撰文 | 張 ?宇??編輯 | 楊博丞? 來源|Donews

2025年3月，位于北京市朝陽區(qū)京順路111號的美中宜和綜合院區(qū)（北京宜和醫(yī)院）正式運營，標志著美中宜和完成了從婦兒專科醫(yī)院到綜合醫(yī)院的戰(zhàn)略升級。

美中宜和成立于2006年，致力于創(chuàng)建國際品質(zhì)的高端醫(yī)療機構。截至目前，美中宜和在北京、天津、深圳、杭州等城市擁有15家醫(yī)療機構，提供骨科/運動醫(yī)學、腫瘤、輔助生殖、婦產(chǎn)、兒科、醫(yī)療美容、內(nèi)科以及小專科（眼科、耳鼻喉科、口腔科、皮膚科）等多元化醫(yī)療服務。

成立之初，美中宜和主要聚焦婦產(chǎn)兒專科，為中國中高端家庭提供從孕前、分娩、產(chǎn)后休養(yǎng)、兒童保健、兒科疾病到女性健康的全方位連續(xù)性專業(yè)服務，是國內(nèi)分娩量排名前列的私立醫(yī)院。

2020年9月，美中宜和與中金公司簽署上市輔導協(xié)議，試圖在創(chuàng)業(yè)板上市，但出于市場變化以及美中宜自身的戰(zhàn)略考量，于2021年8月終止了中金公司的輔導工作和后續(xù)發(fā)行安排，與資本市場失之交臂。

放棄登陸資本市場的計劃之后，美中宜和轉而全力拓展其他專科領域，由婦兒專科醫(yī)院加速向綜合醫(yī)院轉型，以尋求新的增長曲線。然而，轉型之路并非坦途，美中宜和仍面臨著諸多挑戰(zhàn)與隱憂。

產(chǎn)科業(yè)務量萎縮

“婦兒專科”一直是美中宜和最鮮明的標簽，但生育率持續(xù)走低，已成為美中宜和無法回避的嚴峻現(xiàn)實。

生育率是決定人口出生率的核心變量。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2024年人口數(shù)據(jù)，2024年的人口出生率為6.77‰，人口自然增長率為-0.99‰。從2016年至2024年，中國新生兒數(shù)量從1786萬下降至954萬。伴隨著新生兒數(shù)量的減少，醫(yī)院的產(chǎn)科業(yè)務量也出現(xiàn)了萎縮。據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年至今，國內(nèi)已有近20家醫(yī)院宣布暫停或取消產(chǎn)科分娩服務，涉及浙江、廣東、福建、江西等省份。

美中宜和也感受到了“寒意”，其產(chǎn)科業(yè)務正面臨萎縮的困境。咨詢公司久謙中臺的一份2021年6月的紀要顯示，2020年美中宜和營收為20多億元，較2019年增長12%，其中產(chǎn)科業(yè)務占比60%以上，而現(xiàn)在產(chǎn)科業(yè)務占比約45%以上。2024年4月，美中宜和創(chuàng)始人兼CEO胡瀾表示，目前美中宜和的產(chǎn)科業(yè)務占比約為三分之一。

不過，胡瀾否認了美中宜和轉型與產(chǎn)科業(yè)務量下降之間的關聯(lián)，她認為生育率下滑導致產(chǎn)科規(guī)模縮減的確是普遍現(xiàn)象，但頭部醫(yī)療機構受到的影響相對較小，美中宜和的轉型思考始于生育率還處于較高水平的十年前，重點在于舍棄簡單的規(guī)模擴張，專注探索醫(yī)學的更深層次。

