4月25日晚間，值得買科技（300785.SZ）正式發布2023年年度報告。報告期內，公司實現營業收入145,163.84萬元，同比增長18.17%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7,477.53萬元，全年為電商平臺和品牌商帶去的確認GMV超280億。

2023年，消費行業發展整體穩中向好，值得買科技也同時實現了“核心產品在變革中穩健發展”和“創新業務在各自領域取得突破”。其中，核心產品“什么值得買”貢獻收入95,433.94萬元，同比增長7.55%，在營業收入中占比65.74%，而創新業務則貢獻收入49,729.90萬元，同比大增45.79%，在營業收入中的占比進一步提升至34.26%。

整體經營穩健，讓值得買科技能夠持續投入資源，快速把握技術變革、業務創新帶來的新的增長機遇。從2021年就開始布局的創新業務，如今已成長初具雛形的盈利增長點；2023年初啟動的重點戰略項目AIGC（人工智能生成內容），目前已在業務場景和管理流程中廣泛應用，全面擁抱人工智能的值得買科技，正在積極參與重塑商業生態。

同時，值得買科技始終高度重視“持續穩定提升股東回報”。在綜合考慮戰略發展規劃、年度盈利、現金流、未來經營資金需求等因素的前提下，公司每年均合理制訂年度利潤分配方案，以切實保障全體股東的利益。2023年度，值得買科技現金分紅2,783.97萬元，占歸屬于上市公司股東凈利潤的37.23%。上市4年來，值得買科技累計現金分紅近1.6億元。

核心產品“什么值得買”：穩健發展背后的AI變革

2023年，“什么值得買”及相應的移動應用完成訂單量約1.97億單，為電商平臺和品牌商帶去的確認GMV增長至209.18億。隨著“什么值得買”與頭部電商平臺的合作不斷加強，以及對新的品牌合作客戶的有效拓展，其商業化變現效率也在穩步提升。

電商和品牌對“什么值得買”的認可，源于其規模持續增長、形態日益豐富的消費內容生態。2023年，“什么值得買”內容發布量進一步提升至2,853.23萬篇，同比增長38.79%；“什么值得買”用戶亦保持穩定增長，月平均活躍用戶數為3,928.97萬人，同比增長1.02%。截止2023年底，“什么值得買”注冊用戶數達2,889.68萬，同比增長9.50%；移動端App激活量為7,180.85萬，同比增長11.53%。

在穩健發展背后，在AIGC技術的推動下，2023年的“什么值得買”已經開啟了一場深層次的變革。

2023年初，值得買科技將AIGC確定為公司重點戰略項目，并成立了獨立的AI事業部，不僅大力投入資源提升自身在人工智能領域的技術水平，更全面推進公司業務以及管理環節的智能化水平。2023年，值得買科技研發投入為1.64億元，同比增長14.76%，AIGC研發正是其中重點。

2023年下半年，基于自主研發的“值得買消費大模型”，值得買科技在“什么值得買”App上線了“AI評論機器人”、“AI購買建議”、“ZDM-copilot創作者工具”等一系列應用，實現了AIGC的多場景落地。

其中，“AI評論機器人”能夠根據平臺相關內容，自動生成對用戶購買決策有價值的評論，并與用戶在評論區互動；“AI購買建議”可以針對手機、數碼、家電等價格較高、決策鏈路復雜的商品，為用戶總結出商品的亮點、買點等購買建議，幫助用戶快速獲取決策支持；“ZDM-copilot創作者工具”則為用戶創作內容提供了輔助工具。

同時，“什么值得買”還利用“值得買消費大模型”的能力，對內容搜索進行了全面的改版升級，探索全新的“匹配式+生成式搜索服務”：通過AIGC技術對搜索結果頁的全量信息進行總結，有效提升搜索場景的信息獲取效率。此外，“什么值得買”還將AI技術引入社區治理，有效提高了社區治理效能。

更豐富多元的消費內容，更高效的結構化信息整理，對用戶而言，意味著大幅提升的“內容獲取體驗”和“消費決策效率”。2023年，“什么值得買”平臺的AIGC產出內容同比增長150.58%，在整體內容發布量中占比高達36.66%。

而2024年2月在“什么值得買”App上線的AI購物助手“小值”則更進一步，能夠通過對話深度理解用戶需求，并根據用戶需求對全網實時消費經驗、價格信息進行快速總結，生成口碑總結、商品對比、商品推薦、全網比價等信息，為存在不同決策難點的消費者提供個性化建議，實現了從AIGC（人工智能生成內容）到Agent（智能體）的跨越。

創新業務：不斷取得突破的“新增長點”

在值得買科技2023年的整體營業收入中，創新業務占比34.26%。此前的2022年、2021年和2020年，這一比例分別為27.77%、25.52%和8.61%。

從2021年開始，值得買科技基于全新的發展戰略，深入布局消費內容、營銷服務和消費數據三大核心板塊，在強化原有業務核心競爭力的基礎上，不斷孵化出“商品與媒體匹配的全鏈路服務、代運營服務、消費類MCN、品牌營銷”等多種創新業務，逐步建立起了全方位服務優勢。

