作者/寧曉敏? ?來源/鰲頭財經（theSankei）?

沉寂多年的“河南酒王”宋河酒業重組一事似乎快塵埃落定。

在相繼傳出被河南國資、華潤、古井貢酒（000596.SZ）等央企國資接手后，宋河酒業最終或被“老鄉”鍋圈食品（上海）股份有限公司（以下簡稱“鍋圈食匯”）納入囊中。

日前，有媒體報道，據多位知情人士透露，宋河酒業重整投資人已經確定，由鍋圈食匯、河南資產管理公司、鹿邑城投組成的聯合體將負責宋河的重整工作。

參與重組后，鍋圈食匯有望與其他重整人一道，憑借品牌、供應鏈、渠道、資本市場等優勢，助力宋河實現跨越式發展。

不過，宋河酒業仍有百億債務待解。宋河酒業預重整評估結果顯示，截至2023年4月28日，宋河酒業負債共計115.86億元。

此次宋河重整，百億債務如何處置尚未有定論。而宋河酒業能否破產重整成功，還是一個問號。

從“河南酒王”到破產重整

“東奔西走，要喝宋河好酒”廣告詞響徹中國大江南北。上世紀80年代，宋河酒曾與茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）等17款名酒一同榮獲全國第五屆評酒會“中國名酒”稱號，被譽為“河南酒王”。

從1994年開始，因外來品牌及廣告酒水品牌的強勢入侵，宋河酒業的業績開始止步不前。

經歷了近8年的低谷期，2002年，輔仁藥業出資5000萬元將其收購，宋河酒業的銷售額實現了質的飛躍。

2002年，年銷售額僅1.27億元的宋河，在輔仁藥業的支持下，2013年收入甚至達到22億元，連續10余年穩坐豫酒頭把交椅。

然而好景不長，由于輔仁藥業此后發展不順，疊加“三公消費”政策的出臺，中國白酒行業進入深度調整期，宋河酒業也未能幸免，經營每況愈下。

不過，真正拖垮宋河酒業的元兇，反而是曾經拯救自己于破產邊緣的“白衣騎士”輔仁藥業。

輔仁藥業因發展各種副業投入太多導致公司債務攀升，現金流直轉其下。為補充資金缺口，輔仁藥業頻繁用宋河酒業當融資工具抵押借款，甚至連散酒、酒罐等資產都不放過。

據不完全統計，2014年-2019年，宋河酒業資產被抵押多達十余次，涉及資金超過37億元。

輔仁藥業長期處于債務風險危機中，同時帶來的相關經濟糾紛導致宋河酒業無法正常經營、資不抵債。

2019年輔仁藥業暴雷時，宋河酒業已經處于企業停產、員工罷工的停擺狀態，甚至連電費都付不起。2019年7月，鹿邑縣供電公司將宋河酒業連同輔仁藥業、輔仁堂，一同起訴至法院，向三被告索要拖欠電費合計490.8萬元。

宋河酒業、輔仁藥業以及輔仁藥業創始人朱文臣已多次共同出現在失信被執行人名單當中。

根據天眼查數據，截至目前，宋河酒業涉及金融借款合同糾紛、融資租賃合同糾紛、買賣合同糾紛、民間借貸糾紛、確認合同無效糾紛等風險信息上千條，法律訴訟上百條；此外，宋河酒業及朱文臣失信被執行40次。

重組能否獲得新生？

2022年11月，宋河酒業因涉及金融借款、融資租賃、買賣合同等多項糾紛，向河南省鹿邑縣人民法院申請重整。

今年6月，宋河酒業的破產重整申請獲得了當地法院受理。

7月4日，河南省鹿邑縣人民法院發布公告稱，依照《中華人民共和國企業破產法》《最高人民法院關于審理企業破產案件指定管理人的規定》等規定，決定采取競爭方式，就宋河酒業重整案，選任管理人。

從去年申請破產重整到今年法院受理，再到公開選任管理人，這意味著宋河酒業破產重整案向前推進重要一步。

近期，有媒體報道稱，港股準IPO企業鍋圈食匯即將入主宋河酒業，或將出資13億元參與破產重整。

同為鹿邑“老鄉”的鍋圈食匯創始人楊明超，2017年在河南鄭州開出公司第一家門店。招股書顯示，截至2023年4月30日，鍋圈食匯共有9844家門店，并已開展線上業務，覆蓋火鍋、燒烤食材、飲料、生鮮食品等多個品類。

鍋圈食匯建立了中國最大的一站式在家吃飯餐食解決方案網絡，上游與600多家合作伙伴達成合作，形成從工廠到中央倉再到零售店的供應鏈體系。

鍋圈食匯已于今年10月6日正式通過了港交所上市聆訊，即將于港交所上市。2020年、2021年、2022年以及2023年的前4個月，鍋圈食匯營收分別為29.65億元、39.58億元、71.74億元和20.78億元。

早在2020年12月，宋河酒業與鍋圈食匯供應鏈產品供應戰略合作簽約，為其生產定制產品。

盡管一度受到輔仁藥業債務問題等多重因素影響，但宋河酒業經過近幾年的調整，其市場占有率、消費者認可度也有所提升。在今年8月召開的營銷工作會議上，宋河酒業方面透露，公司上半年已完成全年任務的55%。

不過，沉寂多年的宋河酒業仍面臨激烈的市場競爭。根據河南省酒業協會公布的數據，2022年，在河南銷售的白酒品牌近4000個，主要品牌白酒市場流通數據銷售額618.84億元，其中，包括宋河酒業在內的15家豫酒主要品牌銷售額94.26億元，占銷售總額的15.23%。

業內認為，河南是中國白酒市場爭奪最為激烈的省級區域之一，目前市面上過百億的省外白酒品牌，河南基本上都能貢獻十分之一的銷量。宋河酒業這樣的地方性酒企的生存空間可能會被進一步擠壓。對于宋河酒業而言，破產重整是一個好趨勢，但也只是一個開始，想在激烈的市場競爭中有一席之地，任重道遠。