雖然生育率下滑并非美中宜和轉型的主要因素，但這一趨勢無疑加快了其轉型步伐，尤其是2020年之后，美中宜和開始加速布局多元化業(yè)務。

比如2020年1月，美中宜和收購了北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院，拿到了稀缺的輔助生殖牌照，由此進入輔助生殖領域；2021年2月，美中愛瑞腫瘤醫(yī)院正式運營，這是美中宜和投建的一家三級腫瘤專科醫(yī)院；2023年4月，美中宜和醫(yī)療骨科/運動康復醫(yī)學中心舉行了開業(yè)儀式，同時在神經(jīng)、耳鼻喉等領域進行拓展，進一步豐富業(yè)務類型。

另外，美中宜還在2023年搭建了醫(yī)療科技及創(chuàng)新平臺，以AI醫(yī)療和基因細胞治療為重點發(fā)力方向，推動AI在智能胎心監(jiān)護、智能胃腸鏡等多領域的應用，同時建立腫瘤細胞免疫技術平臺，推動新型CAR-T細胞治療技術、TILs細胞治療技術落地。

隨著北京宜和醫(yī)院正式運營，美中宜和也宣告完成轉型，但在私立醫(yī)院破產(chǎn)率高達82%的情況下，轉型后的美中宜和能否實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展仍是未知數(shù)。

轉型面臨重重挑戰(zhàn)

美中宜和在轉型過程中的挑戰(zhàn)不容忽視。

首先是醫(yī)療人才瓶頸。醫(yī)療領域的競爭歸根到底是醫(yī)療人才的競爭，爭奪醫(yī)療人才是美中宜和轉型面臨的最大挑戰(zhàn)，目前美中宜和的核心醫(yī)療團隊仍以自有醫(yī)生為主。高比例的自有醫(yī)生隊伍雖然有利于保證服務質(zhì)量，但在向綜合醫(yī)院轉型過程中，如何快速補充腫瘤、心血管、骨科等新學科的專家團隊仍是一大難題。

值得一提的是，私立醫(yī)院在科研資源、學術地位、職業(yè)發(fā)展空間等方面與公立醫(yī)院存在較大差距，難以吸引到各學科的頂尖醫(yī)療人才，而醫(yī)療人才的短缺，會導致美中宜和在新學科建設、診療技術提升等方面進展緩慢。在公立醫(yī)院的強勢競爭壓力下，醫(yī)療人才的培養(yǎng)及擴充能否跟上綜合醫(yī)院的發(fā)展速度，將是美中宜和亟需解決的難題。

其次是患者認知轉變較為困難。美中宜和的“婦兒專科”標簽早已固化，患者轉變認知需要大量時間。盡管美中宜和完成了轉型，但其在婦兒領域建立的品牌優(yōu)勢難以直接遷移到其他領域，患者對于美中宜和的綜合醫(yī)療服務的認可還有待建立。

此外，公立醫(yī)院憑借深厚的歷史積淀、卓越的品牌聲譽、豐富的醫(yī)療資源和政府支持，在醫(yī)療市場中占據(jù)主導地位，患者對于私立綜合醫(yī)院的信任度普遍低于公立醫(yī)院。因此，美中宜和只能投入大量資源進行市場教育，以改變患者的刻板印象。不過，讓患者轉變認知并非一朝一夕就能實現(xiàn)，美中宜和需要在醫(yī)療技術、服務質(zhì)量、患者體驗等方面持續(xù)投入，才能逐步贏得患者的信任。

最后是長期且持續(xù)的資金支持。私立綜合醫(yī)院往往需要投入更多的資金用于基礎設施建設、設備購置、人才招聘、提升患者體驗等，每一項都耗費不菲。不僅如此，美中宜和在短短數(shù)年內(nèi)，不僅從婦兒專科醫(yī)院轉型成為綜合醫(yī)院，而且還搭建了醫(yī)療科技及創(chuàng)新平臺，推動AI醫(yī)療和基因細胞治療落地，資金投入更是巨大。

