來源：深藍(lán)財(cái)經(jīng)

作者：吳瑞馨

在我國消費(fèi)領(lǐng)域，有一種特殊的存在，叫做中華老字號，實(shí)質(zhì)歷史悠久，擁有世代傳承的產(chǎn)品、技藝或服務(wù)，具有鮮明的中華民族傳統(tǒng)文化背景和深厚文化底蘊(yùn)，取得社會廣泛認(rèn)同的品牌。

如老北京布鞋、全聚德、泥人張、瑞蚨祥、都一處等，都是全國知名的中華老字號。這些老字號在全國都享有盛譽(yù)，不過有一個例外，就是被貼上“又貴又難吃”標(biāo)簽的狗不理包子。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，天津狗不理餐飲管理有限公司于3月17日被注銷，注銷原因?yàn)椋簺Q議解散。該公司簡易注銷信息顯示，其于2020年11月25日公開簡易注銷申請，公開期為2020年11月26日至2021年1月9日。

媒體報(bào)道該消息后，不少網(wǎng)友誤將天津狗不理餐飲管理公司認(rèn)作是狗不理集團(tuán)，以為狗不理就此倒閉。

但據(jù)天眼查顯示，該公司僅是狗不理集團(tuán)100%控股的子公司。而狗不理品牌的本體，則是狗不理集團(tuán)。

△狗不理餐飲管理有限公司股權(quán)穿透圖 ????來自：天眼查

隨后在18日晚，狗不理集團(tuán)官方微博@天津狗不理發(fā)布聲明辟謠，狗不理餐飲管理有限公司為集團(tuán)旗下狗不理餐飲連鎖武清店，由于經(jīng)營達(dá)不到預(yù)期，集團(tuán)決定關(guān)閉并注銷該店。并非網(wǎng)傳“天津狗不理注銷”、“狗不理決議解散”。

△狗不理官方微博

此次不過是網(wǎng)友們根據(jù)只言片語錯誤理解而產(chǎn)生的謠言。

據(jù)天眼查顯示，天津狗不理餐飲管理有限公司的法人和實(shí)控人為張彥森，由狗不理集團(tuán)股份有限公司100%控股。而張彥森持有狗不理集團(tuán)55.5%的股權(quán)。

據(jù)天眼查顯示，張彥森目前在93家公司任職，擔(dān)任77家公司的法定代表人和65家公司的高管。

退市 、口碑危機(jī) ??狗不理怎么了

作為天津乃至中國的美食名片，狗不理曾經(jīng)享有盛譽(yù)。但是最近幾年，狗不理的口碑遭遇了危機(jī)。

2020年9月，一名博主的一條探訪狗不理包子（王府井總店）的視頻因?yàn)橥虏哿斯凡焕砻桓睂?shí)，被狗不理公司以“侵犯公司名譽(yù)”為由報(bào)警，還要追究相關(guān)人士的法律責(zé)任。由此引起網(wǎng)友對狗不理的輿論聲討?，不少網(wǎng)友在該博主的視頻下評論，吐槽狗不理包子“又貴又難吃”，該視頻的播放量也因此飆升，影響力進(jìn)一步擴(kuò)散。

隨后，天津狗不理官方微博發(fā)布聲明回應(yīng)稱，該視頻中出現(xiàn)的狗不理門店對消費(fèi)者評價(jià)擅自處理且嚴(yán)重不妥，不能代表集團(tuán)官方行為和立場；從即日起，解除與該店加盟方的合作。

此次事件雖然就此告一段落，但狗不理也被網(wǎng)友和消費(fèi)者被打上了“又貴又難吃”的標(biāo)簽。

而在此事發(fā)生的5個月前，狗不理食品發(fā)布公告稱，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的需求，結(jié)合其自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要以及當(dāng)前實(shí)際經(jīng)營狀況，經(jīng)董事會考慮擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請終止掛牌。

2020年5月11日，狗不理向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司提交了終止股票掛牌的申請。三天后正式終止了股票掛牌。

