸配電及控制設備研發制造和銷售的高新技術企業。主要產品包括避雷器和智能配電網設備兩大類。

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這家公司曾于2020年11月23日首次上會，被暫緩審議，主要原因在于它的股權代持真實性。

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當時的審核意見曾要求金冠電氣說明“樊崇作為實際控制人的證據”，以及“席春迎是否實際控制金冠”。首控集團雖然可能即將面臨“死亡”，但操盤手席春迎卻并未停下自己的資本野心，金冠電氣就被懷疑是他的下一個“獵場”。

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四川宏豐吉在追債微博中，也著重強調了席春迎在金冠電氣的持股情況，并在1月28日補充道：“已向證監會及上交所對席春迎扶植代理人上位、轉換實控人、惡意廢債務事宜進行了實名舉報”。

根據四川宏豐吉的舉報信，2005年席春迎通過合協創投控制了金冠電氣，此前借款時，席春迎曾表示自己是金冠電氣的實際控制人，控制了超過60%的股權，其中包括通過席氏投資控制的11.31%、外甥何耀彬控制的1.88%，以及“小兄弟、代持人”樊崇的持股。

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當前，金冠電氣與席春迎方面對此并未回復，但從招股書來看，席春迎顯然在金冠電氣有著十分重要的地位。

一方面，招股書顯示，樊崇通過萬崇嘉銘持有金冠電氣50.07%的股權，為該公司的控股股東。而據媒體報道，樊崇與席春迎關系匪淺，在工作于民生證券、蘭尉高速、合協創投期間，樊崇是席春迎的下屬。2005年，席春迎設立金冠電氣，2008年，樊崇進入金冠電氣。

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2014年，樊崇受讓金冠電氣過半股權，成為金冠電氣的實際控制人。資料顯示，2014年4月25日，樊崇以承接金冠有限9706.9萬元的債務為對價，從Wilson Sea(席春迎)實際控制的華星國際和合協創投分別受讓發行人56.67%和6.66%(合計63.33%)股權。

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另一方面，招股書顯示，席春迎的席氏投資直接持有鼎匯通 100%股權，并通過鼎匯通間接持有金冠電氣11.31%的股份。

同時需要注意的是，席春迎的外甥何耀彬出現在了金冠電氣的股東名單中，持股1.88%，并擔任該公司的外部董事；同席春迎關系匪淺的首控集團聯席行政總裁、執行董事趙志軍，同樣出現在了金冠電氣的股東名單中，持股1.88%。

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雖然創立很早，但金冠電氣第一屆董事會、監事會產生于2018年，這似乎可以被看作是金冠電氣開啟上市計劃的開始。

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2018年，是一個值得被重視的年份。那一年，科創板核心制度設計進入公開征求意見前的關鍵時期，整個市場都在盯著這塊“香餑餑”；席春迎控制下的首控集團股價達到頂峰，布局教育所產生的各種問題凸顯出來，創越控股對其的質詢也集中在這一年前后。

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是有意為之，還是巧合？是提早布局，還是乘著科創板高估值東風的順其自然？可以肯定的是，繼首控集團后，金冠電氣成為席春迎的下一個目標。

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?結語

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資本市場是一個再危險、再刺激不過的游戲場，為所有人提供財富夢想的可能。同時，這也是一個并不平等的競技場，輸與贏在這里并不是對所有人都平等。

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在這里，資本大鱷鮮有死，受傷的股民卻千千萬。