又一位新經濟掌門人做起了LP。

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投資界消息，3月18日，華潤國調(廈門)股權投資合伙企業(有限合伙)成立，經營范圍含以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。而股東信息顯示，泡泡瑪特認繳出資額為3000萬元，位列第七大股東。

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在此之前，泡泡瑪特創始人王寧已接連出資多家VC基金——黑蟻資本、金慧豐投資以及蜂巧資本。有一個共同點，王寧所選擇出手的均是與自己產生過交集的創投機構。泡泡瑪特起步于一家格子鋪，當年王寧和泡泡瑪特融資屢屢受挫，正是多虧了身后VC機構一路相伴才有了今天的千億市值，而王寧對應身家也超過500億港元。

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這并非個例。眼下，越來越多的新經濟掌門人正以LP身份進入VC/PE圈，開始反哺曾經對他們鼎力支持的投資機構。

又一位富豪新貴做起了LP。

天眼查APP顯示，華潤國調(廈門)股權投資合伙企業(有限合伙) 于3月18日成立，執行事務合伙人為華潤國調（廈門）新興產業投資管理有限公司，注冊資本約20.23億元，經營范圍含以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。

股東信息顯示，中國國有企業結構調整基金有限公司、深圳華僑城資本投資管理有限公司均持股比例約24.7%，為基金大股東。而北京泡泡瑪特文化創意有限公司則持股比例約1.48％，認繳出資額為3000萬元，位列第七大股東。

也就是說，泡泡瑪特做起了LP。所謂LP(Limited Partners)，即有限合伙人，俗稱“金主爸爸”，是創投機構的出資人。

鮮為人知的是，作為泡泡瑪特創始人，王寧本人早已成為多家創投機構LP。

天眼查APP顯示，謙尋（天津）企業管理合伙企業（有限合伙）于今年2月10日新增一條對外投資動態，入股了寧波八斗股權投資合伙企業（有限合伙），認繳出資額為2000萬人民幣。而資料顯示，謙尋（天津）企業管理合伙企業（有限合伙）的實際控制人正是泡泡瑪特創始人王寧，持股比例為99%。

早在去年9月23日，黑蟻資本官宣的人民幣二期基金中，LP陣容也出現了王寧的身影。當中有一個小插曲：王寧于去年10月15日從二期基金股東中退出，但同天新增的股東之一，便是謙尋（天津）企業管理合伙企業（有限合伙）。

值得一提的是，王寧與黑蟻資本之間的淵源頗深。泡泡瑪特是黑蟻資本一、二期人民幣基金連續投資的項目，后者曾連續四輪押注。2017年底，黑蟻資本首次投資泡泡瑪特，隨后在2018年底、2019年初、2020年初又連續投資3輪。

而在出資黑蟻資本之外，王寧還曾出資兩家VC機構。天眼查APP顯示，在去年5月30日到6月3日短短五天內，王寧接連出手投資了寧波金慧豐倫通股權投資合伙企業（有限合伙）、蘇州蜂巧霽初創業投資合伙企業（有限合伙），這兩支基金的管理機構分別為金慧豐投資和蜂巧資本。

與投資黑蟻資本類似，王寧所選擇出手的均是與自己產生過交集的創投機構。其中，金慧豐投資對泡泡瑪特的投資始于2015年6月，在隨后的2016年又再次注資；而蜂巧資本創始人屠錚則在啟賦資本任職時便參與了泡泡瑪特的多輪融資，在2018年成立蜂巧資本后繼續選擇投資泡泡瑪特。

從拿VC的錢成為被投企業，到反哺機構做出資人，王寧與泡泡瑪特的LP版圖漸漸浮出水面。

從一間格子鋪到市值千億，泡泡瑪特的崛起歷程堪稱傳奇。

出生于1987年的王寧，從小受家里做生意的父母的影響，對商業有著不小的興趣。在2005年高中畢業后的暑假，足球踢得不錯的王寧創辦了一個足球暑期班，由此收獲了第一桶金。

在這之后，王寧考入了鄭州大學西亞斯國際學院，就讀廣告學專業。讀書期間，他依然沒讓自己閑著，在2008年5月和幾個同學一起開了第一家實體店，做格子鋪。2009年，22歲的王寧大學畢業，折騰了近一年，創業的想法始終甩不掉——開一家零售店。

下定決心后，王寧和曾經一起開店的同學到各地去考察。在香港，一家名為LOG-ON的公司吸引了他們的注意力，這家店售賣一切有意思的、新奇的文創產品、玩具、雜貨，王寧和團隊也由此找到了自己的創業方向：像超市一樣售賣潮流產品。

但在最初，王寧做的是一個讓人直呼“看不懂”的生意，因此屢屢被拒絕。2010年11月，北京中關村歐美匯購物中心的一個小角落，泡泡瑪特的第一家店落成，這是他們過去半年內被無數商場、購物中心拒絕后，好不容易為自己的品牌爭取到的門店。