據(jù)此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，狗不理自2015年11月在新三板掛牌上市以來，業(yè)績持續(xù)增長，營收從2015年的8948萬增長至2019年的1.55億，凈利潤從601萬增長至2424萬。

雖然業(yè)績不錯，但還沒有到亮眼的地步。據(jù)媒體2018年的報(bào)道稱，狗不理集團(tuán)最近10年門店持續(xù)收縮，且生意清冷。截至2018年10月，其在北京的酒店、餐館就減少了11家。

據(jù)深藍(lán)財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，狗不理集團(tuán)成立以來共注銷過15家子公司，其中有11家是在2019年-2021年期間被注銷的。注銷理由均為決議解散。

“高端化”的定位是導(dǎo)致狗不理如今困境的主要原因之一。2017年，張彥森在接受媒體采訪時表示，要打破老字號便宜的思維，做大利益空間。這個理念下，狗不理包子的價(jià)格越來越高，與消費(fèi)者的距離也越來越遠(yuǎn)，狗不理包子也被網(wǎng)友調(diào)侃為”天價(jià)包子“。

持續(xù)不斷的關(guān)閉門店、注銷子公司，張彥森手中的狗不理還能行嗎？

新三板津同仁堂二次沖擊IPO ?機(jī)會渺茫

對于狗不理從新三板退市的原因，當(dāng)時業(yè)內(nèi)也有不少猜測。有專家認(rèn)為，狗不理可能是在近幾年新三板資本市場活躍度低，融資功能不強(qiáng)，狗不理退市可能是對國內(nèi)最新推行的注冊制有所考量。

但是快一年時間過去了，沒能等來狗不理的消息，卻等來了張彥森手中另一老字號，津同仁堂的上市消息。

據(jù)公開資料顯示，張彥森手中用有狗不理、天津同仁堂、宏仁堂三個中華老字號。狗不理新三板停牌后，目前趙彥森手中只有津同仁堂一家上市公司。

3月10日，據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，津同仁堂宣布再度啟動IPO。和上一次相比，此次上市的地點(diǎn)被改為了創(chuàng)業(yè)板。

據(jù)了解，這并非是天津同仁堂的首次啟動IPO計(jì)劃。早在2016年12月，天津同仁堂就已公布其IPO計(jì)劃，并于2018年4月在證監(jiān)會網(wǎng)披露了招股書，計(jì)劃在上交所主板上市。但是排隊(duì)7個多月后，天津同仁堂突然在2020年年底，以“調(diào)整上市計(jì)劃”為由撤回IPO申請。

據(jù)招股書顯示，2018年~2020年，津同仁堂實(shí)現(xiàn)營收6.66億元、7.44億元、8.18億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.43億元、1.51億元和1.97元。從業(yè)績來看，津同仁堂的經(jīng)營狀況和盈利水平都很不錯，撤回首次IPO申請背后，是公司的諸多隱患。

首先是經(jīng)營結(jié)構(gòu)的單一。據(jù)津同仁堂2018年公布的財(cái)報(bào)顯示，其營收主要來源于腎炎康復(fù)片、血府逐瘀膠囊和脈管康復(fù)片三款產(chǎn)品，且自2013年~2017年期間，這三款產(chǎn)品占總營收的比重還在不斷增加。2013年時，三款產(chǎn)品收入占總營收的比重為76.46%，到了2020年，比重就上升至86.80%。

另外，作為一個醫(yī)藥公司，津同仁堂的銷售費(fèi)用遠(yuǎn)高于其研發(fā)費(fèi)用。據(jù)2020年財(cái)報(bào)顯示，津同仁堂的銷售費(fèi)用為4.01億，占總營收的49.03%，是2020年凈利潤的兩倍多。研發(fā)費(fèi)用為2600萬，卻還不到銷售費(fèi)用的一成，僅占總營收比重的3.18%。

一方面，從新三板退市后的狗不理遲遲沒有任何動向，還在不停地關(guān)閉門店。另一方面，張彥森手下的另一中華老字號津同仁堂卻宣布重啟IPO計(jì)劃。狗不理是被張彥森放棄了嗎？