風聲鶴唳的A股，最近讓投資人看到了一點暖色：

9月23日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部宣布印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案（暫行）》，提出在“十四五”期間調(diào)控能繁母豬保有量穩(wěn)定在4100萬頭、不低于3700萬頭的目標之后，A股豬肉股尾盤大反攻，多只個股飄紅。

同時國家發(fā)改委也宣布，7月份已掛牌收儲5萬噸豬肉儲備，近日啟動年內(nèi)第二輪收儲工作。預期未來幾個月生豬價格將逐步有所回升。

等等，你是不是也準備去買豬肉股了？別急，光看見一棵樹，可能會錯過整片森林。

差不多就跟豬肉股反攻消息前后腳，人民網(wǎng)微博在秋分日轉(zhuǎn)發(fā)了一條世界銀行的數(shù)據(jù)：自1986年起，中國主要糧食產(chǎn)量穩(wěn)居世界第一。并打上了#中國主要糧食產(chǎn)量超30年斷層式第1#的標簽。

能讓13億中國人吃飽吃好的大主題，這才是全民干飯的節(jié)奏呢。

華夏基金正好在9月24日推出了一只相關(guān)主題的ETF：華夏農(nóng)業(yè)50ETF（簡稱：農(nóng)業(yè)50ETF，認購代碼：516813）。我們也借機說一說。

農(nóng)業(yè)投資看政策，

“全民干飯”始終是核心主題

一直以來，A股說起農(nóng)業(yè)投資，投資人第一反應都會想到“豬”。而豬肉價格的周期性波動，使得豬肉股的價格也呈現(xiàn)周期性的波動，投資人忽而“干飯”，忽而“吃面”，常常處于被“豬周期”帶暈的節(jié)奏。

但是，就像人吃飯不可能只吃肉一樣，農(nóng)業(yè)主題投資也不能光看見個“豬周期”。三十年如一日的三農(nóng)建設，已經(jīng)為農(nóng)業(yè)主題投資打下了一片完整的投資藍圖：從上游到下游，種業(yè)、飼料、養(yǎng)殖和食品，一方面大力推動社會資本廣泛參與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，一方面推動工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，通過技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

對于中央來說，是加快推進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程惠及三農(nóng)；而對于投資來說，通過政策支持和引導，成功打造出的具備核心競爭力的龍頭企業(yè)，就是當仁不讓的優(yōu)質(zhì)標的。

“全民干飯”能不能成為穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)投資方向，舉個例子就知道了。

以種業(yè)為例。2021年，“中央一號文件”提出“種子是基礎，打好種業(yè)翻身仗”，要提升糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力，需要深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就要加快實施并開展農(nóng)業(yè)生物育種重大科技創(chuàng)新項目。

7月9日中央深改委會議審議通過《種業(yè)振興行動方案》，把種源安全提升到關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略高度。政策上利好信息不斷加碼，農(nóng)產(chǎn)品價格上行有望提振種植積極性，我國種業(yè)有望更加得到重視，其結(jié)果就是研發(fā)實力較強的龍頭種企有望受益，種業(yè)基本面改善的預期較為明確，投資景氣度不斷上升。

不得不說，眼里能看見整片森林，而不是只有一個“豬”的農(nóng)業(yè)主題投資，才是更具代表性的農(nóng)業(yè)主題投資。在這個方面，農(nóng)業(yè)50ETF（認購代碼：516813）就做得不錯。

養(yǎng)殖、種業(yè)、飼料、食品，

“四大金剛”有幾個拐點已近？

農(nóng)業(yè)投資是一盤大局，從種子行業(yè)開始，種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)、屠宰業(yè)、食品加工業(yè)等諸業(yè)環(huán)環(huán)相扣，其中既有種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)的“種養(yǎng)循環(huán)”，也有上下游傳導的產(chǎn)業(yè)動能和價格趨勢。正是因為如此，農(nóng)業(yè)板塊下每一個細分行業(yè)都不能割裂來看投資價值。

農(nóng)業(yè)50ETF（認購代碼：516813）追蹤的中證農(nóng)業(yè)主題指數(shù)，從指數(shù)行業(yè)分布來看，合計權(quán)重占比89%的前五大領(lǐng)域分別為食品加工、飼料、畜禽養(yǎng)殖、化學制品和種植業(yè)，可以說是從一個相當整體的視角把握全局，投資人得以回避較為集中的風險。

養(yǎng)殖、種業(yè)、飼料和食品，是華夏基金選擇的四大角度。借剖析它們景氣度和行業(yè)拐點的到來時機，我們看看這“四大金剛”的投資機遇到底如何——

01

養(yǎng)殖：周期低點，價值顯現(xiàn)

以豬為代表的養(yǎng)殖業(yè)，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的兩條支柱之一，其中利潤最厚但也波動最大的生豬養(yǎng)殖，自2020年豬肉價格行情見頂下跌以來，風險釋放已經(jīng)較為充分，表現(xiàn)在多數(shù)上市豬企的養(yǎng)殖成本上，就是環(huán)比改善相當明顯。

此前豬價的低位運行，對于整個行業(yè)來說，起到的是去除行業(yè)低效產(chǎn)能的效果，行業(yè)龍頭獲得了更多擴張機會。一旦政策點到來，龍頭企業(yè)估值有望迅速修復。

