2月21日,國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《健全新能源汽車動力電池回收利用體系行動方案》,明確提出構(gòu)建全鏈條可追溯的回收體系,強化法治化與標準化管理,著力打通行業(yè)發(fā)展堵點卡點,構(gòu)建規(guī)范、安全、高效的回收利用體系。

在此背景下,聯(lián)美控股(600167.SH)母集團旗下企業(yè)巴特瑞科技有限公司(以下簡稱“巴特瑞科技”)的資產(chǎn)注入可能性引發(fā)市場高度關(guān)注。作為國內(nèi)動力電池回收領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),巴特瑞科技若成功并入上市公司體系,或?qū)⒅厮苈?lián)美控股產(chǎn)業(yè)版圖,為其開辟第二增長曲線注入強勁動能。

根據(jù)市場預(yù)估,到2025年,我國新能源汽車動力電池退役量預(yù)計突破137.4GWh,市場規(guī)模超千億元。此次《行動方案》強調(diào)“全生命周期管理”與“數(shù)字化追溯”,直擊行業(yè)痛點——當(dāng)前正規(guī)企業(yè)回收率不足30%,大量退役電池流入灰色產(chǎn)業(yè)鏈。政策對技術(shù)門檻、資質(zhì)認證的嚴苛要求,將進一步擠壓非法回收企業(yè)的生存空間,而擁有工信部“白名單”資質(zhì)的巴特瑞科技等企業(yè),憑借自主研發(fā)的回收拆解技術(shù),有望在未來發(fā)揮行業(yè)引領(lǐng)作用,促進全行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

巴特瑞科技的核心競爭力在于其閉環(huán)生態(tài):通過“梯次利用+再生利用”模式,將退役電池轉(zhuǎn)化為儲能系統(tǒng)或再生材料,形成“電池生產(chǎn)-使用-回收-再生”的循環(huán)鏈。其天津工廠于2023年已實現(xiàn)碳中和,其技術(shù)路線符合新版《規(guī)范條件》對環(huán)保與效率的雙重要求,先后入選《國家工業(yè)資源綜合利用先進適用工藝技術(shù)設(shè)備目錄(2023年版)》、《國家先進污染防治技術(shù)目錄(固體廢物和土壤污染防治領(lǐng)域)》等產(chǎn)業(yè)目錄,技術(shù)壁壘與合規(guī)優(yōu)勢顯著。

在國家“雙碳”目標與新能源汽車產(chǎn)業(yè)升級的雙重驅(qū)動下,動力電池回收已從環(huán)保命題躍升為戰(zhàn)略資源爭奪戰(zhàn)。2024年10月, 按照黨中央、國務(wù)院決策部署,中國資源循環(huán)集團有限公司(中國資環(huán)集團)在天津成立,即聚焦新能源汽車廢舊動力電池回收拆解等業(yè)務(wù),專門從事資源循環(huán)利用,承擔(dān)打造全國性、功能性資源回收再利用平臺的重要任務(wù)。作為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎,如何維護好新能源汽車及其相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性和供應(yīng)鏈安全,已經(jīng)引發(fā)了國家層面的重視和布局。

此番政策導(dǎo)向與市場需求的雙重紅利繼續(xù)釋放,為聯(lián)美控股與巴特瑞科技的資本化運作提供了最佳時間窗口。對此,市場預(yù)期持續(xù)升溫。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,聯(lián)美控股、巴特瑞科技同屬于聯(lián)美集團,實際控制人統(tǒng)一。盡管巴特瑞科技尚未納入上市公司體系,但二者業(yè)務(wù)存在顯著協(xié)同性:聯(lián)美控股作為綜合能源服務(wù)商,正在加速布局氫能、儲能等新能源賽道,而巴特瑞科技所聚焦的動力電池回收拆解領(lǐng)域,正是事關(guān)新能源產(chǎn)業(yè)能否可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵細分行業(yè),可為其提供低成本材料,降低產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡。

如果雙方實現(xiàn)資源整合,聯(lián)美控股業(yè)務(wù)邊界將實現(xiàn)極大拓展,未來有望構(gòu)建出“綜合能源-氫能應(yīng)用-電池回收”的零碳循環(huán)模式。

資本層面,聯(lián)美控股現(xiàn)金流充沛,資產(chǎn)負債率低,具備并購整合的資金實力。若通過定向增發(fā)或現(xiàn)金收購等多種可能方式將巴特瑞納入上市公司,不僅可優(yōu)化聯(lián)美集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),更能為聯(lián)美控股拓展第二增長曲線提供扎實的業(yè)務(wù)實體。

"盡管前景廣闊,但資產(chǎn)注入與否、具體注入方式及進程,仍面臨不確定性。"市場分析人士稱,政策落地速度可能會影響行業(yè)準入門檻的實質(zhì)性提高,而且,固態(tài)電池等新技術(shù)若加快普及,有可能改變現(xiàn)有回收技術(shù)路線,巴特瑞科技是否能夠保持其行業(yè)領(lǐng)先性,面臨挑戰(zhàn)。此外,資產(chǎn)整合還需要符合監(jiān)管合規(guī)要求。

來源/信陽新聞網(wǎng)