出品丨花朵財經(jīng)觀察（FF-Finance）?撰文丨學(xué)研

12月4日，雷士照明創(chuàng)始人吳長江現(xiàn)身抖音，用“9條視頻漲粉15.5萬”的表現(xiàn)宣告正式回歸。

鏡頭里，這位經(jīng)歷十年牢獄之災(zāi)的行業(yè)梟雄已是兩鬢斑白，他以一種近乎殘酷的坦誠，分享自己從創(chuàng)業(yè)風(fēng)光到陷入賭博無底洞，最終鋃鐺入獄的全過程。

明星企業(yè)家的隕落

“現(xiàn)在想起來我輸?shù)舻牟皇秦敻唬禽數(shù)粑艺麄€的上半生。”

視頻中的吳長江并未回避自己的過錯，反而在直白剖析失敗根源，將問題歸結(jié)于賭性、江湖義氣和認(rèn)知不足。

據(jù)吳長江回憶，1994年的那個春節(jié)，他在同學(xué)家替補打麻將，意外贏錢后，發(fā)現(xiàn)干這個“來錢快”，從此打開了賭博這個“潘多拉魔盒”。

往后的日子里，他雖然偶爾會手癢玩上幾把，但那些都是小打小鬧，傷不了根基。

直至有人帶他去香港的船上玩，被人暗中下藥做局，迷迷糊糊中寫下了100萬美元的欠條，而他實際只欠100萬港元。

另一次大賭則是在2009年，當(dāng)時一個香港的大哥找他去澳門賭，說“不用你帶錢，有上千萬籌碼隨便玩，輸了記賬，贏了拿走”。那時雷士效益好，他一年賺幾個億，所以節(jié)假日就和朋友去了。

“最多的時候玩‘一拖十五’，1萬塊下面有15萬，100萬下面有1500萬。”逐漸上頭的吳長江沉迷15倍杠桿賭博，前后輸?shù)羰畮變|。

吳長江坦言，自己把創(chuàng)業(yè)的冒險精神用在了賭博上，這才有了后面挪用8億資金，被判處有期徒刑十年的下場。

盡管慘淡收場，但無可否認(rèn)的是，吳長江的創(chuàng)業(yè)故事確實極其輝煌。

跌宕起伏的創(chuàng)業(yè)歷程

1965年，吳長江出生于重慶銅梁。與許多同年代企業(yè)家類似，吳長江家境貧寒卻頗具天分，一朝金榜題名，入讀西北工業(yè)大學(xué)。

大學(xué)畢業(yè)后他分配到了陜西漢中航空公司工作，即便捧著“金飯碗”，但吳長江心底始終有個“老板夢”。1992年，在即將被提拔為副處長的前夕，吳長江提出了辭職，開始了獨闖廣東的生活。

他先是在一家臺資自行車廠做儲備干部，中途還客串過公司保安。干了半年，吳長江機緣巧合去了雅耀電器?——?一家七十個人規(guī)模的燈具廠，老板對吳長江的能力十分欣賞。就這樣，吳長江無意中進入了照明行業(yè)。

企業(yè)的高速發(fā)展，讓吳長江深刻認(rèn)識到照明行業(yè)的前景，他再次動了辭職的心思。盡管老板極力挽留，甚至開出給他買套房的優(yōu)厚條件，吳長江依然毫不猶豫地拒絕，他直截了當(dāng)?shù)馗嬖V老板：“我來廣東就是想創(chuàng)業(yè)的。”

1998年底，吳長江拉上高中同學(xué)杜剛、胡永宏，以100萬元的注冊資本成立了惠州雷士照明有限公司。吳長江出資45萬，占45%股權(quán)，其余兩人共出資55萬，各占股27.5%。

此后，雷士迅速在市場上崛起，先是創(chuàng)立了在照明行業(yè)率先實行的產(chǎn)品召回制度，贏得了市場信譽，又在行業(yè)內(nèi)第一個推行專賣店模式，逐漸有經(jīng)銷商主動找上門要求加盟。

2002年，三位創(chuàng)始人因股權(quán)問題起了爭執(zhí)。吳長江無奈提議自己離開公司，擔(dān)任董事長，由胡永宏做總經(jīng)理。可沒了吳長江的雷士問題頻出，增長率驟降。于是2003年底，公司再次請吳長江出山，做回雷士照明的總經(jīng)理。

吳長江回歸后，公司逐漸走回正軌。2004年，雷士照明已躋身中國照明龍頭，吳長江也成為行業(yè)十大杰出人物之首。

2005年，三位創(chuàng)始人再次因決策不一鬧矛盾。杜、胡根據(jù)公司章程給吳長江開了個會，要求他拿8000萬走人，吳長江被迫再次退出公司。

然而，就在吳長江離開的第三天，事件迎來了轉(zhuǎn)機。全國各地200多個供應(yīng)商和經(jīng)銷商，還有公司的中高層干部，舉手表決全票通過讓吳長江留下，而另兩個股東拿錢走人。

這個堪稱開創(chuàng)先河的舉動雖然令吳長江從杜、胡手中拿回了雷士100%的股權(quán)，但按照約定，吳長江需支付1.6億回購股權(quán)，否則對方有權(quán)利拍賣雷士的品牌及公司資產(chǎn)。

