來源/江瀚視野

說起網(wǎng)紅SKG按摩儀，不少職場人都不陌生，作為職場打工人，長時間久坐辦公各種腰椎、頸椎的毛病可以說是在所難免，在這樣的情況下，不少人都開始看中了按摩儀，一款小巧的頸椎按摩儀可以說往往是不少職場人和下午茶一樣必不可少的東西。就在最近這款職場打工人續(xù)命神器的按摩儀要沖刺上市了，很多人都在問SKG按摩儀上市該咋看？為啥這些年按摩儀能這么走紅？

SKG要沖刺上市了？

據(jù)中新經(jīng)緯的報道，王一博代言的網(wǎng)紅按摩儀SKG運營主體——未來穿戴健康科技股份有限公司(以下簡稱：未來穿戴)正式遞交招股書，擬深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃募資16億元人民幣。成功上市后，SKG將成為繼倍輕松后上市的第二個網(wǎng)紅按摩儀品牌。

據(jù)招股書顯示，未來穿戴系劉杰、徐思英夫婦于2007年11月1日共同出資成立的有限責(zé)任公司，成立時公司名稱為“佛山獅開生活電器有限公司”。目前專業(yè)從事SKG品牌可穿戴健康產(chǎn)品和便攜式健康產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，是一家專注為個人與家庭提供智能可穿戴健康產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。

從招股書來看，未來穿戴的營收能力并不差，2019年至2021年，未來穿戴實現(xiàn)營收分別為7.92億元、9.91億元、10.6億元。但同期的歸母凈利潤卻持續(xù)下降，分別為2.13億元、1.43億元、1.32億元。

具體來看，未來穿戴的主營業(yè)務(wù)高度依賴可穿戴健康產(chǎn)品，也就是頸椎按摩儀、眼部按摩儀和腰部按摩儀這三類產(chǎn)品，在2019年至2021年的收入達到了6.07億元、9.07億元、8.88億元。而其中頸椎按摩儀產(chǎn)品貢獻的收入最高，2019年至2021年的收入達到了5.86億元、8.55億元、7.43億元，其收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為74.19%、86.67%及70.33%。

據(jù)鳳凰網(wǎng)財經(jīng)的報道，SKG看似不錯的排名背后，未來穿戴卻陷入了增收不增利的困境。招股書顯示，2019年至2021年，未來穿戴的營業(yè)收入分別為7.92億元、9.91億元和10.6億元；但同期歸母凈利潤卻不斷縮水，分別為2.13億元、1.43億元和1.32億元，呈不斷下滑之勢。

需要注意的是，未來穿戴在業(yè)績持續(xù)下滑之際，還進行了大比例分紅，2019年至2021年期間，未來穿戴一共進行了兩次分紅，合計分紅3.15億元，占3年凈利潤之和的64.55%。分紅的最大受益者是劉杰、徐思英夫婦，截止招股書披露日，劉杰夫婦二人合計持有未來穿戴93.05%的股份。

SKG上市到底該咋看？

說實在，看到未來穿戴（為了便于讀者理解，以下用其主要產(chǎn)品品牌SKG來代指其母公司未來穿戴）上市讓人最大的感覺是意料之中，為什么這么說呢？SKG作為和倍輕松幾乎齊名的按摩儀產(chǎn)品，這些年在各種種草營銷之下，可謂是四處走紅，不過面對著SKG的上市我們到底該怎么看呢？

首先，按摩儀市場的需求的確持續(xù)存在。無論是之前我們反復(fù)討論的倍輕松，還是這次上市的SKG其實他們的核心邏輯都是在當前高強度的職場工作之下，職場打工人的生活狀態(tài)其實是并不太好的，無論是現(xiàn)在職場中走紅的這種各類按摩儀，還是之前紅過相當長一段時間的共享按摩椅其實都是這個市場需求的產(chǎn)物。由于每天高強度的工作，特別是長期的伏案辦公，對于職場打工人的身體壓力是非常大的，頸椎病、腰椎病幾乎比比皆是，在這樣的背景下，按摩儀就成為了不少人緩解工作壓力的一種必然選擇。

據(jù)《2022-2027年中國按摩器行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》的數(shù)據(jù)顯示，2015年全球按摩器具市場規(guī)模首次超過100億美元，2017年，全球按摩器具市場規(guī)模超過125億美元，到2019年，市場規(guī)模一直維持增長趨勢，全球市場規(guī)模達到150.3億美元;2020年全球按摩器市場規(guī)模達到157.2億美元。全球按摩器已經(jīng)進入發(fā)展期，預(yù)計未來幾年將持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展趨勢，估計2021-2024年的年復(fù)合增長率將達到8.15%，2025-2026年增速相對放緩至5%。預(yù)測到2026年全球按摩器市場規(guī)模將接近236億美元。