02

種業(yè)：戰(zhàn)略重心，刻不容緩

種子行業(yè)到底有多重要？它已經(jīng)被放在了國家安全的戰(zhàn)略級別。

很快中央就將下發(fā)《種業(yè)振興行動方案》，這是在我國種業(yè)發(fā)展史上具有里程碑意義的。據(jù)稱該行動方案強調(diào)種業(yè)科技自立自強，要扶持優(yōu)勢種植業(yè)發(fā)展。為了實現(xiàn)這個目標，國家在技術(shù)方面將啟動種源關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)實施生物育種重大項目，讓優(yōu)勢企業(yè)牽頭承擔科研攻關(guān)任務打造具備國際競爭力的龍頭企業(yè)。

無怪乎有人斷定，種子行業(yè)將成為和芯片行業(yè)、能源安全一樣的熱門賽道，甚至索性就把它命名成了“農(nóng)業(yè)芯片。”

目前來看，我國種子行業(yè)市場集中度較低。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息數(shù)據(jù)，2018年，隆平高科、荃銀高科、登海種業(yè)的種子銷售額位居行業(yè)前三位，行業(yè)集中度加在一塊才3.65%。

和養(yǎng)殖業(yè)相比，種業(yè)的長期發(fā)展更值得看好，也更適合希望獲得長期投資回報的投資人。

03飼料：毛利穩(wěn)定，股指有望提升

作為一個深受養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模影響的細分行業(yè)，這一波周期低點里飼料業(yè)呈現(xiàn)了和養(yǎng)殖類似的產(chǎn)業(yè)集中度提升、龍頭優(yōu)勢增強的特征。目前我國在飼料業(yè)年產(chǎn)百萬噸以上的企業(yè)集團已經(jīng)有33家，占全國飼料產(chǎn)量的 54.6%。

政策已經(jīng)給得很明確，接下來就是要加快培育農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，讓飼料企業(yè)注重研發(fā)生產(chǎn)，加大投入力度。等到禽畜養(yǎng)殖周期拐點出現(xiàn)，飼料行業(yè)的龍頭企業(yè)估值有望提高，同時還能期待飼料企業(yè)的多元業(yè)務發(fā)展進一步深入。

04

食品：看好消費恢復，帶來穩(wěn)定增長

食品行業(yè)作為一向的熱門賽道，在疫情壓力下也呈現(xiàn)出了行業(yè)集中度提高，龍頭企業(yè)有望逆勢擴張的趨勢。隨著下半年的消費恢復，食品行業(yè)的穩(wěn)定增長可以期待。相比于此前的板塊估值，目前整個食品板塊的估值已經(jīng)降低不少，配置價值明顯增加了。

可以說，當前投資農(nóng)業(yè)50ETF（認購代碼：516813），把握的既包括了行業(yè)筑底反彈、龍頭企業(yè)估值修復的中期投資機會，也包括了政策加持給種業(yè)帶來高景氣、行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化的長期投資機會。

華夏農(nóng)業(yè)50ETF，

到底適合怎樣的投資人？

目前公募基金中投資農(nóng)業(yè)主題的ETF產(chǎn)品并不多，但要說到通盤布局，把該行業(yè)的龍頭投資作為重點的顯然還是農(nóng)業(yè)50ETF（認購代碼：516813）。

話說回來，到底什么樣的投資人，才適合像農(nóng)業(yè)50ETF（認購代碼：516813）這樣一只產(chǎn)品呢？

心系“全民干飯”，能夠站在國家戰(zhàn)略高度的當然算一種，不過更多愿意投資農(nóng)業(yè)主題的人，往往是因為預見了周期的低點，期望利空出盡、估值反彈，迎來行業(yè)爆發(fā)機會。和這樣的中短期投資者相比，那些致力于均衡配置、搭建自己的投資布局的人，能夠接受投資期限就更長，也更少會因為一時誤判而損傷投資意愿。

但是說到底，會投資農(nóng)業(yè)主題的人，一定是那些真正認同長期投資的價值投資者。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期長、農(nóng)產(chǎn)品的周期特征明顯，缺少定力的投資人很容易在過程中被洗出去，和收獲期失之交臂。

出品這只農(nóng)業(yè)50ETF（認購代碼：516813）的華夏基金是老牌公募基金，有著完善的投研體系和投資團隊。早在2004年就推出了國內(nèi)首只ETF產(chǎn)品——華夏上證50ETF。2005年華夏基金更是領(lǐng)行業(yè)之先成立了獨立的數(shù)量投資部，多年來在被動投資領(lǐng)域攢下了累累戰(zhàn)績：

其中既包括了連續(xù)五年被中國證券報評為“被動投資金牛基金公司”（2015-2019），也包括了當前華夏基金旗下權(quán)益ETF產(chǎn)品管理規(guī)模超2200億元，令它成為境內(nèi)首家權(quán)益ETF產(chǎn)品規(guī)模突破2000億元的基金公司。

可以說，如果投資人中有華夏基金的“忠實粉絲”，多年相伴的經(jīng)驗也會讓他們對這只產(chǎn)品有長期投資的信心。

這只產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理李俊是華夏基金數(shù)量投資部的高級副總裁，執(zhí)掌著包括華夏中證5G通信主題ETF這樣的全市場規(guī)模最大的同類產(chǎn)品，相當令人期待。

（市場有風險，投資需謹慎）