作者 | 宋冠宇

來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

12月24日晚間，顧家家居（603816.SH）公告稱(chēng)，因涉嫌內(nèi)幕交易股票，公司實(shí)控人顧江生被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，主要涉及顧家家居在2018年至2019年收購(gòu)喜臨門(mén)過(guò)程中，交易喜臨門(mén)股票的事項(xiàng)。

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?圖片來(lái)源：公司公告

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12月24日，顧家家居收盤(pán)市值還有468.37億元，12月25日開(kāi)盤(pán)下跌9.99%，差1分錢(qián)跌停。之后小幅回升，截至12月25日收盤(pán)，股價(jià)70.64元/股，跌幅4.62%，市值蒸發(fā)21.63億元。

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然而顧家家居收購(gòu)喜臨門(mén)的事情已經(jīng)過(guò)去一年，為何現(xiàn)在才被調(diào)查？

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2018年10月，顧家家居與喜臨門(mén)控股股東紹興華易投資簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》，擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式以單價(jià)不低于每股15.20元，總價(jià)不低于13.80億元的價(jià)格收購(gòu)華易投資持有的喜臨門(mén)合計(jì)不低于23%的股權(quán)。

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然而，在2019年4月，喜臨門(mén)公告，由于交易雙方未能達(dá)成共識(shí)并簽署正式的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，顧家家居終止收購(gòu)喜臨門(mén)。

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目前對(duì)于調(diào)查的具體原因還不得知，但野馬財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)：YMCJ8686）發(fā)現(xiàn)，雙方當(dāng)時(shí)約定的收購(gòu)價(jià)格為15.2元/股，但2019年4月12日，喜臨門(mén)的收盤(pán)價(jià)卻僅有12.98元/股。

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此外，顧江生也是一個(gè)傳奇人物，年輕時(shí)曾擔(dān)任浙江樹(shù)人大學(xué)體育老師。2000年，27歲的顧江生從父親手中接過(guò)企業(yè)，在3年之內(nèi)使公司產(chǎn)值從3500萬(wàn)上升到1億元。顧家家居在2016年上市，在2017年和2018年，顧家家居大刀闊斧的進(jìn)行了幾十起的商業(yè)并購(gòu)，僅在2018年就為此差不多花費(fèi)了四十億。

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從公司業(yè)績(jī)來(lái)看，截至三季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)10.10億，同比增長(zhǎng)10.01%。

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圖片來(lái)源：同花順

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值得關(guān)注的是，顧江生與馬云“關(guān)系匪淺”。顧江生是浙江人，也是馬云“湖畔大學(xué)”的學(xué)員。

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此前在2020年9月9日，由顧家家居獨(dú)家冠名的AM連連，以及特約贊助的聚劃算99劃算夜，雙雙出圈，分別拿下微博第一和微博第三的熱搜詞條。就連天后王菲都空降直播間與馬云連線合唱歌曲。而2018年及2019年天貓雙十一狂歡夜，冠名商也是顧家家居。

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顧江生曾表示：“未來(lái)10年，顧家的夢(mèng)想是，再添一個(gè)零，實(shí)現(xiàn)千億夢(mèng)想，真正做到‘世界有宜家，中國(guó)有顧家’。”

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如今，顧家家居的千億夢(mèng)想還未實(shí)現(xiàn)，顧江生卻被立案調(diào)查了。

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據(jù)i問(wèn)財(cái)數(shù)據(jù)顯示，顧家家居是2020年A股市場(chǎng)中被立案調(diào)查的第96家上市公司，亦是第7家因“內(nèi)幕交易”而被立案的上市公司。

據(jù)野馬財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)：YMCJ8686）不完全統(tǒng)計(jì)，根據(jù)有關(guān)公告，截至2020年12月25日收盤(pán)，全年被立案調(diào)查的上市公司至少96家（不含退市），合計(jì)市值超6000億元。

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其中，總市值在100億以上的上市公司達(dá)16家，晶澳科技以746.62億元總市值位居第一。

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圖片來(lái)源：i問(wèn)財(cái)

根據(jù)公告來(lái)看，除了晶澳科技（002459.SZ）未公布被立案調(diào)查原因外，這些上市公司被立案調(diào)查的主要原因有：信息披露違規(guī)、短線交易、違紀(jì)、違反證券期貨法律法規(guī)、操縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、減持違規(guī)及實(shí)控人違法犯罪等。

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而有一部分企業(yè)被立案調(diào)查原因涉及兩種及以上，例如華星創(chuàng)業(yè)，因涉嫌短線交易和內(nèi)幕交易分別于3月13日和9月15日兩次被立案調(diào)查。

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據(jù)野馬財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)：YMCJ8686）統(tǒng)計(jì)，在今年被立案的上市公司中，涉嫌“信息披露違規(guī)”的有66家。

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圖片來(lái)源：野馬財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源i問(wèn)財(cái)）

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實(shí)際上，2020年資本市場(chǎng)的風(fēng)波從年初就開(kāi)始了——新年的第一天就有公司發(fā)布了被立案調(diào)查的公告。

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1月1日晚間，亞太藥業(yè)（002370.SZ）公告收到證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查通知書(shū)，這也是進(jìn)入2020年來(lái)第一家被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的上市公司。公告稱(chēng)，因公司涉嫌信披違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其進(jìn)行立案調(diào)查。截至2020年3月28日，亞太藥業(yè)實(shí)控人陳堯根及其配偶鐘婉珍所持有公司股份已全部被質(zhì)押和凍結(jié)。

