德國人文地理學家F·拉采爾曾指出“交通是城市形成的力”，縱觀世界上一些偉大城市的發展歷史可以發現，交通的發達程度與城市的繁榮程度往往呈現出正比關系。正如那句諺語“條條大路通羅馬”所講，羅馬的繁榮離不開“羅馬大道”的支撐，四通八達的公路網促進了中世紀歐洲的發展，也使羅馬成為了昔日的歐洲中心，發達的公路網建設是成就羅馬輝煌歷史的重要功臣。

細數國內城市的發展歷史，因“交通紅利”興起的城市也不在少數，如石家莊、鄭州、哈爾濱等，這些被稱作“火車拉來的城市”皆是勢起于交通網絡的發達，當下，被稱為基建王者的中國，高速公路長度已經突破了7萬公里（截止到2010年），依附著公路網絡的高速發展，公路貨運這一行業的規模也隨之水漲船高，據CIC報告，2020年中國公路運輸市場規模達到6.2萬億元，大市場孕育大企業，2021年6月22日，數字貨運平臺滿幫集團領跑公路貨運行業，成功登陸紐交所上市成為“數字貨運第一股”。

2021年8月10日，滿幫集團發布Q2未經審計的財務業績，值得注意的是2021年第二季度凈虧損為19.58億元，較2020年同期的凈虧損2.97億元擴大了5.6倍。

成就滿幫的，也能成就任何人

先從滿幫所處的公路貨運行業來看，交通的發達程度與經濟發展速度相互成就，貨物的流轉象征著貨幣價值的流通，而承載這一價值流通的主要渠道就是公路，公路交通的發展水平是一個國家，一座城市的民生、經濟脈絡通順程度的見證，而公路交通的效率和覆蓋程度是衡量貨運發達程度的兩個主要因素，但傳統貨運行業也有著分散度高、效率低、信息不對稱的特點。

同時，貨運運輸渠道有著分層、分級、分類的特征，按輸送價值分類分為人和物兩種，按收發模式分為個人對個人、個人對企業、企業對企業三種，相對而言對于企業來講，三者的商業價值也各有不同，如前述順序由低到高排序，其中企業對企業模式對貨運需求較為穩定，同時有大宗貨物的特點，據艾媒咨詢報告，在同城貨運細分市場規模結構中C端和B端及快遞城配加起來的業務份額不超過10%，B端業務則有著90%以上的穩定份額，在公路貨運行業中可以說是得B端者得天下，而滿幫的所做的正是這一細分領域。

企業的經營與金礦的開采過程無二，找到金礦，繼而尋找開采方法，而滿幫作為一個數字化貨運平臺，其商業模式與滴滴有著異曲同工之處，只是把司機與乘客的匹配置換為了司機與貨物的匹配，借由互聯網信息技術收集雙方需求進行匹配，通過服務費用及衍生增值服務獲得盈利，本質上是通過解決傳統行業信息不對等問題的痛點立足的企業。

此類企業的經營特點是輕資產化，供給端非自營建立，只需要對需求雙方的信息進行匹配就可以獲利，有著成本低毛利高的特點，但與此相對的缺點是非自營模式的管理困難問題，以及提供服務的非唯一性造成的用戶流失問題。

由這兩點來看，滿幫目前在公路貨運行業的領先優勢并不足以令他高枕無憂。就像美團王興曾經關于淘寶做出的思考那樣，由于淘寶一直提防的對手是京東，故而忽視了拼多多的威力，最終拼多多得到了喘息的成長空間成為了威脅到淘寶的存在。

滿幫成功上市后，許多聲音認為福佑是滿幫當下的主要競爭對手，應該嚴防公路貨運行業內同業者的競爭威脅，用王興的思維來看，換個角度去想，同樣是運輸行業內的供需信息匹配，滴滴等網約車平臺擁有豐富的司機端管理經驗，并且掌握著大量的用戶流量，當滴滴入局公路貨運打響公路貨運補貼大戰時，最后站著的會是誰？已經涉足同城貨運的滴滴，離公路貨運還有多遠？

尋找第二曲線的滿幫，是否守得住老本行？

和滿幫需要擔憂的問題一樣，滴滴與貨拉拉等其他細分領域的貨運平臺，也在擔憂滿幫的入局問題，2020年滿幫進軍同城貨運賽道，橫向拓展業務范圍之余，或許也是在為自身上市后提前尋找第二增長曲線，細數當下的同城貨運市場，滴滴貨運、貨拉拉、快狗打車等平臺，殊途同歸都可以歸類為供給雙方的信息匹配業務，但加入擁擠的同城貨運賽道的滿幫，能否有精力在拓展同城貨運業務的同時保證老本行公路貨運業務的穩固呢？

