8月31日晚間，JS環球生活(01691.HK)發布了2023中期業績。報表顯示，固定匯率下，公司實現收入23.58億美元，同比增長5.6%;實現毛利為9.75億美元，同比增長13.1%，毛利率同比提升3.9個百分點;經調整EDITDA為3.35億美元，同比增長5.3%;公司各項財務指標均表現穩健。

　　眾所周知，公司于今年7月底已完成SharkNinja的分拆上市，并且SN也于一周前披露了中期業績，SN的業績表現也依然強勁，領跑行業與同業公司。

　　那么，接下來如何看待JS環球生活持續經營業務的發展前景?如何展望亞太市場的發展潛力?如何給予JS旗下九陽分部蓄勢待發的市場預期?這或許是今天JS所有股東最關心的話題。

　　全面切入70億美元“蛋糕” 目標服務8.7億戶家庭

　　亞太地區除中國外占全球人口的40%，約有8.7億戶家庭。截至目前，按SN現有的品類計算，每年的零售規模約70億美元，這是一個多么令人興奮和激動的市場機會，并且這些家庭急需提升自己的生活品質，其購買力正處于上升通道。

　　然而，上半年公司亞太業務的收入在增速接近翻倍的背景下，僅為5200萬美元，可謂未來發展空間巨大。

　　從市場看，公司目前已順利進入日本、韓國、澳大利亞、新西蘭等地區，根據既定策略，將首先進入并站穩亞太地區GDP排名前25位的城市，而這些城市占據了亞太(除中國)區域GDP的50%，這充分體現了JS亞太戰略的高度聚焦，以確保可以3-5年內，實現4-7億美元的亞太市場銷售目標。

　　從產品看，持續保持現有品類的增長，確保新品上市的成功率，以此提高經營效率和盈利水平，這是公司一直以來堅定執行的產品發展策略。例如，在日本市場成功推出的“Cleansense IQ”的(一款輕便型吸塵器)產品，實現了Shark在日本的市場份額的顯著提升，在頭部商場的貨架空間增加了1倍以上, 銷售貢獻達到50%。

　　不僅如此，公司還儲備了很多在歐美、中國市場取得成功的“亞太新產品”，可以根據市場需求，及時準確的進入目標地區市場。例如，公司的明星產品——Shark FlexStyle，上半年在澳大利亞的首發就非常成功，一句“適合所有的發型”的承諾，令FlexStyle在短時間內售罄。之后在新加坡的上市發布，也產生了強烈反響，本月這款明星產品就將登陸日本市場。

　　JS還有很多過去在全球其他市場得到成功驗證的好產品，正在為進入亞太市場進行本地化的技術升級，而這些潛在品類涵蓋了食物料理、烹飪電器、清潔電器、個護與環境電器等。

　　由于東亞、東南亞地區的消費者生活飲食習慣與中國消費者較為接近，九陽作為深耕中國市場30年的小家電知名品牌，相信未來可以輸出賦能的產品會更多，市場響應速度也會更快，這更加具有想象力。

　　有市場分析人士認為，對于接下來的JS亞太市場來說，首先，公司面對的是一個幾乎于空白從未進入的市場區域，這就意味著會有0-1的快速增長變現機會;其次，基于Shark、Ninja、九陽三大品牌長期以來堅實且強大的研發創新體系，再結合JS本地化研發的快速落地。如此一來，或會出現一款產品至少在25個全新市場陸續發布上市，進而引起蝴蝶效應，實現大概率且確定性的持續增長。

　　主動迎合市場需求 九陽業績拐點漸進

　　今年以來，內地政策推動家電消費不斷升級，作為消費“四大金剛”之一，電器成為恢復和擴大消費的重要領域。根據奧維云網數據顯示，今年自3月份開始，中國家電市場迎來修復周期，整個二季度市場呈現脈沖式復蘇，家電零售迎來觸底反彈。

　　九陽作為國內小家電行業龍頭企業，公司對未來發展前景充滿信心，努力提升專業高效、與時俱進的運營能力。上半年，在推出引領行業發展趨勢的創新型技術產品同時，也加大了創新技術在入門級價位段的投入，以實現差異化競爭，努力提高公司品牌NPS值、市場占有率、品類滲透率、產品普及率等。

　　長江證券研報分析認為，九陽內銷端積極籌備新品并調整渠道，以抵抗核心品類需求下滑的壓力，靜待后續內銷調整對公司收入增速的提振。

　　在產品上，九陽堅定產品創新驅動發展方向，布局中高端市場，產品結構大幅優化。上半年，九陽重磅推出了0涂層不粘電飯煲N1S、速嫩烤空氣炸鍋V1 Fast、變頻輕音破壁機B1等廚房小家電新品;在清潔電器領域，公司上半年也推出了全新款的洗地機、洗拖一體自清潔的掃地機器人、輕便式的吸塵器等系列化產品，接下來，還計劃在中國市場推出更多適合中國家庭的產品。

　　在營銷上，九陽品牌定位逐漸年輕化，采用主動精準高效的全鏈路傳播方式，提升品牌NPS值，觸達更多目標受眾，從而提升轉化率，將原創智能科技產品引入更多家庭。公司積極布局和拓展新興渠道，協調發展貨架電商與內容電商、Shopping Mall新零售與下沉市場，把握內容電商發展機遇，重點發展小紅書、抖音等內容電商平臺。

　　與此同時，公司加強零售終端和導購隊伍的建設，以拉近了與消費者、用戶、粉絲的距離，對有經驗的終端門店和導購員進行指導，開展場景化演示、直播帶貨，依托自建的數字中臺網絡，搭建完善更全面、更高效、更精準的O2O數字化全域營銷運營體系，挖掘線下市場新機會，全面提升零售動銷能力。

　　招商證券研發認為，行業市場競爭壓力增大，九陽抖音渠道持續高增。受國內小家電市場需求持續不振，且行業競爭有所加劇等多重因素影響，九陽內銷業務持續承壓，但九陽抖音渠道表現亮眼，H1/Q2/M7分別同比增長23%/79%/119%，增長持續加速。預計，公司上半年發布的新品產品力將助力九陽提升市場份額并推動品牌升級。

　　未來，JS環球生活將更好的滿足亞太市場不同消費者的需求，深入了解各地消費者的生活習慣和喜好，結合本地化的研發，推出更多好產品，提高品牌知名度和影響力。

來源/同壁財經