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性格鮮明的半夏投資“女掌門”李蓓，5月22日深夜發文，坦承“在股票上和商品上都犯了一些錯誤”，比較極端的行情下出現了不小的虧損，導致旗下基金在最近一個月出現了“一定的回撤”，其中高波動基金回撤超過10%。???

李蓓的代表產品“半夏穩健”混合宏觀對沖基金在上周（5月12日-5月19日）單周凈值跌幅高達8.54%，再上一周凈值下滑了4.66%。截止5月19日，該基金年內最大凈值回撤接近14%。??????

短期內出現如此跌幅，對于一只基金非常罕見。

李蓓究竟遭遇了什么？

市場傳言半夏基金的大幅回撤，與其看好地產復蘇、做多玻璃期貨有關。??

玻璃期貨主力合約行情顯示，最近一個月玻璃期貨價格呈現單邊下跌趨勢，從4月21日至5月22日跌幅逾30%。????????

自4月以來，玻璃原料純堿價格更是出現大幅下跌。純堿期貨主力合約價格從2500元左右跌至1600元以下，不到兩個月跌幅高達46%。

李蓓并未回應所犯錯誤是否為玻璃期貨，但李蓓今年以來對地產復蘇的看好有目共睹。半夏投資3月報中，李蓓聲稱地產存在“十年一遇級別的機會”，并稱：“雖然我們持有的地產股今年以來表現非常落后，但我們相信，這并不是風險而是機會，后續大漲只是時間問題。”

半夏投資4月報中，李蓓看好竣工和地產后端超預期，表示在個股和商品會“買竣工鏈條和后端裝修占比高的品種”。

但玻璃投資標的最近的表現，明顯與李蓓的預期相反。

李蓓在最新回應文章中稱：“（半夏投資）堅持一貫的風控框架，已經大幅減倉控制風險敞口。剩余的倉位已經比較低，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢向好的頭寸。”

她安撫半夏基金的投資者，后續將“提高趨勢性交易的開倉標準，具有高確定性和高賠率的右側機會再開倉。多使用期權等風險可控的工具，多做一些套利累的低風險交易。爭取未來幾個月漲回來創新高。”

值得一提的是，5月初，半夏投資宣布旗下存續私募基金產品自5月8日起暫停對新客戶的申購開放。“在市場條件允許的基礎上，未來擇機恢復募集”

半夏投資是近兩年頗受關注的私募基金公司，2022年管理規模突破百億，李蓓也因頗為出位的表達風格成為圈內“網紅”。