今天，我們把奈雪的茶喝上市了。

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然后，股價就跌了。

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跌得很慘，可以說是從開盤跌到收盤，雖然中間有輕微幅度的上揚，但從整體形勢來看，已經可以稱得上是暴跌的水平了。

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上午九點左右以18.86港元的價格開盤，短暫爬到18.98港元的最高點后，一路狂跌到最低16.68港元，跌幅高達13.5%。

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而奈雪的茶也從310億港元的市值，縮水到只剩下293億港元。

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這還只是上市的第一天啊。

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奈雪的茶究竟是做錯了什么，會如此不招人待見？

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連續虧損3年，行業最貴奶茶把暴利生意做成了賠本買賣

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雖然成功上市了，但是奈雪的茶，給人的印象并不算太好。

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即便是不懂股市的人，大概也知道別買虧損多年的企業。

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奈雪的茶從2016年成立到現在一共成立了6年，卻有3年時間都在虧損。2018年奈雪的茶虧損6973萬元，2019年虧損3968萬元，到2020年，受多方面影響，直接虧損了2.03億元。

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盡管為了上市，奈雪的茶進行了調整，讓2020年的虧損變為盈利1664萬元，但連續3年持續虧損的印象，已經深深印在人們的腦海中。

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其實如果換一家公司，只要有能力，就算虧損再長時間，也不影響什么。畢竟都上市了，投資人看得更多的是企業的發展潛力。

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只可惜，在奶茶界，奈雪的茶頂著“全行業最貴”的頭銜，卻虧成這個樣子，很難不讓人相信它有什么光明的未來。

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盡管奶茶行業并不如外人看到的那樣，是個低投資高回報的暴利行業。但億奈雪的茶從2018年到2020年，光是營收，就分別達到了10.87億、25.02億、30.57億元。

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如果單論收入，除了喜茶，行業里也找不到比奈雪的茶更賺錢的品牌了。

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也不是不賺錢，奈雪的茶究竟是怎么，硬是把生意做成了賠本買賣？

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“茶飲界星巴克”的定位，讓奈雪的茶一直在賠錢

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從最初創立的時候，奈雪的茶就在模仿星巴克。

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不管是第一家奶茶店的裝修布局，還是最初的企業定位，都有著濃厚的星巴克風格。

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盡管在后續的經營中，奈雪的茶逐漸找到了自己的發展方向，開始向著年輕人群體靠攏，但最核心的想法，始終都沒有改變。

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那就是要做茶飲界的星巴克。

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想要成為星巴克，首先要有足夠的品質。

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奈雪的茶創始人彭心，在創業之前是在IT行業做產品經理的。她本人對于產品的品質把控，可以說是到了近乎偏執的程度，最早期的時候，她為了研發新產品，甚至做出了一天喝40多杯奶茶的舉動。

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在掌握了一定的市場知名度后，為了維持新鮮感和地位，奈雪的茶幾乎每個季度都會推出新品，整體研發費用也因此居高不下。

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同時，為了保持自己的獨特風格，奈雪的茶采用了搭配銷售歐式面包的模式。需要更大的店鋪面積，開分店所需要承擔的房租費用要比別的品牌高出很多。

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最主要的是，奈雪的茶繼承了星巴克的核心經營理念，那就是，不做加盟。

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雖然不開放加盟的話，有利于維持品牌的品質和口碑，但也加重了開分店的成本負擔。相比于同行，奈雪的茶每年少收了許多，可以算成是純利潤的加盟費。

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除了要做成第二個星巴克的野心外，同行的激烈競爭，也是奈雪的茶一直在賠錢的原因之一。

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奶茶行業競爭激烈，喜茶600億估值后來者居上

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看看街頭路邊的奶茶店，你大概就能體會到這個行業的競爭有多么激烈了。

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盡管奈雪的茶已經拿下了“奶茶第一股”的桂冠，成為第一家成功上市的奶茶品牌，但這并不意味著可以從此高枕無憂。

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老對手喜茶，雖然在上市的速度上落后了一些，但是已經得到各大資本的認可，拿到了超過600億元的預估市值，幾乎是奈雪的兩倍。

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如此強勁的對手，奈雪的茶被迫參與內卷，不僅研發費用水漲船高，每年的廣告營銷費用也與日俱增。為此，奈雪不得不在這幾年里推出高價奶茶，靠擴大營收來緩解競爭壓力。

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而且，奈雪和喜茶之間，個個方面都顯得極為相似。

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2016年，奈雪的茶創立。同年，2011年創立的“皇茶”因為模仿者太多，改名“喜茶”，并且和奈雪一樣，都走上了奶茶+糕點的經營模式。

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為此，在2018年的時候，兩個品牌的創始人還因為“抄襲”問題，鬧得不可開交。

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不過講道理，奶茶翻來覆去就那幾個花樣，不管是奈雪和喜茶，還是別的品牌，彼此之間的差異都在不斷縮小，而且同質化現象越來越嚴重。

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于是，處于行業領頭位置的兩家品牌，都開始了尋找新的出路。只是基于行業的天生特性，可供挑選的出路，也沒有太多的選擇。

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2019年喜茶開始賣咖啡，2020年奈雪的茶也跟著推出新店，做起了精品咖啡產品。

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相同的發展方向，喜茶卻有著更好的市場表現力，兩相對比，這也就難怪奈雪的茶上市后，會不受人待見了。

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想投資奶茶股票的，大概都在等喜茶上市了吧。

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