在這樣的大背景下，無論是SKG還是倍輕松其實都已經(jīng)抓住了市場發(fā)展的黃金期，在大量需求的持續(xù)加持下，按摩儀市場的高速發(fā)展也就成為了市場的必然，SKG等按摩儀企業(yè)能夠趁機上市也就順理成章了。

其次，SKG的上市到底該怎么看？說起SKG的上市，我們最大的感覺就是這家公司是一個喜憂參半的公司，它既有優(yōu)勢也有不少問題：

先說SKG的優(yōu)勢，作為當前最有名的網(wǎng)紅按摩儀公司之一，SKG本身在一個優(yōu)秀的賽道之中，借助市場發(fā)展的紅利成為了“風(fēng)口上的豬”，這一點是毋庸置疑的，而其優(yōu)勢也集中在幾個方面：

一是較高的顏值讓其成為了職場人的重要選擇。自從蘋果開創(chuàng)了智能終端時代之后，顏值就成為了智能終端的重要選擇因素，而SKG在產(chǎn)品設(shè)計領(lǐng)域無疑是非常優(yōu)秀的，其通過較高的外觀設(shè)計顏值，幫助其在短時間內(nèi)成為了最具種草價值的產(chǎn)品，很多消費者的購買也是從其顏值開始。

二是保健功能與社交貨幣價值兼具，對于職場打工人來說，雖然說保健功能很重要，但是光有保健功能的產(chǎn)品其實并不一定能被市場接受，那些看上去傻大黑粗的大型按摩器械其市場空間并不大，而SKG的優(yōu)勢是成功借助了自身的特點，讓保健功能和社交屬性共同具備，這也讓其在市場發(fā)展過程中有了不錯的市場優(yōu)勢。

三是大量的互聯(lián)網(wǎng)化的種草式營銷。SKG的成功其實和其營銷是密不可分的，SKG的營銷方式就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最常用的種草式營銷，用互聯(lián)網(wǎng)的營銷方式不斷提升自己的市場影響力，用王一博等流量明星配合小紅書等種草平臺，最終實現(xiàn)了其短時間內(nèi)的突破。

不過，SKG的問題其實也同樣不容小覷，其風(fēng)險主要集中在：

一是SKG的本身技術(shù)優(yōu)勢并不顯著。作為一個按摩儀企業(yè)，本來其宣傳都是各種高科技，不過眾所周知消費類科技產(chǎn)品的技術(shù)含量可能并不是最重要的因素，我們看到不少媒體在報道的時候也把火力集中到了SKG的技術(shù)專利不夠多，雖然研發(fā)費用增長還不錯，不過能否有持續(xù)的技術(shù)優(yōu)勢輸出是個問題。這其實也很正常，不過對于一家馬上就要上市的公司來說，技術(shù)代表的是公司的深度，如果技術(shù)優(yōu)勢不顯，很有可能也會導(dǎo)致投資者的質(zhì)疑。

二是SKG過度依賴營銷的模式能否持續(xù)？SKG的成功來自于營銷，我們看到招股書顯示，2019年-2021年，SKG市場推廣及廣告宣傳費用分別高達5583.35萬元、1.66億元、1.61億元，占銷售費用的比重分別為54.53%、78.88%及75.02%。高額的營銷推動了其成長，但是能否持續(xù)就成為了最大的問題。

三是SKG目前面對的增收不增利的問題，正如我們前文論述的，SKG的增收不增利的問題其實相對比較突出，作為一家尚未上市的公司就已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的問題，實際上對于市場來說無疑是一件容易引發(fā)市場猜測的事情，這估計也是SKG上市路上必須要向市場解釋的問題。

第三，SKG與按摩儀產(chǎn)業(yè)的未來到底該咋看？SKG從目前的角度來說，這家公司想要實現(xiàn)上市應(yīng)該并不困難，整體的市場表現(xiàn)和財務(wù)數(shù)據(jù)作為一家準上市公司來說都算不錯，所以其上市應(yīng)該還是相對容易的。

不過，我們還是要看上市之后的市場到底該如何判斷？從長期增長的角度來說，SKG所在的賽道其實具有長期增長價值，畢竟伴隨著城鎮(zhèn)化的發(fā)展，人口向城市集中的趨勢實際上依然在繼續(xù)，越來越多的年輕人進入了職場辦公，辦公室工作人群的規(guī)模還在持續(xù)擴大，在這樣的情況下，SKG所在的市場需求還在增加。

在這樣的情況下，SKG的未來市場空間值得看好，但是這個空間到底能讓SKG分得多少市場份額可能還是要看除了營銷之外，SKG還有怎么樣的玩法可以讓市場接受了。

因此，SKG的上市不讓人意外，但是這樣的一家公司你會看好嗎？