那是一段異常艱難的時期。泡泡瑪特是個沒人聽說過的名字，沒人理解他們到底是要賣什么，一度招不到店員，沒多久連店長在內的員工又集體離職，沒辦法，他和團隊的其他成員一起進貨、賣貨，自己當起了店員。

2011年底到2012年初，不見曙光的王寧幾乎要放棄泡泡瑪特，為了生存他們還做了針對小夫妻店的淘貨網，直到遇到了天使投資人麥剛。對方告訴他，對淘貨網不感興趣，但對泡泡瑪特感興趣，還給了200萬作為種子輪投資，這讓王寧重新堅信泡泡瑪特的價值。

更大的轉機還在后頭。有了資金，泡泡瑪特又開了幾家新店，2015年底做業務盤點時，王寧發現一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具銷售額一直快速增長，單個玩偶占到門店收入的三分之一，敏銳的王寧當即跟團隊說：“從今天開始，所有的品類都不做了，只做潮玩?！彼潞蠡叵?，這是一場All in的賭博，但商業直覺和銷售基礎讓他決定賭一把。

他把問題拋在了微博上：“大家除了喜歡收集Sonny Angel，還喜歡收集其他什么呢？”一半的回答都指向了Molly。三天后，王寧遠赴香港去見了設計師王信明，經過多次談判后，將他手中Molly的獨家IP版權買了下來。2016年，泡泡瑪特推出了首款Molly十二星座盲盒，結果一炮而紅，銷量暴漲。

泡泡瑪特靠盲盒經濟熬出了頭。在2016年推出盲盒之前，這家公司仍處于虧損，到了2017年上半年成功實現扭虧為盈，后面更是一路飆漲。招股書顯示，2017-2019年，泡泡瑪特營收分別為1.58億、5.14億、16.83億，凈利潤分別為156萬、9952萬、4.51億，增速之高令人咋舌。

2020年12月11日，王寧率領泡泡瑪特成功登陸港股，完成了從格子鋪到“潮玩文化第一股”的蛻變，上市當天開盤暴漲100.26%，市值一舉突破千億港元。截止港股本周五收盤，其最新市值約為962億港元。

而伴隨著泡泡瑪特成功IPO，王寧的個人身家也水漲船高。招股書顯示，王寧持有泡泡瑪特近55%的股權，以最新市值計算，其對應身家超過500億港元。

如今，越來越多的財富新貴們正在LP圈異軍突起。

募不到錢，依然是過去一年一些人民幣基金的整體感受?！皺C構LP普遍沒有新的大動作。銀行資金難以作為LP出資；險資遲遲不見實質性動作；政府引導基金的通道也開始收窄……”北京一家VC基金IR負責人表示。

在這種情況下，整個市場都在挖掘新的LP群體。與此同時，新經濟誕生了一批新貴富豪，他們開始成為VC/PE市場一股新興的LP群體。?

這批新經濟的主力軍來自新興獨角獸/巨頭的掌門人，大多為80后。過去數年間，中國互聯網的排位競賽里不再只有BAT，隨著美團、小米、字節跳動、拼多多、滴滴，以及小鵬汽車、蔚來汽車等造車新勢力的崛起，一群新貴大佬崛起，身家水漲船高。

其中，股權投資是新貴們十分青睞的方向之一。投資界此前曾報道，包括張一鳴、王興、何小鵬等在內的多個新經濟獨角獸/巨頭掌門人，都在悄悄成為GP背后的“金主爸爸”。

張一鳴和字節跳動的LP版圖頗為隱秘。張一鳴與源碼資本創始合伙人曹毅私交甚篤，當初今日頭條苦苦尋找B輪融資時，仍在紅杉中國任職的曹毅就曾在內部會上力推，后來張一鳴成為了曹毅首期基金的出資人之一。此外，張一鳴和字節跳動還入股了活躍在硅谷的早期基金UpHonest Capital、創投機構XVC以及黑蟻資本。

王興的LP版圖也漸漸浮現。在源碼資本和XVC背后，除了張一鳴也出現了王興的身影，此外，整個美團系資本覆蓋了源碼、XVC、辰海資本、零一創投、鐘鼎資本及美團自己的龍珠資本等多家VC，成為創投圈一股不可忽視的力量。

而一個月前剛剛掛牌港交所，成為“短視頻第一股”的快手，也在去年開始出手VC機構。天眼查APP顯示，2020年9月4日，南京五源啟興創業投資中心（有限合伙）新增股東北京快手科技有限公司，前者為五源資本的投資主體之一，后者則為快手的運營主體。

如今，越來越多的新經濟掌門人以LP身份進入VC/PE圈，并且更傾向于選擇曾經幫助過他們的創投機構進行合作。早年間，一大批創業公司在VC/PE的加持下，一路成長并走上IPO敲鐘的舞臺。見識到創投的力量后，這些成功的企業家又開始反哺機構。

新的LP正在入場?？梢灶A見，未來在一些明星基金和明星項目背后，將會看到越來越多財富新貴的身影。