撰文|蜜妹? 來源|閨蜜財經

據百潤股份2月27披露的公告：該司于近日收到漢中市南鄭區監察委員會簽發的關于對公司董事長、法定代表人、總經理劉曉東先生個人因涉嫌行賄而被立案調查并留置的通知書。

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雖然百潤股份說“公司生產經營及管理情況正常，上述事項不會對公司正常生產經營產生重大影響”，但資本市場早已用腳投票，短短兩天百潤股份A股價格從22元左右跌至如今的不到20元。

百潤股份真的還好嗎？

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百潤股份成立并不晚：1997年6月，但上市不算早：2011年3月。

百潤股份起步階段主營業務并不是預調酒，而是香精。現在的“上海百潤投資控股集團股份有限公司”曾經的名字叫“上海百潤香精香料有限公司”，主營香精香料的制造加工以及批發零售。

一直到2003年，在國內香料香精行業已有較大影響力的百潤股份，成功研發出適合亞洲市場的預調酒配方，并設立巴克斯酒業子公司，開始進軍預調酒市場。

所謂預調酒，就是以蒸餾酒、發酵酒、配制酒等為酒基，加入可食用原料（如糖、果蔬汁等）或藥食兩用的原料、輔料、食品添加劑等，進行調配、混合而制成的含有或不含有二氧化碳的飲料酒。預調酒一般含2.5%—9%的酒精，可以直接飲用。? ?

21世紀初，可以說是我國預調酒業的啟蒙階段。千禧之年過后，我國經濟發展進入快車道，人民生活水平不斷提升，雖然更前衛的80、90后們陸續在成長，但離社會主流消費群體還有時日。

2005年，百潤股份推出RIO（銳澳）預調雞尾酒，并在2008年進行市場測試，遺憾的是2009年，由于巴克斯酒業經營不善，百潤股份將其從內部剝離。

此后的2011年，百潤股份憑借經營還不錯的主業登陸深交所，成為國內首家香料香精行業上市公司。

好風憑借力。2013年前后，培育了一段時間的預調酒市場開始步入發展快車道。百潤股份2015年順勢收購了曾經被自己剝離的巴克斯酒業，再次“征戰”預調酒。這一次大獲成功。RIO成為很多年輕人預調酒的代名詞。

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百潤股份目前董事兼總經理為劉曉東，1976年出生于甘肅蘭州，也是該司創始人。

從創業經歷來看，劉曉東的故事有一些勵志的地方，比如1992年從蘭州煙卷廠辭職后南下深圳，并進入一家香料公司工作，迅速從普通職工升到銷售經理。??

在香料公司工作大概6年后，劉曉東就開始創業，也就是1997年，剛過30歲的他和3個朋友合資在上海浦東成立百潤香精公司，主要經營煙用香精。

截圖來源|企業預警通（特此感謝！）

從公開報道來看，劉曉東應該是白手起家的，而且屬于年輕有為的那種。2011年百潤股份上市時他才35歲，RIO和百潤的起飛時刻大概在2014年左右，那會他也才不到40歲。

但企業和人生一樣，都會有高峰和低谷。百潤股份如此，劉曉東也是如此。

之于百潤股份，2014年高光之后，2015年便開始危機四伏。因為行業里大量外部競爭者已經入局，試圖分食蛋糕。

比如2014年黑牛食品推出達奇雞尾酒、五糧液出了德古拉中式預調酒；2015年古井貢酒推出佰色雞尾酒、匯源果汁推出真炫雞尾酒。越來越多的大佬入場，包括后面的貴州茅臺、瀘州老窖等，都推出過雞尾酒品牌。

另一邊因為當時雞尾酒生產門檻低，導致市場山寨產品橫行，沖擊RIO等龍頭品牌的形象。最終，這場混戰結果就是2016年、2017年行業總銷量分別同比下降33%、12%。? ?

截圖來源|東方財富（特此感謝！）

從歷年財務數據里蜜妹也看到，百潤股份2016年的經營情況慘不忍睹：扣非凈利潤虧近2億元，營收同比大降60.64%。

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在蜜妹看來，2016-2018可以說是百潤股份的低谷之年。行業泡沫破裂之后，百潤股份營收增速一瀉千里，這3年同比分別下降了60.64%、26.64%、4.95%。盡管如此，但RIO砸在營銷上的費用并不少。

上述同一時間，百潤股份廣告費用分別為2.47億元、1.27億元、1.19億元。尤其2016年凈虧近2億還砸了2.47億的廣告費。

在一系列調整后，2019-2021年的百潤股份，營收算是步入穩步上升通道，分別上升19.39%、31.2%、34.66%。但同期歸屬凈利潤增速似乎不盡人意，年年下滑。期內增速分別為19.39%、31.2%、34.66%。當然這某種程度上和該司產能擴張以及疫情相關影響有關。

2022年，百潤股份有點漲不動了，營收增速再次下滑，為-0.04%，歸屬凈利潤也同比下滑了21.74%。該司說是由于疫情防控等原因，公司原物料供應、生產、物流、銷售推廣受限明顯。? ?

2023，百潤股份業績似乎有所恢復。該司此前發布的業績預告顯示，其2023年預計實現凈利潤7.56億元至8.6億元，同比增長45%至65%；扣非凈利潤預計為7.3億元至8.27億元，比上年同期增長50%至70%。但沒想到又出了董事長被調查這個事……

董事長出事，上市公司通常的應對措施是依法解除相關董事、高管的職務或由其自行申請辭職，并立即選任新領導。不過現在調查還在進行中，百潤股份尚未公告更換董事長，讓子彈再飛一會吧。? ? ? ???