囊中羞澀的吳長江只能向外界求助，可急于用錢的他哪有什么談判籌碼，最終只能接受賽富基金（當(dāng)時名為軟銀賽富）的閻焱用2200萬美元的“打劫式融資”，將雷士35.71%的股權(quán)收入囊中。

剛剛拿回100%股權(quán)的吳長江，一下又喪失了企業(yè)的話語權(quán)。即便他后來引入高盛，試圖稀薄閻焱的股權(quán)，對方也立馬追加投資，保證主導(dǎo)權(quán)。反倒是口袋沒錢的吳長江無力跟投，眼睜睜看著閻焱成為雷士第一大股東。

盡管2010年，公司在香港主板上市，市值最高達250億元。同年，雷士照明還入圍了“中國500最具價值品牌”，位列行業(yè)第一。吳長江個人身家也達到29億元。

但看似風(fēng)光無限的背后，吳長江還得忍受閻焱不時話里話外地“敲打”。

2011年，閻焱引入施耐德作為雷士的戰(zhàn)略投資者；2012年，閻焱更是直接將吳長江趕出雷士，自己接替董事長，施耐德的張開鵬擔(dān)任CEO。

急著重返雷士的吳長江再次玩起了當(dāng)年的施壓戰(zhàn)術(shù)，經(jīng)銷商罷工、供貨商停止供貨，為的就是逼董事會同意自己回歸。

可是這次鬧劇斷斷續(xù)續(xù)持續(xù)了一年，雷士才發(fā)公告宣布吳長江正式重返雷士董事會。

正當(dāng)吳、閻兩人關(guān)系持續(xù)僵化，一個關(guān)鍵人物出現(xiàn)了，他就是德豪潤達的王冬雷。剛經(jīng)歷完2008年金融危機的他，要帶領(lǐng)德豪踏上轉(zhuǎn)型LED之路。而擁有較強渠道的雷士則成了最好的合作對象。

吳長江與王冬雷達成協(xié)議：王冬雷幫忙趕走閻焱，吳長江幫王冬雷進入雷士。于是，王冬雷不知用什么辦法，說動了施耐德中國區(qū)總裁朱海。在2013年的股東會上，朱海站到了吳長江、王冬雷一方，最終閻焱出局，吳長江重新坐穩(wěn)了雷士CEO的位置。

可惜吳長江再次低估了“過江猛虎”的實力和野心，比閻焱更老辣的王冬雷，很快將自己與雷士深度捆綁。德豪潤達買下吳長江持有的雷士照明18.6%的股權(quán)，加上二級市場收購股權(quán)，很快成為了雷士新的大股東。

2014年5月，德豪潤達繼續(xù)增持，王冬雷成為雷士董事長。

2014年6月，吳長江被任命為執(zhí)行董事。同年8月，CEO吳長江“下課”，其他吳系人員也紛紛出局。后面數(shù)月，兩人還在搶奪雷士，內(nèi)斗不斷升級。

吳長江稱王冬雷為“粗人”，批評王冬雷喜歡“越權(quán)管理”，并指責(zé)其打擊報復(fù)時使用“野蠻、下三濫的手段”，認(rèn)為王冬雷作為身價十億級的企業(yè)家，卻采取不符合規(guī)則的方式對付自己。

王冬雷則認(rèn)為吳長江在合作中出爾反爾，例如指責(zé)吳長江通過“欺詐式協(xié)議”騙取股權(quán)置換后拒絕履行義務(wù)，并稱吳長江的個人行為導(dǎo)致雷士照明治理混亂。

2014年10月，雷士照明的官方微博曬出一張“立案告知書”，吳長江因涉嫌挪用資金被惠州警方立案偵查。12月，吳長江因涉嫌挪用資金被刑事拘留。經(jīng)過長達數(shù)年的審理。2021年，他因挪用資金罪、職務(wù)侵占罪被判處有期徒刑十年，并需退賠公司超過5.6億元。

吳長江坐牢期間，王冬雷遇到了債務(wù)問題，于2019年將雷士照明最核心的中國區(qū)業(yè)務(wù)70%股權(quán)，以55.6億元的價格賤賣給美國私募巨頭KKR。當(dāng)時雷士照明品牌價值評估已超過300億元。

至此，雷士的“吳長江時代”徹底落下帷幕。

吳長江的大起大落，或許是其醉心賭博的關(guān)鍵因素之一。但也正是被他看作“排解情緒”的賭博，剝奪了其資本翻身的機會。

說到底，悲劇核心在于民營企業(yè)家傳統(tǒng)草莽式管理與現(xiàn)代管理公司治理制度及資本的碰撞和摩擦。

資本市場講的是產(chǎn)權(quán)和利益，增長永遠是第一位的追求。江湖義氣永遠比不過商業(yè)規(guī)則。創(chuàng)始人雖然重要，其實也只是一個無能為力的個人。

吳長江的經(jīng)歷提醒每一位創(chuàng)業(yè)者：商業(yè)冒險是基于理性判斷和價值創(chuàng)造，賭博則是純粹的欲望深淵，兩者湊到一塊很容易導(dǎo)致悲劇，只有建立牢固的法律和財務(wù)風(fēng)險防火墻，才能保住你的畢生心血。