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而其股價(jià)在自2019年12月24日至今的一年內(nèi)跌幅達(dá)到43.89%。

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股價(jià)方面來(lái)看，受到立案調(diào)查等方面的影響，截至12月25日收盤(pán)，有22家企業(yè)出現(xiàn)股價(jià)下跌，跌幅最大的為嘉澳環(huán)保，跌幅為9.98%。

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此外，在這些上市公司中，有24家公司截至12月25日環(huán)比總市值出現(xiàn)下降，合計(jì)65.66億元。其中，顧家家居（603816.SH）以35.23億元的跌幅高居榜首。

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圖片來(lái)源：野馬財(cái)經(jīng)整理（排名前十，數(shù)據(jù)來(lái)源：i問(wèn)財(cái)）

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在被立案調(diào)查的上市公司中，有些人算是“慣犯”。?

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12月21日晚，金科文化（300459.SZ）公告稱(chēng)，公司董事長(zhǎng)王健因2019年11月至2020年3月期間減持金科文化股票涉嫌內(nèi)幕交易，被立案調(diào)查。

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值得關(guān)注的是，該公司是以“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”為核心的全棲I(xiàn)P運(yùn)營(yíng)商。公司董事長(zhǎng)王健持有金科文化11.50%的股份，為第二大股東。

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2010年5月，王健創(chuàng)立杭州哲信信息技術(shù)有限公司，擔(dān)任執(zhí)行董事兼經(jīng)理，2014年至今擔(dān)任該公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理；2016年7月至今任金科文化董事。

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然而從2019年6月任金科文化董事長(zhǎng)開(kāi)始，王健便開(kāi)啟“減持模式”。第一次減持的時(shí)候，王健的減持理由為用于償還股票質(zhì)押融資款項(xiàng)，以降低股票質(zhì)押比例。到2019年12月18日，王健共減持公司股份6927.77萬(wàn)股，占公司總股本1.98％。2020年1月13日王健再次以同樣的理由稱(chēng)將擬減持不超2％股份。

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Wind數(shù)據(jù)顯示，王健一年多時(shí)間里減持多達(dá)70次，累計(jì)套現(xiàn)超過(guò)7億元。其持股比例也從17.72%降至目前的11.89%，由第一大股東降為公司第二大股東。

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圖片來(lái)源：i問(wèn)財(cái)（部分減持?jǐn)?shù)據(jù)）

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重點(diǎn)是，今年7月，深交所因其多次在臨近財(cái)報(bào)披露期間減持股份一事對(duì)王健通報(bào)批評(píng)，據(jù)了解其多次減持是在半年度報(bào)告、三季報(bào)披露前三十日內(nèi)，構(gòu)成敏感期交易。

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但3個(gè)月后，他又因違規(guī)占用數(shù)十億資金，且未及時(shí)披露公司重大事件被浙江監(jiān)管局采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

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截至2020年三季報(bào)，金科文化扣非凈利潤(rùn)同比減幅7.87%；營(yíng)收同比減幅32.01%；其股價(jià)與今年最高點(diǎn)9月11日的6.48元/股相比，已下滑51.85%。

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上市公司多次違規(guī)，如此背景下，新《證券法》于今年3月1日起施行，本次證券法的修訂，是在深入分析證券市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律和發(fā)展階段性特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，作出了一系列新的制度改革完善。

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隨著新《證券法》的實(shí)施，監(jiān)管層在完善信披規(guī)則的同時(shí)，也加大了對(duì)信披違法違規(guī)行為的處罰力度。

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證監(jiān)會(huì)表示，部分上市公司因治理失效、管控失靈、運(yùn)作失序等引發(fā)資金占用、違規(guī)擔(dān)保、財(cái)務(wù)造假、操縱并購(gòu)等嚴(yán)重問(wèn)題，凸顯出上市公司治理不科學(xué)、不平衡的情況仍然存在。同時(shí)，反映出控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”法定職責(zé)落實(shí)不到位；上市公司決策管理不科學(xué)、責(zé)任追究機(jī)制不完善等深層次問(wèn)題。

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今年10月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》，指出：“要發(fā)揮各方合力，強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)和發(fā)展環(huán)境，使上市公司運(yùn)作規(guī)范性明顯提升，信息披露質(zhì)量不斷改善”。

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盈科上海律師事務(wù)所高級(jí)合伙人謝連杰律師對(duì)野馬財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)：YMCJ8686）表示，目前證券市場(chǎng)違法違規(guī)成本主要包括刑事責(zé)任、行政處罰、民事賠償。刑事責(zé)任缺乏震懾力，行政處罰金額過(guò)低，民事賠償仍傾向于補(bǔ)償性賠償。構(gòu)建成熟的資本市場(chǎng)應(yīng)該出臺(tái)能夠震懾違法違規(guī)主體的法律法規(guī)體系，需提高違法成本，才能從源頭上保障資本市場(chǎng)的有序運(yùn)轉(zhuǎn)。

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強(qiáng)化立法、嚴(yán)格執(zhí)法，多措并舉的治理下，我們期待證券市場(chǎng)違法現(xiàn)象能夠得到更加強(qiáng)有力的打擊，使得資本市場(chǎng)環(huán)境得以凈化。

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2020年僅剩的幾個(gè)交易日里，我們期待風(fēng)平浪靜，而2021年的資本市場(chǎng)環(huán)境能否得以改善呢？歡迎在評(píng)論區(qū)留言。