來源/財經九號院??作者/fly

日前，上海票據交易所公布了截至5月31日商票持續逾期的企業名單，“長沙市比亞迪汽車有限公司?”赫然在列！

（來源：上海票交所）

作者就納悶了，這濃眉大眼的新能源車一哥，怎么商票就逾期了呢？這在資本市場看來并不見得是好事。

而且長沙比亞迪，好眼熟有沒有？

30萬票據逾期背后：去年底逾期2000萬

票交所數據顯示，長沙比亞迪目前商票累計逾期發生額為30.07萬元，承兌余額8034.24萬元.

這就讓人很奇怪了，一邊是比亞迪市值超9500億元，超越大眾、奔馳、寶馬，一舉成為市值僅次于特斯拉和豐田的全球第三大車企；一邊是比亞迪長沙公司連30萬元的商票都兌付不了……

這反差，有點讓人懵圈了。

據比亞迪發布的5月產銷快報數據，比亞迪5月產量118135輛，同比增長141%，銷量114943輛，同比大幅增長148.28%。可以說是產銷兩旺。

（來源：上市公司公告）

要知道，比亞迪今年已連續3個月，單月銷量突破10萬輛了；1-5月累計銷量更是超50萬輛，累計銷量同比大增161.85%！

如按今年150萬輛的銷售目標計算，已完成三分之一。與其他的新能源汽車廠商相比，那簡直不是一個量級，比如新能源領域的造車新勢力，月度銷量僅為比亞迪的十分之一。

業績的高歌猛進，旗下子公司怎么會被商票兌付這么件小事給絆了一跤呢？

作者查詢比亞迪年報后發現，截至2021年底尚有2033萬元的應付票據到期尚未兌付。在2020年年報中，逾期未付票據金額更是高達5235.7萬元！

好家伙，看來已經不是第一次票據逾期了！作者只道房企商票逾期是平常，沒想到濃眉大眼的比亞迪也會逾期，這讓供應商們情何以堪？

此外，今年5月初，比亞迪長沙工廠因周邊居民投訴工廠廢氣污染環境，引發輿論廣泛關注。

5月8日，長沙發布微信公眾號發布通告：針對群眾反映比亞迪雨花區工廠氣體排放相關情況，長沙市委、市政府已成立調查組，組織政府職能部門、第三方檢測機構以及相關專家，進駐比亞迪雨花區工廠展開調查。

至今已過去一個月，調查組的仍未向社會公告進一步的調查進展，也未有公開的調查結論。希望此事不要變成爛尾新聞。

在手現金難以覆蓋短債及應付款

對于比亞迪長沙公司商票逾期一事感到不解的作者，查閱了比亞迪A股的2021年年報及2022年一季報的財務狀況。

2021年年報數據顯示，截至2021年底，比亞迪的短期借款及一年內到期非流動負債分別為102.04億元和129.83億元；

（來源：上市公司年報）

同期，應付票據和應付賬款分別為73.31億元、731.6億元，而年報顯示731.6億元的應付賬款中，未有賬齡超過1年的重要應付賬款。

（來源：上市公司年報）

如按照該口徑測算，比亞迪在2022年內將面臨約232億元一年內到期債務和至少731.6億元的應付款到期，二者累計約963億元要在今年內償還或給付。

截至2021年底，比亞迪在手現金及現金等價物總額約500億元，遠遠不能覆蓋今年內到期的債務和應付款。

即使考慮同期的應收賬款相抵，仍然有100多億元的缺口，更何況此前就有票據逾期的記錄。

到今年一季度，比亞迪的上述財務數據有何變化呢？

首先是在手現金及現金等價物方面，至一季度末下降至約420億元，較去年末減少了78.9億元；

短期借款和一年內到期非流動負債分別為54.81億元、85.6億元，合計約140.4億元；

（來源：上市公司一季報）

應付票據雖然下降至48.42億元，但應付賬款卻增長到842.75億元，增長了近111億元。

顯然，從一季度的財務數據看，比亞迪的在手現金已經更難應付140億元的一年內到期債務和890億元的應付賬款和應付票據了。

更讓人擔憂的還有比亞迪的現金流情況。

一季報數據顯示，比亞迪的經營性現金流凈額為119.33億元，同比大增了83倍，看上去自我造血能力良好，因為去年同期這一數據只有1.42億元，差點為負；

今年一季度的投資性現金流凈額下降162.55%，為-125.96億元，處在大幅凈流出狀態；融資性現金流凈額同樣為-72.53億元，同比下滑135.49%。

看起來，盡管比亞迪營收、利潤，以及產銷都處在較高的增長態勢，但從債務結構和現金流的角度考量，比亞迪的現金流仍然面臨著較大的考驗。

甚至一定程度上面臨著在手現金無法覆蓋一年內到期債務和應付款的窘境，而融資性現金流數據由正轉負的趨勢說明，比亞迪在依靠融資補充運營資金上也面臨著較大的壓力。

END.

（免責聲明：本文數據及信息均來自上海票據交易所、公司財報、媒體報道等公開信息）