細數滿幫的自身優勢，滿幫脫胎于貨車幫與運滿滿的合并，前身就有著在貨運行業耕耘積累多年的優勢，合并后的滿幫掌握大量司機資源以及貨主資源，但縱觀網約車發展史，濃墨重彩的補貼大戰仍是繞不過去的一道天塹，如果公路貨運行業再添新玩家，司機和貨主的資源優勢在價格優勢的面前，可以堅持多久呢？

另一方面，新業務的拓展勢必增加資金壓力，這種情況下為保證新業務的如期拓展難免對老業務造成影響。滿幫集團財報顯示，2021年3月滿幫集團傭金模式的GTV量為86億元人民幣，在集團總GTV中占比為36.3%，傭金交易額在總交易額中占比較重，同時，此項業務創造的營收也顯著提高，從2020年Q2的總營收占比1.7%提升到了2021年Q2的17.16%。

誠然，滿幫找到了更直接有效的變現方式，營收得到了提高，但和美麗的出局相反的是，由于司機與平臺利益的此消彼長，收入減少的司機忠誠度降低會造成的流失問題，司機資源作為滿幫集團的底牌之一，缺少了司機資源的滿幫或許將會顧此失彼動搖自身根基。

剛上市不久滿幫在IPO階段募集到資金規模約為20億美元（募資凈額為17.1億美元），現金十分充沛的滿幫集團或許有著拓展業務的決心與承受虧損的底氣，尋找第二增長曲線的滿幫像極了薛定諤的貓，當未來的某一刻打開盒子時，滿幫的股價漲跌只能交投資者對其的期待值來定奪。

但以財報發布當日公布的另一數據綜合來看，除虧損擴大外滿幫第二季度總收入為11.2億元，上年同期為5.57億元，同比增長101%，超過一倍的收入增長證明了滿幫的企業增長活力。2021年8月10日第二季度財報發布當日，滿幫股價上漲5.89%，投資人對滿幫的未來似乎充滿了期待。

滿幫財報中的兩把雙刃劍

前述財報顯示，滿幫集團第二季度成本與費用為31.66億元，較上年同期的9億元增長250%，其中；

銷售與市場費用為2.37億元，上年同期為7150萬元，同比增長231.47%；

管理費用為21.23億元，上年同期為3.47億元，同比增長511.82%。

關于銷售與市場費用和管理費用的增長原因財報中顯示是由于員工股權激勵費用增加導致，成功上市后滿幫作出員工股權激勵的決定并不難以理解，但暫且不討論這一問題，一般情況下總收入增長往往代表著銷售與市場費用和管理費用的增長，并且對于滿幫而言，擴張經營階段的滿幫銷售與市場和管理費用增長顯得于情于理，但這兩項費用也恰好是當下階段的滿幫需要重點注意的問題。

第一把雙刃劍，銷售與市場費用。對于擴張經營階段的滿幫而言，無論是品牌知名度的提升或是用戶心智的占領，身處于貨運行業中補貼燒錢、營銷品牌都是家常便飯，加上同城貨運業務的拓展，上市沒多久的滿幫在次向費用上的增長或許會是利大于弊。

但從另一個角度來看，通過營銷和補貼取得的勝利只會是階段性的，不會是長期的，擴張之時銷售與市場費用增加固然可以理解，但更重要的是自身平臺的用戶體驗優化，在非自營的輕資產模式下，管理會是滿幫的一大難題。

第二把雙刃劍呼之欲出，管理費用。財報中顯示滿幫集團管理費用較上年同期同比大幅增長，如果將管理費用單獨拎出來看增速夸張，但綜合增長超過一倍的總收入以及員工股權激勵費用來看，滿幫集團管理費用的變化或許是由于企業規模擴大所導致。

對于滿幫而言，同城業務的拓展以及公路貨運規模的擴大勢必造成管理人員的增加，管理成本上升管理費用增加，對于非自營的輕資產經營模式而言，管理成本的支出增加落實后可以理解為用戶體驗的提升。

但以貨運行業的亂象而言，管理困難難以規范是貨運行業的通病，產品體驗優化難，管理司機難，技術創新難，但滿幫的對手不是用戶，而是自己及競爭者，只要保持領先保證自己走在競爭者的前面，滿幫就是幫了自己的大忙。作為一個向供需雙方提供服務的數字平臺企業，如何為用戶創造價值應該是每一個信息服務平臺都需要思考的問題。