作者 | 李冰之 ?編輯 | 吾人??來源 |?#融中財經

中國內地最大算力PCB（印制電路板）制造商廣合科技，要“A+H”了。

2025年12月14日，距離其2024年4月登陸深交所主板僅過去一年多，A股上市公司廣合科技成功通過港交所聆訊，正式踏上港股IPO沖刺之路。

這背后，是一對湖北夫妻三十載的堅守與深耕。從東莞簡陋廠房的“夫妻店”起步，到執掌全球算力PCB領域的龍頭企業，肖紅星與劉錦嬋的創業故事，既藏著實業人的堅韌，也映照著湖北產業熱土的培育之力。

湖北夫妻的創業之路

肖紅星1967年出生于湖北孝感，21歲從廣東華南理工大學化學專業畢業后進入PCB行業，妻子劉錦嬋曾與他共事于廣東東莞的生益電子。在這家行業知名企業里，二人共同積累了扎實的技術儲備與市場經驗，也埋下了自主創業的種子。

1995年，為圓心中的“工業夢”，夫婦倆毅然辭去穩定工作，在東莞啟動PCB輔助材料相關業務，后逐步發展為東莞市廣華化工有限公司。憑借過硬的產品品質和持續的市場開拓，這家最初的“夫妻店”，最終成長為了華南地區實力領先的PCB前處理產品制造商。

事業步入正軌后，肖紅星夫婦并未止步于沿海市場。2010年，他們敏銳把握產業趨勢，將發展目光投向家鄉湖北，在孝感云夢縣創辦湖北優尼科光電技術股份有限公司，專注液晶面板深加工服務。這一決策不僅讓他們進軍新領域，更完成了從“沿海創業”到“布局湖北”的戰略轉型，為中部地區引入了電子制造新產業。

2013年，一筆收購成為了企業發展的關鍵轉折點。彼時，由臺灣大眾電腦控股、2002年創立的廣合科技因經營不善瀕臨停產，肖紅星果斷出手，通過廣華實業以2553萬美元收購其92.5%的股權，成為了公司的實際控制人。

接手廣合科技后，肖紅星迅速啟動重整計劃：邀請業界資深人士、華南理工大學校友曾紅出任總經理，投入資金更新生產設備，重新組建銷售團隊并成功拿下核心客戶。

值得一提的是，廣合科技的核心管理層多出自華南理工大學、華中科技大學等知名工科院校，深厚的專業背景為公司注入了扎實的技術底色與創新精神。短短兩年內，公司在2015年扭虧為盈；2016年初，廣合明確將高速材料在云端運算領域的應用定為核心研發方向，聚焦算力服務器PCB研發制造，逐步在細分領域站穩腳跟，躋身行業翹楚。

資本化進程中，廣合科技曾歷經波折。2020年12月，公司首次申報上交所科創板并獲受理，但2021年3月因未回復監管問詢主動撤回，首次上市闖關失敗。隨后公司調整策略轉道深交所主板，2023年獲證監會注冊，2024年4月2日正式掛牌上市。

截至2025年12月15日，廣合科技A股總市值約320億元。目前，肖紅星夫婦通過相關投資平臺合計控制廣合科技53.81%股權，是公司穩定發展的核心支撐。

歷經三十年，肖紅星與劉錦嬋夫婦也從湖北走出，躋身億萬富豪行列。財富層面，肖紅星、劉錦嬋夫婦以100億元財富位列《2025年胡潤全球富豪榜》第2575名，肖紅星成為今年唯一登上該榜單的孝感籍企業家，也被譽為“湖北孝感首富”。

而在2025年10月28日發布的全國《2025胡潤百富榜》中，這對夫婦的身家進一步攀升至150億元，位列第443名。

PCB制造商廣合科技，

AI風口的贏家

廣合科技主營業務是印制電路板（PCB, Printed Circuit Board）的研發、生產和銷售。

巴掌大小的一塊綠色PCB板，幾乎存在于所有電子設備之中——從攝像頭、計算機到機器人、新能源汽車，超過99%的電子產品都離不開PCB。PCB被形容為電子設備的“神經網絡”，負責連接并支撐各類芯片和元器件，讓電信號在設備內部高速傳輸。如果沒有PCB，各種高科技裝置就無法運轉。

算力型服務器主要用于人工智能訓練、大數據分析等場景，需要極高的運算速度和穩定性。這類服務器對PCB也提出了極高要求：板層更多、走線更復雜、材料和工藝更先進，以確保高速信號傳輸和良好散熱。廣合科技瞄準的正是這一高端領域，生產應用于算力服務器及其他算力場景的定制化PCB。

