作者：三晉財經匯

11月17日晚間，山西醫藥上市公司亞寶藥業（600351.SH）發布公告，宣布擬出售全資子公司。

公告顯示，亞寶藥業擬將其控股子公司亞寶藥業太原制藥有限公司（以下簡稱“太原制藥”）62%的股權，出售給山西同享時代科技有限公司（以下簡稱“同享科技”），交易價格為8718.87萬元。

交易完成后，同享科技持有太原制藥95%的股權，亞寶藥業持有太原制藥5%的股權，不再是太原制藥的控股股東。

11月18日，亞寶藥業報收6.77元/股，跌1.46%，總市值46.85億元。

來源：亞寶藥業公告

01

8718萬出售虧損子公司

太原制藥成立于2003年12月，為亞寶藥業全資子公司，注冊資本6000萬元，主營業務涵蓋膠囊、片劑等劑型生產。

該公司建設有兩個口服固體制劑車間，產能設計達到片劑15億片、膠囊劑15 億粒、顆粒劑5000萬袋、滴丸劑5000萬丸，兩個車間均通過國家新版GMP認證。

然而自2024年8月起，太原制藥再無產品生產。

來源：天眼查

近年來，太原制藥業績不佳。2024年全年營收906.71萬元，凈利潤虧損1537.85萬元。2025年1月-8月，實現營收僅為39.04萬元，凈利潤虧損614.73萬元。

來源：亞寶藥業公告

值得注意的是，2024年8月，亞寶藥業已曾將太原制藥33%的股權轉讓給同享科技，交易作價4978.58萬元。當時交易后，亞寶藥業仍持有67%股權，保持控股地位。

來源：天眼查

待本次交易完成后，亞寶藥業持股比例將下降至5%，不再是第一大股東。

值得注意的是，此次交易對手方同享科技的經營狀況同樣不容樂觀。

資料顯示，同享科技成立于2024年1月，注冊資本2000萬元。2024年以及2025年1月-8月，該公司營業收入均為零。2024年凈利潤虧損4.99萬元。2025年1月-8月，凈利潤虧損擴大至23.49萬元。

來源：亞寶藥業公告

值得注意的是，2025年1月-8月，該公司總資產5063.88萬元、凈資產僅為1971.31萬元，遠低于此次交易金額8718萬。

對此，亞寶藥業表示，同享科技股東為本次交易提供了資金資信證明與履約保證，經公司評估認為交易對方對本次交易有足夠的支付能力。

公告指出，本次股權轉讓旨在優化公司資產結構及資源配置，提高資產運營效率，降低管理成本。預計將為公司2025年度利潤總額增加約5900萬元。

02

前三季度營利“雙降”

亞寶藥業成立于1978年，前身為山西省芮城制藥廠，于2002年在上交所上市，是山西省醫藥行業首家上市公司。

公司業務涵蓋藥品及大健康產品的研發、生產與銷售，產品線包括片劑、注射劑、貼敷劑等300多個品種，重點布局兒科、慢性病及特醫領域。家喻戶曉的“丁桂兒臍貼”就來自于亞寶藥業。

2025年，亞寶藥業業績承壓。前三季度實現營收17.09億元，同比下降19.46%；歸母凈利潤2.15億元，同比下降8.44%，第三季度單季凈利潤同比降幅擴大至26.22%。

來源：亞寶藥業三季報

針對利潤下降原因，亞寶藥業解釋稱，主要為期內SY009研發項目終止，計提資產減值準備所致。

此前在9月份亞寶藥業曾宣布，終止SY-009研發項目。該項目累計投入8786.98萬元，全額計提資產減值準備5579.33萬元，直接減少當年利潤總額約5579萬元。

03

押注創新藥研發

面對業績壓力，亞寶藥業也在積極尋求突破。

8月4日，亞寶藥業以2200萬元受讓中藥“柴芩寧神顆粒”。該產品主要用于治療失眠癥伴焦慮癥狀，瞄準失眠這一高發健康領域。

8月25日，控股孫公司收到SY-005注射液新增適應癥的臨床試驗批準通知書，允許SY-005注射液針對腦膠質瘤術后神經功能缺損開展臨床試驗。

9月23日，收到國家藥監局核準簽發的ZY-A002的《藥物臨床試驗批準通知書》。該藥用于祛風宣肺、解痙止咳，主要適應癥為兒童咳嗽變異性哮喘。

10月13日，全資子公司取得西格列汀二甲雙胍緩釋片注冊證，該藥適用于2型糖尿病患者的聯合治療。

11月12日，亞寶藥業首款針對1-10 歲兒童群體研發的特醫食品“小唯源素”獲批，標志著其在“兒科第一”戰略布局中邁出關鍵一步。

綜合來看，前三季度業績下滑疊加研發項目終止，給亞寶藥業帶來一定的業績壓力。不過，公司在創新藥與特醫食品領域的新進展，也為后續打開市場帶來期待。

此次出售虧損子公司股權，既為亞寶藥業帶來短期利潤補充，也有助于公司集中資源聚焦核心業務。

未來，隨著研發投入轉化與核心賽道布局深化，亞寶藥業能否進一步優化資產結構、實現業績企穩回升？三晉財經匯將持續關注。