撰文/ 廖凱

編輯/ 盧泳志?

8月，地產行業期中考如期而至，各大房企也相繼披露了中報業績。

受疫情影響，今年眾多房企上半年業績增長并不理想，不少企業年初就開始主動放低姿態，降低了自己的業績目標。

前任CFO因桃色丑聞離職后，時代中國董事會主席岑釗雄在新首席財務官牛霽旻的陪同下，出席了上半年業績會。

業績增速放緩，半年僅完成目標39.57%

今年時代中國發報一如既往的快，8月17日晚間公布財報后，8月18日便迅速召開了網上業績會，回答了大家關心的問題。

業績會上，岑釗雄表示，房地產市場將延續上半年趨勢，持續地平穩，并比上半年好，對完成全年目標有信心，沒有計劃修改目標。

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圖片來源：時代中國財報

數據顯示，截至2020年6月30日，時代中國實現合同銷售額325.7億元，同比增長4.3%。對于年初已經主動示弱的時代中國來講，成績單并未達到預期一半。

2019年業績會上，時代中國就主動表示放慢速度，將2020年銷售目標設定為823億元，僅比2019年的銷售業績增長5.03%，遠低于去年29.3%的增速。

疫情重壓之下，選擇主動降速的時代中國，表現也不盡人意，上半年僅完成了全年目標39.57%，即使算上7月份的銷量，目標完成率還是不到50%。

業績增長迅速放緩下，因物業拆分上市，時代中國的營業收入首次出現下降，為149.24億元，同比降幅達到6.4%。

同樣出現負增長的，還有毛利收入約40.22億元，同比減少22.5%，毛利率降至約26.9%，同比減少5.6個百分點。

值得注意的是， 2013年上市之后，時代中國一直在降負債，到2015年末時，成功將負債率降至80%以下。2017年提出2020年可以達到千億規模的時代中國，負債率開始不斷增加。

如今銷售放緩，營收下降，今年主動降速下，時代中國負債率依舊保持上升態勢。

數據顯示，時代中國2020年上半年負債率增長至80.10%，較2019年底增長了3.73個百分點，重新回到80時代；凈資產負債率較去年底67.2%，上升至71%。

面對負債，岑釗雄在業績會上表示，上半年時代中國在融資成本上做了很大努力，目前一年內到期債務均已完成置換或獲取充足額度。

重倉城市更新，半年收入為零

作為一個老牌的粵系房企，時代中國背靠粵港澳大灣區，相當于含著金鑰匙出生。

但是一直想要突破千億大關的時代中國，從未真正走出過它的腹地。

截至今年上半年，時代中國土地儲備約為2180萬平米，主要分布在國內一二線城市以及大灣區，其中大本營大灣區占比達到90%，集中度很高。

其業績貢獻也主要集中在廣州、佛山等大灣區城市，只有少部分位于長沙和成都。今年上半年銷售金額中，廣東省銷售金額為283.0億元，總銷售占比達到86.9%。

有業內人士表示，時代中國仍是以廣東布局為主的區域性房企。一個目標千億的龍頭房企，時代在大本營的布局，未免有些太密集。

風云地產界（微信公號：fydcj888）發現，時代中國除了項目密集布局在粵港澳大灣區，同時也在押寶舊改項目。

2020年6月，時代中國相繼中標了廣州兩個舊改項目，分別位于增城區和番禺區，涉及舊改面積約95.92萬平方米。市場消息稱，廣州番禺舊改項目，預計總投資達到約89億元。

頻頻參與舊改項目的時代中國，截止2019年年底時，城市更新項目總數超120個，預計潛在總建面約4300萬平方米。

2020年上半年，時代中國舊改持續增加，目前城市更新項目總數超過150個，潛在總建筑面積約5200萬平方米，半年時間增加近千萬平米。

中期業績會上，岑釗雄也表示，今年預計有10個項目轉化出來，總建筑面積200多萬平方米，大約700億的貨值。

圖片來源：時代中國半年報

值得注意的是，重倉參與城市更新項目的時代中國，2018年開始在年報收入一欄，開辟了城市更新業務收入一項，該業務也在2018年產生了27.8億元營收。

2019年，時代中國的城市更新業務收入達到了21.7億元，與2018年相比有所下滑。

然而今年上半年，時代中國的城市更新業務未有任何收益，收益為零，同比去年上半年6.41億元收益，直線下滑，處于只進不出的狀態。

對此，有業內人士指出，與一般房地產項目相比，舊改項目以高利潤見長。但舊改項目在營收中的占比繼續下滑，其利潤率必然也會受牽連。

值得注意的是，在業績發布會當天，時代中國斥資5.76億元拿下了廣東惠州的一宗城市更新地塊，樓面價為1096元/㎡，城市更新項目還在持續擴張中。

面對城市更新業務的掛零，忍不住想問一句，時代中國舊改收益什么時候才會真正爆發？