撰文|蜜妹? 來源|閨蜜財經

10月26日，瑪莎拉蒂母公司Stellantis集團（簡稱“Stellantis”）和零跑汽車共同宣布，前者計劃投資15億歐元（約合人民幣115億元）收購零跑汽車約20%的股份，使其成為零跑汽車的一個重要股東，并在董事會獲得2個席位，同時雙方確定成立合資公司，加快開拓國際市場。

同時，大華股份發布關于轉讓參股公司股權暨關聯交易的公告。投資8年后，大華股份向Stellantis集團轉讓了其持有的全部9000萬股零跑汽車股份，投資回報約為49.53倍。? ??

不過，資本市場對此似乎并不感冒，當日零跑汽車股價反而大跌，臨近收盤跌近13%。

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可能很多蜜友聽說過瑪莎拉蒂，但對Stellantis集團不甚了解，或許對它的原名更熟悉：菲亞特克萊斯勒汽車集團。

公開資料顯示，Stellantis是全球第四大汽車集團，由PSA集團和菲亞特克萊斯勒集團（FCA）以50:50的股比合并而來的汽車制造商及出行方案提供者。

根據集團官網（英文），Stellantis集團旗下包括15個汽車品牌，例如瑪莎拉蒂、克萊斯勒、Jeep、雪鐵龍、道奇、DS、菲亞特、菲亞特商用車、藍旗亞、歐寶、標致、RAM、沃克斯豪爾、阿巴斯、阿爾法·羅密歐等。

Stellantis集團三大股東為：Exor、標致家族、法國國家投資銀行（BPIfrance）。? ?

再說下合營公司的事。據公告披露，該公司的業務主要有五大類，蜜妹簡單概括了下，分別是：向本公司或其聯屬公司購買LPM產品及售后服務零件以及（僅為制造本地生LPM產品）零部件；

制造于有關地域銷售及分銷的本地生產LPM產品、零部件、售后服務零件；

銷售及分銷LPM相關產品，以及售后服務零件及本地生產售后服務零件；

相關服務，包括物流、營銷及推廣、技術支持、維修及保修管理；其他必要的配套活動等。

成立后，該合營公司將由零跑汽車及Stellantis分別擁有49%及51%權益，成為Stellantis的并表附屬公司。

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營運數據上看，Stellantis 2023年上半年的營收增速有所放緩，從2022年同期的21.19%下降至11.78%，營收額為983.7億歐元。毛利潤增速也從前一年的26.73%下降到18.20%，為214.3億元。

以年為單位，Stellantis近5年的營收增速頂峰在2021年，同比增長213.54%，為1494億元。2021年其實也是該司“改頭換面”的第一年。

2021年1月16日, 標致雪鐵龍集團發文,PSA集團與菲亞特克萊斯勒汽車公司(FCA)的合并交易完成,雙方從而合并成為一家全新的集團：Stellantis。?

圖表來源|東方財富（特此感謝！）

從業務按區域分類來看，截至2023年6月末，Stellantis的主戰場在北美，營收占比46.68%，中國、印度和亞太地區占比2.02%。換句話說，中國市場對該司而言仍有很大的拓展空間。

再來看零跑，則是一家不折不扣的聚焦中國市場的新能源汽車企業，而且目前正在面臨一些瓶頸。

今年以來，零跑汽車的銷售持續掉隊，要知道去年，零跑汽車總交付量達到11.12萬輛，同比增加154.1%，名列前茅。? ?

2023年呢，此前中期業績公告披露，上半年零跑汽車總計交付新車44502輛，較2022年同期的51994輛減少14.4%。

第三季度才稍有起色，前不久零跑汽車發布的三季報顯示，2023年第三季度零跑的汽車總交付量為44,325輛，較2022年同期的35,608輛增加24.5%。

第三季度，盡管零跑的T03銷量同比腰斬，但C11和C01的交付量起來了。其中C01是從2022年9月開始交付。

圖表來源|網絡（特此感謝！）

9月零跑汽車表現還行，共交付15800輛車，環比增長11.35%，同比增長43.13%，創歷史新高。累計來看就失色許多，今年前9月，零跑汽車累計交付88827輛，同比微增1.40%。

盈利暫時是不太可能的。盡管2023年第三季度的虧損有所縮窄，但還是有接近10個億（9.86億元）的虧損，第二季度則為-11.43億元，上年同期更多為13.40億元。

于零跑而言，在目前國內新能源車企競爭膠著的情況下，亟需找到突破點幫助自己在行業內站穩腳跟。

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對于零跑而言，是有些技術傍身的。比如全棧自研，目前其成果主要體現在電子電器架構、軟硬件等方面。此前零跑發布了CTC電池底盤一體化技術，今年又推出“四葉草”中央集成式電子電氣架構。

而至于巨頭Stellantis，其中國地區銷售需要拓展是事實，而新能源汽車方面，早在2021年該司也宣布了轉型規劃，稱到2030年時在歐洲賣出的所有車輛都將是純電車。

但作為老牌傳統巨無霸企業，在面對新技術時，囿于自身系統的龐大及傳統的慣性，收購新興勢力往往是加速發展的較快路徑。

此前小鵬和大眾也“牽手”成功。但不一樣的是，這次Stellantis與零跑的合作似乎比小鵬大眾更深入。

大眾入股小鵬投了約7億美元，折合人民幣50億左右，收購股份比例為4.99%。獲得的是董事會1個觀察員席位，可參會但不具備表決權。合作模式方面是計劃基于小鵬G9平臺打造兩款B級車，主要面向中國市場，掛誰的標、由誰賣暫時沒確定。

Stellantis與零跑合作，首先前者投資更多，地位自然也更高，其次這次合作兩位暫時面向的都是海外市場。零跑汽車也說了：除了著眼于提升零跑汽車在中國的銷量，同時將依托Stellantis集團在全球其它市場的成熟商業布局，提升零跑在當地市場的銷量，這將首先從歐洲市場開始。? ?

理論上這是一次“雙贏”的合作，但一切才剛剛開始，后續發展如何，才是重中之重。