作者 | 王君齊           

編輯 | 李紅梅           

來源 | 風云資本界

1月7日，陜西證監(jiān)局公告，英雄互娛與長江證券簽訂上市輔導協(xié)議。英雄互娛計劃申請精選層公開發(fā)行股票。

據(jù)深交所、上交所發(fā)布的內(nèi)容顯示，新三板掛牌公司在精選層連續(xù)掛牌滿一年以上，且符合相關板塊需求和定位的公司可以進行轉板，進入A股市場。

英雄互娛如果未來成功進入精選層，意味著公司離A股上市更近一步。同時，公司背后股東亦有機會分享上市盛宴。

實控人應書嶺身價近80億元

1981年，應書嶺出生于上海。由于父母管教較嚴，從青年時期便形成了叛逆的性格。1991年，應書嶺考入華東師范大學，但在剛入學3個月后便申請退學，在創(chuàng)業(yè)和回校園繼續(xù)學習之間輾轉之后，應書嶺選擇遠赴英國留學深造。

2006年，應書嶺進入渣打銀行擔任投資經(jīng)理成為令人羨慕的“金領”。工作三年后辭職再次創(chuàng)業(yè)，便遇到中國手游創(chuàng)始人肖健，并于2013年加入中國手游擔任總裁職位。自此，與手游結下深厚緣分。

2015年，應書嶺離開中國手游，正式成立英雄互娛。

據(jù)陜西證監(jiān)局披露的公告顯示，截至目前，應書嶺分別通過天津迪諾投資管理有限公司、天津迪諾兄弟資產(chǎn)管理合伙企業(yè)，持有英雄互娛30.47%、6.06%股權，合計共36.53%股權，為英雄互娛實際控制人。若英雄互娛成功沖刺精選層，其持股價值又能暴漲多少呢？

對此，風云資本界（微信號：sxkcg666）聯(lián)系英雄互娛詢問公司未來市值方面的問題。截至發(fā)稿，未收到對方回復。

資深投行人士王驥躍告訴風云資本界（微信公號：sxkcg666）“相對于創(chuàng)新層，新三板掛牌公司進入精選層，公司市值一般會產(chǎn)生溢價。而用不同層的同行業(yè)平均市盈率做對比，可以體現(xiàn)分層的溢價。用同層的市盈率對比，則為公司本身的溢價”。

此前，一位業(yè)內(nèi)資深人士曾向風云資本界（微信公號：微信公號：sxkcg666）表示，評估公司市值一般采用市盈率進行評估，即取同行業(yè)可比上市公司市盈率中位數(shù)*被評估公司近3年凈利潤平均值。

風云資本界（微信公號：sxkcg666）通過查詢44家精選層公司，發(fā)現(xiàn)暫時沒有和英雄互娛業(yè)務類似的游戲公司，但有3家軟件開發(fā)公司。據(jù)chioce顯示，截至1月21日收盤，艾融軟件（830799.OC）、國源科技（835184.OC）、恒拓開源（834415.OC）動態(tài)市盈率分別為42.71、25.11、37.72。這三家公司市盈率的中位數(shù)為37.72，英雄互娛近三年凈利潤的平均值為5.56億元。依據(jù)市盈率評估計算公式，英雄互娛進入精選層后的市值有望達209.72億元。

若以此計算，英雄互娛實控人應書嶺間接持有英雄互娛36.53%股權，其身價將達76.61億元。

王思聰錯失近億元，華誼兄弟持股價值超40億

有人歡喜，有人愁。其實在英雄互娛的資本盛宴中，本該有國民老公王思聰?shù)囊幌弧Ｈ欢谝淮螔伿壑螅悸斃瞎珜㈠e失這場盛宴。

據(jù)“經(jīng)濟觀察網(wǎng)”報道，2015年9月，英雄互娛在非公開發(fā)行預案中顯示，王思聰旗下普思資本以82元/股的價格，出資2000萬元認購英雄互娛24.39萬股股份。同時王思聰擔任英雄互娛監(jiān)事。

