“業績真正變好了”，主動加速求變的蘇寧易購正迎來更多曙光。

4月28日晚間，蘇寧易購交出了最新成績單。2022全年GMV規模1,113億元，實現營業收入713.74億元，收入趨勢、收入結構穩中向好。2023年第一季度營收158.59億元，同比大幅減虧90.22%，其核心的家電3C業務實現扭虧為盈。

4月初，蘇寧易購還迎來核心管理團隊的煥新和組織架構體系的調整，未來，在專業化、年輕化管理團隊的帶領下，蘇寧易購內部組織活力有望進一步激活和釋放。

當下家電行業“危”“機”并存，考驗著企業的底色和戰略定力。分析人士認為，隨著鄉村振興、消費復蘇和升級，以及家電行業利好政策的出臺，蘇寧易購通過“內外兼修”、零售云業態發力下沉市場，有望繼續提振收入，正走向一條規模持續擴大、盈利水平同步提升之路。

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大幅減虧，聚焦優勢業務顯成效

鷹是世界上壽命最長的鳥類，但鷹活到40歲時，身體開始老化，老化后爪子無法有力地捕捉獵物，如果不蛻變迎來的將是生命的終結。當下存量市場的家電業，亟需一場鷹地重生，身處其中的企業更是面臨生死考驗。

2022年，家電行業以及更多零售業態遭遇前所未有的挑戰和壓力：受經濟景氣度下降、房地產市場疲軟等影響，消費需求不足；同時由于疫情沖擊，家電供應鏈、線下零售、物流配送及安裝交付均受到影響。奧維云網數據顯示，2022年中國家電市場零售額同比下滑7.4%。

除了外部行業環境承壓，蘇寧易購內部仍面臨短期流動性不足的問題。淬煉新本領，困境之下也往往蘊藏著機遇。

家電消費的升級正在加快，高品質、高性能的產品已成為消費者的首選。同時，多樣化、個性化的需求激發了更為豐富的家電品類，家電換新需求和成套化購買趨勢也正在加速。這為昔日的家電零售巨頭蘇寧易購帶來了更多發展可能性，也為其線下零售恢復轉好提供了有力支撐。

堅持零售服務商戰略，發揮家電的優勢是蘇寧易購的“新生”方向。2022年，在一二線市場，憑借969家家電3C直營店帶來的成套購買體驗優勢和本地化運營等優勢，蘇寧易購的中高端家電產品市場占比保持領先；而在四六級市場，蘇寧易購通過零售云渠道保持加盟店的發展速度，2022年凈開769家店面，不斷完善網絡布局，提升零售能力。

在電商渠道，蘇寧易購持續提升主站的用戶精準化營銷、聚焦家電優勢類目經營，發展態勢已走上良性軌道，2022下半年家電銷售降幅已經大幅收窄。

不難看出，蘇寧易購在直營店、零售云等優勢渠道實現了市場份額的提升，在電商等培育渠道上找到了自身的定位和發展軌道。

更重要的是，進入2023年一季度，穩中向好的趨勢還在持續，業績指標全面向好。年初以來公司把握市場復蘇機會，以恢復收入作為目前首要工作來推進，積極推動降本、提效各項工作。

國家統計局發布的數據顯示，今年一季度，家用電器和音像器材類零售總額同比下降1.7%，通訊器材類零售總額同比下降5.1%。而蘇寧易購家電3C業務實現商品銷售總規模同比增長5.1%，家電3C家居生活專業店可比門店同比增長11.6%，表現優于行業，并在該季度實現了凈利潤扭虧為盈。

2023年第一季度營收158.59億元，凈利潤-1.01億元，同比大幅減虧90.22%。一季度蘇寧易購持續加強費用管控，提高坪效、人效水平，費用同比、環比持續下降，營業成本同比下降20.09%。一季報經營活動現金流入量196.58億元，經營活動產生的現金流量凈額增長50.18%。隨著企業經營的持續穩健向好，預計將持續增強企業造血能力。

活下來，并且開始活得更好。跑贏行業、盈利恢復趨勢持續向好，也印證蘇寧易購調整戰略、重新聚焦家電3C核心業務和優勢的戰略方向逐步顯成效。星光不問趕人，蘇寧易購前期的戰略布局，隨著時間的推移開始進入收割期。

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下沉市場強勁增長，零售云有望帶動整體復蘇

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近年來，家電行業轉向存量驅動，但行業競爭依舊激烈。如何從中找到差異化打法和發展希望？在蘇寧易購看來，下沉市場便是一個重要方向。

根據《2022年中國家電市場報告》，2022年我國下沉市場家電銷售逆勢增長，家電產品零售額達2850億元，比上年增長2.7%；占整體家電市場比例從上年的31.5%提升至34.1%。

蘇寧易購自2017年便開始布局下沉市場，零售云已成為其零售服務商戰略扎根縣鎮的重要載體。2022年蘇寧易購零售云在下沉市場持續深耕，聚焦大店、家電家居融合店布局，對于空白縣鎮、空白商圈加強覆蓋；提升專供產品占比；穩定服務質量，提高物流時效性以及售后響應速度；加強運營，提高C端零售能力，不斷強化零售服務商定位。

2022年，蘇寧易購零售云新開店1,887家，其中零售云家居新賽道發展迅速，全年新開店599家。2023年一季度新開零售云加盟店331家。據悉，目前零售云累計新開門店數即將突破1.3萬家，其中拓展超1100家家居融合店、188家快修店以及110家廚房店。

值得注意的是，蘇寧易購零售云渠道銷售總規模在今年一季度同比增長33.02%，為全年的經營改善、業績提振提供了良好開端。

在今年4月中旬召開的零售云2023合作伙伴大會上，蘇寧易購進一步明確了零售云全年新開2000店，重點拓展500家Super店，年銷售規模同比增長50%的發展目標。

未來，零售云將圍繞兩方面規劃布局，一是聯合各大家電品牌為縣鎮消費者打造高性價比、個性化的尖貨好物，二是加速拓展成品家居、全屋定制等賽道，幫助門店實現從“賣單品到提供家場景解決方案”的轉變。

下沉是橫向發展，五環之內則是縱向豐富家消費能力，在一二線市場，蘇寧易購深度布局蘇寧易家，融合家電家裝等多種業態。2022年初，蘇寧易購首個家裝家電家居服務“四位一體”門店蘇寧易家在南京開業；下半年，蘇寧易家在北京、重慶的廣場店、旗艦店等新業態也不斷落地。上海首家蘇寧易家廣場（閔行第一店）、華南首家蘇寧易家廣場（廣州白云萬達店）也于今年五一前開業。未來，更多消費者“一站置家”的需求將得以滿足，從而帶動更多中高端場景化產品銷售，為蘇寧易購帶來新增量。

華通證券在最新研報中表示，在當前消費升級和渠道下沉迎來新機遇的大背景下，蘇寧易購把握住發展機遇，通過運營服務、供應鏈兩大核心優勢，驅動工廠、平臺、門店三方協同，以更高品質產品和服務供給撬動下沉市場增長支點。隨著一系列鄉村振興、擴大內需、發展經濟的政策，各地以舊換新、綠色家電節能補貼等政策的出臺，這些都將蘇寧易購后續重回正軌、走向盈利提供了強勁動力。