如今，收入占比的持續提升，直觀體現了值得買科技創新業務在各自領域競爭力的明顯增強。2023年，“商品與媒體匹配的全鏈路服務”和“代運營服務”兩大創新業務，已成長初具雛形的盈利增長點。

“商品與媒體匹配的全鏈路服務”主要由值得買科技旗下子公司星羅創想負責。星羅創想收錄了來自淘寶、天貓、京東、拼多多、抖音等平臺的眾多商家資源，通過對接海量的媒體資源，實現精準的人貨匹配，并基于自主研發的技術中臺來管理整個鏈路的業務流程，同時助力“商家的高效推廣”和“媒體的高效變現”。

2023年，憑借突出的服務能力，星羅創想入選了阿里媽媽淘寶聯盟“2023年雙11淘寶聯盟優秀服務商”、淘寶聯盟“2023年品牌U享服務商”和淘寶聯盟浙江省區域理事會。

“代運營服務”則主要由值得買科技旗下子公司日晟星羅和有助科技負責。高速增長的直播電商，為品牌方開辟了一條從“廣告觸達”到“電商轉化”的數據化經營路徑，這種“廣告+電商”一體化經營模式，對品牌方運營的專業性提出更高要求，也為值得買科技發揮自身的電商代運營能力、內容代運營能力和大數據能力提供了機遇。

其中，日晟星羅的代運營業務側重抖音平臺，目前已持有巨量引擎千川代理服務商、星圖代理服務商、巨量云圖數據服務商、FACTOR認證服務商資質等關鍵資質。2023年，日晟星羅取得快速發展，服務了多個知名國際美妝個護品牌，被評為抖音電商美奢生活行業2023年度生態合作伙伴、抖音電商年度影響力服務商，并連續獲得抖音電商鉆石服務商評級認證。有助科技則致力于幫助品牌商和產業帶企業在淘寶、天貓、京東、拼多多、抖音等電商平臺上增收提效，截至目前，有助科技已累計服務近70個國內外品牌和產業帶源頭工廠。

在值得買科技全面擁抱人工智能之際，其子公司同樣在各自業務場景下積極探索AI應用。

以星羅創想研發的小程序工具“神燈素材助手”為例，作為一款自動生成圖片和文本的AI工具，“神燈素材助手”能夠有效提升營銷場景下的創意產出水準和內容生產效率，不僅優化了星羅創想自身的內部工作流程，也幫助其所服務的品牌、商家降低了內容制作成本，提升了企業的數字化水平。

展望2024：“兩個方針”和“三大計劃”

2023年，面對快速變幻的市場，值得買科技能夠保持穩健發展，受益于在強化原有業務核心競爭力的同時，積極把握技術變革和業務創新的機遇。

而2024年，值得買科技將按照“科技賦能”和“重點突破”兩大戰略指導方針，繼續著力強化各項重點業務的市場競爭力，以實現更好的業務發展和長期成功。

“科技賦能”方針，既是值得買科技對“技術驅動”根本原則的堅持，也得到了2023年AIGC技術研發和應用成效的有力支撐。而“重點突破”方針，則意味著資源的重點投入。2024年，值得買科技重點投入的三大“經營計劃”，聚焦于什么值得買、AIGC、和出海等“有機會為公司帶來加速增長”的重點領域。

為了更好地實現“科技賦能”，2024年，值得買科技將基于“值得買消費大模型”，系統推進AIGC技術的落地。除了根據具體業務場景需求，研發和應用更多AIGC工具、智能體（Agent），賦能消費內容、營銷服務兩大業務板塊的產品和服務升級，并提升內部業務和管理效率，值得買科技還將持續對AI購物助手“小值”進行版本升級，結合“什么值得買”產品的迭代，將“小值”無縫嵌入到“什么值得買”的各個流程中，同時，將“小值”作為獨立產品推向市場，以獨立品牌進行運營，并且，尋求將“值得買消費大模型”和“小值”的能力，開放給品牌商和電商平臺，以滿足客戶的AIGC應用需求。

對于核心產品“什么值得買”，2024年，在繼續以AIGC驅動其技術升級的同時，值得買科技還將立足“興趣引領用戶消費”的長期趨勢，對“什么值得買”App進行重新設計，以“用戶興趣”為核心對產品進行迭代，重構內容生產與分發體系，通過更加精準、更有趣味、更加實用的“立足于用戶興趣”的優質內容，覆蓋用戶在消費領域的多元需求，提升用戶的規模和社區的活躍度。

而出海，則意味著一個全新的外延式增長的機會。鑒于全球電商市場尤其是一些新興國家電商市場依然處于快速增長階段，對消費內容和內容營銷服務都存在很大市場需求，“什么值得買”在國內創立的“值得買”模式，在國際市場仍具有很強的競爭力。2024年，值得買科技將通過自營和合作的方式，推進“值得買”模式出海，真正走出公司全球化拓展的第一步。

2024年，值得買科技將繼續全力投入AI技術研發，通過大模型將長期積累的大規模、高質量消費內容和消費數據，更多地轉化為切實的新質生產力，在降本增效的同時，更有力地支持核心產品的升級、創新業務的發展和出海計劃的實施，不斷追求創新增長。