作者 I 馮雨晨??報道 I 投資界PEdaily

“過了很多年后，我們也許仍然要說，那是一個好的時代，因為，它允許新的可能性發生。”吳曉波在《激蕩三十年》中寫道。

如此機會時代，造神又造富——新易盛，AI時代算力基建龍頭，靠光模塊業務半年暴賺40億，過去5個月內股價累計漲幅超400%。

背后掌舵者高光榮，中專畢業后從成都一家無線電廠入門光通信行業。2008年，快40歲的他才創立新易盛。也許，哪怕在2016年登陸創業板激情洋溢之時，他都沒想過，十年后夢想還會沸騰至3500億。

今年，新易盛、中際旭創、天孚通信因為大漲被稱為“易中天”。趁著AI的東風，序幕拉開。

AI東風，市值3500億

半年大漲400%

先從新易盛半年報說起。

過去半年，新易盛實現104.37億元營收，同比增長282.64%，凈利潤則同比暴增355.68%至39.42億元。代表“造血”能力的經營活動現金流凈額同比翻了四倍增至9.53億元。

這到底是怎么樣一門生意？AI背后的“賣鏟人”——外界如此形容新易盛。

新易盛主營業務正是當下炙手可熱的光模塊，客戶群體包括英偉達、微軟、亞馬遜等。其中對新易盛最具風向標意味的，便是英偉達。

關于光模塊，我們不妨作個比方，把光纖通信比喻為高速公路，那么光模塊就是出入高速公路的匝道。也就是說，光模塊承擔著數據傳輸的基礎設施角色。

更進一步看，光模塊有著不同規格，從100G到800G再到1.6T，光模塊的帶寬是遞增的，越大帶寬越能滿足更大規模的數據傳輸需求。

如此，市場競爭邏輯不言而喻。

早在2018年，新易盛就推出業界首款低功耗400G光模塊，至2019年實現400G批量出貨，2020年再推出800G。今年上半年，新易盛又推出了1.6T及800G 的單波200G光模塊產品。

耕耘多年，新易盛的絕佳機會到來。AI技術爆發式增長點燃基建競賽，全球科技巨頭瘋狂搶購光模塊和相關組件。因此2024年，新易盛業績得以激增3倍首次突破20億元，光模塊產銷量分別為979萬只、873萬只。

“抓住機會”，這一信念躍然紙上。2025年上半年，新易盛光模塊的產能已達歷史最高峰1520萬只。

中專生，來自四川

39歲正式創業

站在AI風暴的核心，但外界鮮少知道，高光榮將近不惑之年才創立新易盛。

1969年，高光榮出生于四川樂山，他是那個年代的中專生。從成都無線電機械學校工業電氣自動化專業畢業后，20歲的高光榮加入樂山無線電廠光通信分廠，成為一名技術員。

這個崗位高光榮一干就是10年，成為他走進光通信技術行業的重要開端。

“新世紀來得像夢一樣”的興奮旋律響遍大街小巷，正值青年的高光榮決定在新世紀前夜離開無線電廠子“下海”。此后十年間，高光榮在多家光通信相關公司任職，技術、采購、銷售、管理，這些崗位他輪了個遍。

2008年，已經積累將近20年光通信相關經驗的高光榮，拉著胡學民、廖學剛、黃曉雷、韓玉蘭、李江等人一起，正式創立新易盛，專注電信光模塊生產和研發。

此時大洋彼岸，那個叫黃仁勛的男人還尚未帶領英偉達All in AI，新易盛做的還主要是國內電信市場生意。要直到2019年，新易盛才開始打入亞馬遜等海外云巨頭供應鏈，步入數據通信領域。

即便如此，國內生意也敲開了上市大門。隨著2016年新易盛登陸創業板，47歲的高光榮成為百億上市公司的掌舵者。2020年，高光榮以26億元身家登上當年的《胡潤百富榜》。

但那時候的高光榮應該也沒想到，夢想還可以被放大至幾十倍。直至今天，新易盛市值已然超過3500億元。十年前10G光模塊生產線，尚且是招股書里力爭上游的募資投建目標，而今天已是800G、1.6T承接著未來的夢想與希望。

時代發展得比想象中快多了。

誰賺到大錢了？

一個令人澎湃的問題，誰在買入新易盛？

我們從半年報窺見一角。新易盛股權結構較為分散，前兩大股東高光榮和總經理黃曉雷合計持有14.53%的股份，易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF等5只基金則占據新易盛前十大股東的一半席位。

將目光拉長，2024年新易盛前十大股東之列同樣至少5個席位都由基金霸榜。機構看多，助推著新易盛估值飆升。自然，那些重倉機構也獲得豐厚回報。

資金扎堆的理由不難理解——全球AI算力依賴光傳輸，驅動高速光模塊的需求持續高增長。

連新易盛自己也對外預期道：“結合市場應用端及客戶需求預期，公司預計今年（2025年）下半年到明年行業將持續保持高景氣度，公司持續結合客戶需求情況積極準備產能以滿足訂單交付。”

機會來了，站在風口起飛的還少不了同行。

光模塊廠商新易盛、中際旭創、天孚通信被市場合稱為“易中天”老師，自今年4月以來，三家股價均實現翻倍。

而AI算力那頭，寒武紀、工業富聯、海光信息組成的“紀連海”老師名號也流傳于江湖。當中最為震撼的是寒武紀，兩個月時間，股價從約560元/股暴漲至超1400元/股左右，市值突破6000億。

“如果不是IPO前的老投資人，就只能參與定增。如果定增也沒機會，就只能看著了”，一位投資人向投資界聊起這些走出火爆行情的硬科技公司，羨慕不已。

對于那些早年選擇押注的耐心資本，當下無疑稱得上撥云見日時刻。

這不得不提“寒王”背后的一眾投資人。早在2016年寒武紀成立之初，元禾原點、科大訊飛等就投資了寒武紀的天使輪。隨著近日寒武紀登頂“新股王”，元禾原點費建江不由得在朋友圈感嘆，稱去年“目光短淺”200多塊一股清倉了寒武紀。但陪伴近十年，作為天使投資人的元禾原點注定收獲頗豐。

此后寒武紀的幾輪融資中，阿里巴巴、聯想創投、國投創業、國科投資、越秀產業基金等諸多投資人紛紛入場。A輪進場的聯想創投事后回憶，由于估值貴的問題對這筆投資不是沒有猶豫過，但盡調后還是打消了顧慮。

這樣的硬科技回饋樣本還有海光信息。在發起設立之初，盡管海光信息業績尚處于虧損，多家市場機構、國資機構、地方產投等依然選擇入股。由此我們得以看到，諸如陪伴至IPO并持股至今的成都產投有限，其持有的1.68億股結合當下海光信息股價，賬面價值已超320億元，收獲斐然。

“硬科技投資是一場長期主義的跋涉。”這便是生動的寫照。