但這次合作僅僅維持了一年。

2016年6月前后，王思聰拋售持有英雄互娛全部股票，拋售股票數(shù)量高達1130萬股，拋售金額達7005萬元。同年10月21日，英雄互娛公告王思聰不再擔任公司監(jiān)事。

如今英雄互娛沖刺精選層，如果王思聰沒有拋售英雄互娛的股票。若以英雄互娛進入精選層估值209.72億元計算，王思聰所持1130萬股，其股權價值將達1.65億元。與拋售金額0.7005億元，王思聰錯失了0.95億元。

不過，有人離開，就有人進場。英雄互娛剛剛成立5個多月的時候，華誼兄弟便拋來橄欖枝。

2015年11月19日，華誼兄弟發(fā)布公告，擬向英雄互娛投資19億元，購買英雄互娛20%股權。此次股權交易價格為68.53元/股，比兩個月前王思聰入股時價格低了13.47元/股。交易完成后，華誼兄弟為英雄互娛第二大股東。

值得注意的是，華誼兄弟與英雄互娛進行投資交易的過程中，雙方簽訂了業(yè)績承諾。英雄互娛在2016年-2018年內(nèi)，需要實現(xiàn)凈利潤分別不低于5億元、6億元、7.2億元的業(yè)績目標。若英雄互娛沒有完成業(yè)績承諾，需要按照協(xié)議內(nèi)容對華誼兄弟進行補償。

2016年-2018年，英雄互娛的凈利潤分別為5.32億元、9.15億元、7.27億元，完成了對華誼兄弟的業(yè)績承諾。

此外，2016年華誼兄弟還對英雄互娛進行追加投資0.77億元。截至2020年6月30日，華誼兄弟持有英雄互娛20.17%股權，為英雄互娛第二大股東。若以英雄互娛進入精選層市值209.72億元計算，華誼兄弟持有英雄互娛的股權價值將為42.3億元。

不過，值得注意的是，2019年4月24日，華誼兄弟公告，為了支持自身公司生產(chǎn)經(jīng)營，公司擬將持有英雄互娛20.17%股權質(zhì)押給中泰信托，向其進行10億元的短期借款，期限為1年。

紅杉資本持股價值將達14.45億元

據(jù)英雄互娛2020年上半年年報，除上述股東所持英雄互娛股權外，深圳星玥投資合伙企業(yè)（有限合伙）、紅杉資本旗下的創(chuàng)業(yè)基金北京紅杉信遠股權投資中心（有限合伙）、北京萬眾天地投資管理中心（有限合伙）持股前六名的投資機構，分別持有公司6.95%、6.89%、5.37%股權，持股數(shù)量在5%~7%之間。

若以英雄互娛進入精選層估值209.72億元計算，深圳星玥投資合伙企業(yè)（有限合伙）、北京紅杉信遠股權投資中心（有限合伙）、北京萬眾天地投資管理中心（有限合伙）所持英雄互娛股權價值將分別為14.58億元、14.45億元、11.26億元。

此外，持股數(shù)量在1%~5%之間的股東有，延安振興聚和投資合伙企業(yè)（有限合伙）、英雄互娛CFO黃勝利控制的寧波引爆點投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、光線傳媒旗下的上海華晟領勢創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、華西股份旗下的上海一村投資管理有限公司，分別持有英雄互娛4.98%、1.61%、1.58%、1.41%。

若以英雄互娛進入精選層估值209.72億元計算，延安振興聚和投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波引爆點投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、上海華晟領勢創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海一村投資管理有限公司持有英雄互娛股權價值分別為10.44億元、3.38億元、3.31億元、2.96億元。

你玩過英雄互娛發(fā)行的游戲嗎？體驗如何？歡迎留言，發(fā)表你的意見。