不容忽視的是，私立綜合醫(yī)院的投資回報周期通常較長，一般為8至10年左右。如果定位精準、運營得當，投資回報周期可能會縮短，但至少也需要5年以上。在此期間，美中宜和還需要持續(xù)投入運營成本，包括人員薪酬、設備維護、藥品采購等，這意味著美中宜和在短期內(nèi)難以回本。

在美中宜和放棄登陸資本市場的計劃之后，抖音集團旗下的在線問診平臺小荷健康首次投資美中宜和，后續(xù)又多次增資，實現(xiàn)了對美中宜和的100%控股。美中宜和轉型自然離不開抖音集團的資金支持，可長期且持續(xù)的“燒錢”，難免會給抖音集團的財務狀況帶來沉重負擔，抖音集團能否長期承受巨大的資金壓力，仍不得而知。

輔助生殖是新曲線？

2020年1月，美中宜和完成了對北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院的收購，拿到了輔助生殖牌照。在生育率持續(xù)走低的情況下，布局輔助生殖業(yè)務對于美中宜和而言不失為開辟新增長曲線的好辦法。

相關數(shù)據(jù)顯示，中國的不孕不育發(fā)病率在12.5%至15%，患者人數(shù)超過4000萬。初步估算，輔助生殖醫(yī)療市場的潛在市場規(guī)模約為4800億元，如果再加上“二孩”政策放開后市場規(guī)模擴容18%，預計未來幾年輔助生殖行業(yè)規(guī)模將會大幅提升至5664億元。

巨大的想象空間吸引了眾多醫(yī)療機構進入，但擁有輔助生殖牌照且可以獨立開展相關技術的卻并不多。拿下輔助生殖拍照后，輔助生殖業(yè)務很快成為美中宜和的“搖錢樹”。胡瀾曾在2024年4月透露過輔助生殖業(yè)務的情況，“收購北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院僅一年，輔助生殖的業(yè)務量翻了一倍，目前更是翻了數(shù)倍，輔助生殖業(yè)務已經(jīng)成為主力業(yè)務之一。”

不過，輔助生殖業(yè)務能否成為美中宜和的新增長曲線仍然存疑。

一方面，輔助生殖的市場需求已基本得到滿足。根據(jù)國家衛(wèi)健委的數(shù)據(jù)，2016年至2021年6月，全國經(jīng)批準開展人類輔助生殖技術的醫(yī)療機構從451家增加到539家，隨著育齡婦女人數(shù)不斷下降，全國輔助生殖技術服務量基本平穩(wěn)，部分地區(qū)服務量呈現(xiàn)下降趨勢，從供需情況看，現(xiàn)有輔助生殖機構已基本能夠滿足群眾服務需求。這意味著輔助生殖行業(yè)已基本進入存量競爭階段，或難以持續(xù)驅(qū)動美中宜和的業(yè)績增。此外，作為私立醫(yī)院，美中宜和在與公立醫(yī)院的競爭中很難脫穎而出，面臨強大的競爭壓力。

另一方面，輔助生殖技術專業(yè)性較強，提升團隊技術水平仍是重要挑戰(zhàn)。輔助生殖領域?qū)ε咛W家和臨床醫(yī)生的專業(yè)要求極高，專業(yè)人才稀缺，優(yōu)秀的生殖醫(yī)生、胚胎學家等供不應求。美中宜和雖然配備了先進設備，但要達到較高的技術水平和成功率，仍需不斷擴充專業(yè)人才團隊。相比之下，公立醫(yī)院在專業(yè)人才吸引方面更具優(yōu)勢，若專業(yè)人才缺失，或?qū)е旅乐幸撕偷妮o助生殖業(yè)務逐漸喪失市場競爭力。

當前，美中宜和所面臨的困境和隱憂錯綜復雜，但轉型為綜合醫(yī)院也為其帶來了新的發(fā)展契機，如何突破醫(yī)療人才瓶頸，并在醫(yī)療技術、服務質(zhì)量、患者體驗等方面打造差異化，將是美中宜和的長期課題。