根據公司招股書，廣合科技的產品分為三大類型 ：

其一，算力場景PCB，也是目前廣合科技最大的一塊兒業務：為AI訓練服務器等高算力設備設計的高密度多層板，包括算力服務器主板PCB和數據中心交換機PCB。這類PCB需要支持大量CPU、GPU等核心芯片的高速互聯，廣泛應用于人工智能服務器、云計算數據中心等領域。

其二，工業場景PCB：面向工業控制、汽車電子、通信設備等嚴苛環境設計的PCB。這類板講求耐用性和高可靠性，用于工業控制、汽車電子、通信等領域。

其三，消費場景PCB：用于大眾消費電子和安防設備的PCB。這類板追求成本效益和穩定性。

憑借在算力PCB領域的深耕，廣合科技搭上了人工智能和云計算浪潮的東風。近年來AI服務器出貨量激增，每一臺高性能服務器都需要大量高多層PCB來承載處理器和存儲器。廣合科技早在2016年便開始布局云計算服務器用高速PCB材料的研發，搶占了先發優勢。在AI算力PCB這一細分市場，廣合科技由此躋身全球領先行列。

弗若斯特沙利文的數據顯示，以2022年至2024年算力服務器PCB累計收入計，廣合科技在全球算力服務器PCB制造商中排名第三，市場份額4.9%，在中國大陸廠商中排名第一。

廣合科技成為AI風口贏家的底氣還來自亮眼的業績和扎實的客戶基礎。

財務數據顯示，2022年公司營業收入24.12億元、凈利潤2.80億元，到2024年增長至營收37.34億元、凈利潤6.76億元。公司約七成收入來自服務器用PCB產品，在國內廠商中位居首位，為全球云計算和數據中心行業提供了關鍵電子元件供應。

廣合科技的客戶涵蓋戴爾、惠普、浪潮信息、富士康（Foxconn）、海康威視等眾多國內外知名科技企業，能進入這些巨頭的供應鏈充分說明其產品性能和品質獲得認可。

在產能布局方面，公司目前擁有廣州、黃石兩大生產基地。廣州基地坐擁華南完備的電子產業鏈，黃石基地則扎根湖北老工業基地，為公司進一步擴張提供了腹地和政策支持。這種南北呼應的布局使廣合科技既能緊貼珠三角客戶，又可輻射內地市場并承接更大訂單。

廣合科技能脫穎而出，與管理團隊豐富的行業經驗密不可分。肖紅星和曾紅均出身國內PCB龍頭生益電子，深耕行業數十年，對高端PCB的發展方向具備前瞻眼光。在他們的帶領下，公司較早投入AI服務器高速板的研發并及時擴充產能，從而在行業升級的競賽中取得領先。

從行業競爭格局來看，全球算力服務器PCB市場集中度逐步提升，頭部企業優勢顯著。中國臺灣的欣興電子（Unimicron）、臻鼎科技（Zhen Ding Technology）憑借先發技術積累和全球化客戶布局，長期位居全球PCB行業前列，在高多層板精密制造、供應鏈整合上具備深厚優勢。

大陸方面，勝宏科技聚焦AI服務器、算力卡等高端PCB領域，作為英偉達核心供應商，2025年一季度以AI算力PCB收入規模計算位居全球第一，與廣合科技形成直接競爭；景旺電子等同行也在算力場景PCB領域加速布局，通過綁定本土服務器廠商快速成長。國際市場上，美國迅達科技（TTM Technologies）作為全球頭部PCB制造商，在高端材料應用、高頻信號處理技術上保持領先，占據部分高端客戶份額。

與此同時，深南電路、滬電股份等國內PCB龍頭持續加碼服務器PCB領域。其中滬電股份的數據中心領域PCB以10.3%的市場份額位居全球第一，22層及以上高多層PCB全球份額更是達到了25.3%，且正通過港股上市募資擴大高端產能，重點布局AI服務器相關產品。這些競爭對手或在傳統服務器PCB領域擁有穩定客戶基礎，或在AI服務器高端板研發上快速跟進，部分企業還通過海外基地建設強化全球配套能力，對廣合科技的市場份額構成潛在壓力。

廣合科技唯有持續加大研發和擴產，才能鞏固已取得的優勢地位。

湖北，走出億萬富豪

廣合科技從湖北走出的崛起之路，是中部地區產業振興的一個縮影。近年來各大富豪榜上，湖北籍企業家在中國商界的存在感與日俱增。

先看最新的湖北首富。仙桃籍互聯網巨頭雷軍雖以3260億元財富躋身胡潤百富榜全國第5位，但因小米總部在北京，他未被視為湖北本土首富。與雷軍類似，祖籍湖北武漢的360集團創始人周鴻祎，也屬于在外創業的湖北籍互聯網領軍者，2025年以205億元財富位列胡潤百富榜第305位。

2025年的湖北首富是武漢高德紅外股份有限公司董事長黃立，黃立、黃晟父子憑借345億元身家躍升為湖北新首富。高德紅外專注紅外傳感與熱成像技術，過去一年業績大增、股價飆升。

除了黃立，高科技制造領域的湖北新貴層出不窮。例如十堰崛起的新能源材料龍頭萬潤新能源，2022年登陸科創板，其實際控制人劉世琦夫婦在當年以102億元財富躋身胡潤百富榜，是湖北十堰首富。畢業于華中科技大學的劉世琦，十余年深耕鋰電池正極材料領域，將一家地方工廠培育成年營收超百億的行業標桿，為湖北新能源產業發展注入強勁動力。

再如商貿物流領域的卓爾智聯創始人閻志（湖北黃岡）、保險金融領域的泰康保險董事長陳東升（湖北天門）等，也長期穩居湖北富豪榜前列。這些企業家的創業歷程，既見證了湖北從傳統商貿向現代科技的跨越，也映照出湖北企業從本土市場走向全球舞臺的轉型軌跡。

值得關注的是，2025年胡潤全球富豪榜中，湖北新增了4位上榜者。孝感人肖紅星執掌廣合科技深耕PCB制造領域，隨州籍李志剛創辦帝爾激光專注光伏激光設備，武漢的毛文超與瞿芳攜手打造互聯網電商平臺小紅書。他們當中，既有“小鎮做題家”逆襲的勵志故事，也有都市精英跨界創業的傳奇。

整體來看，湖北籍富豪群體呈現多元化版圖：既有雷軍、周鴻祎這樣在外創業的互聯網巨頭，也有黃立、肖紅星這樣扎根本土的制造業翹楚；產業領域涵蓋光電子、新能源、新材料、物流、金融等多個領域。

這種多元崛起離不開區域經濟的厚實基礎和創新氛圍。2024年湖北省地區生產總值突破6萬億元，同比增長5.8%，為產業升級提供了堅實支撐。

武漢作為中部中心城市，大力發展“光芯屏端網”等新興產業，在“中國光谷”聚集了光通信、芯片、顯示等一批領軍企業。全省各地的開發區也在培育新能源、新材料、智能制造等新動能，湖北制造正迎來轉型升級的新階段。

在資本市場上，湖北企業同樣積極進取。目前已有百余家湖北公司登陸A股市場，這與湖北良好的科技創業環境密切相關。可以預見，湖北企業的融資渠道將進一步拓寬，更多資金與資源將流向這一地區的高新產業，助推區域經濟發展。

回望肖紅星的創業歷程，每一步都深深打上湖北烙印：創業夢起于云夢、擴大產能落子黃石……廣合科技的上市成功絕非一日之功，而是扎根區域、厚積薄發的水到渠成。它離不開高校源源不斷輸送的人才，離不開政府和創投機構攜手設立的產業基金與園區配套。可以說，湖北形成了支持科創企業發展的完整生態。

結語

港股IPO對廣合科技而言，從來不是終點。

廣合科技既要應對欣興、臻鼎等臺企在高端PCB領域的技術壁壘，也要頂住勝宏科技、滬電股份等同業在AI服務器領域的近身競爭。但機遇同樣清晰：AI服務器PCB價值量是普通服務器的5-7倍，2026年全球AI PCB市場規模預計將達100億美元（約730億元人民幣）；公司正發力汽車電子打造第二增長曲線，泰國基地已于2025年6月正式投產，目前處于產能爬坡階段。

未來的勝負手，仍在“做實”二字。能否穩步提升泰國基地的產能利用率，能否持續通過服務器廠商切入AWS、微軟等全球云巨頭供應鏈，能否在汽車電子領域復制算力PCB的成功，這些具體問題的答案，才是這家湖北企業真正的成長密碼。

而對更多扎根實業的湖北企業家來說，廣合科技的故事也印證了：所謂風口，不過是長期主義者的水到渠成。