中國股市在春節之后終于開市，雖然開門第一天的表現不是那么盡如人意，但是，又有一支新股大肉簽出現了，這就是國內知名智能投影儀企業極米科技，此次股價高達133元的極米科技也創造了科創板投影上市公司的一個紀錄，只是大家都在問這個中一簽有可能能賺十萬的公司到底值不值得被看好？

一、大肉簽極米科技出現？

根據中國基金報的報道，2月19日周五發行的科創板新股極米科技，發行價133.73元，為智能投影股，也是小家電的一個細分。中一簽（500股）的金額為6.69萬元，上市漲100%可賺6.69萬元，漲150%即可賺10萬元。中國基金報表示，最值得關注的就是2月19日發行的極米科技，智能投影市場的一哥，發行價也高，中一簽的金額大。并且極米科技頂格申購才需要3萬元的滬市市值，對于低市值投資者也可能和大戶平起平坐打新這個。

據全球權威市場機構IDC發布數據顯示，2018年極米科技出貨量首次位居中國投影設備市場第一，市場份額達13.2%；2019年及2020年上半年其出貨量繼續保持中國投影設備市場第一，市場份額分別達14.6%和22.2%。經營方面，極米科技這幾年也非常突出。2018-2020年，公司分別實現營業收入16.59億元、21.16億元、28.28億元，凈利潤分別為0.1億元、0.93億元、2.69億元。

根據極米科技的招股書顯示，2013年極米科技成立，主要產品是將投影、音響和智能電視集成，開創了智能投影這一全新產品形態。到目前為止，極米科技共獲得7輪融資，得到芒果傳媒、百度投資、經緯中國等知名投資機構的加持。上市前，鐘波持股比例為25.02%，為公司第一大股東；百度旗下公司共持股為15.48%，為第二大股東。官方數據顯示，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，極米科技智能投影產品銷量分別為34.16萬臺、54.53萬臺、68.99萬臺和35.36萬臺，2017年至2019年年均復合增速達42.11%。

從這些數據來看，極米科技的確是可圈可點，筆者也是極米科技的一個老用戶，使用極米科技的產品四五年了，那么，面對著極米科技的發展，我們要問問極米科技值不值得被看好呢？

二、極米科技值不值得被看好？

作為一個極米產品的老用戶，筆者在家使用和在公司辦公的智能投影都是極米科技的產品，對于極米科技的上市，筆者準備詳細的分析一下：

首先，家用投影市場是一個發展前景巨大的市場。根據IDC數據，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月中國消費級投影設備出貨量分別為130萬臺、227萬臺、279萬臺和131萬臺，2017年至2019年，年均復合增速達到46.5%，占各期投影設備總出貨量的比例分別為39.2%、52.2%、60.4%和77.5%，呈逐漸上升趨勢。這些年來，伴隨著智能電視的高速發展，家庭這一重要場景的市場需求正在與日俱增，對于大多數人來說，也許上班族已經很久沒有去看過電視了，但是不得不承認，對于老人和孩子，電視依然是最長時間的陪伴產品。

這些年智能電視呈現出兩大趨勢：一個趨勢是電視的屏幕越來越大，從早年間不足14英寸的方盒子到現在已經動輒七八十英寸的超大倍投，電視的屏幕正呈現不斷變大化的趨勢，另一個則是清晰度越來越高，電視早年的清晰度已經沒辦法再形容，如今2K、4K的電視比比皆是，連今年的春晚都是8K直播，電視8K也已經成為一個常態。在這樣的情況下，電視的瓶頸其實開始出現，畢竟越大的電視價格越高，如今一兩萬一臺的電視已經越來越多，低價大屏似乎是個無解的難題，也正是如此極米等家用級投影賽道的參與方機會就來了。極米投影的優勢在于其屏幕理論上的無限大，只要背景板足夠大，投影的景深足夠，完全可以一百多英寸不在話下，這其實就是智能投影最大的優勢所在，可以說智能投影正在成為和智能電視一較高下的市場參與者，這就是極米科技最大的市場前景所在。

其次，極米科技的互聯網模式給其發展奠定了基礎。在這個互聯網的時代，雖然不少商場都有極米科技的銷售點，但是我們從數據上看到，商場卻不是極米科技的優勢，根據公開市場資料顯示，極米科技的主要銷售模式為電商入倉模式、線上B2C、線上分銷等。近幾年，極米科技在線上銷售的比例不斷提升，占比已經提升至70%以上，其中電商平臺入倉和線上B2C占比最高，在疫情期間宅家娛樂的驅動下，極米科技更是實現了不降反升，2020年1-6月的市場占有率大幅提升至22.2%。從筆者的體驗來說，極米科技產品的優勢在于其成功實現了投影對電視的替代，并且從顯示、音響效果來看不輸于電視，而其GUI的操作系統也的確更加互聯網化有堪比手機的用戶體驗，這種互聯網優勢幫助極米在短時間內擊敗了愛普生等競爭對手，所以極米科技之所以能夠以這么高的股價招股也是有其底氣的，畢竟在一個高速增長的風口之上，再加上比較強的互聯網體驗，的確讓極米有值得被看好的底氣。

第三，極米科技的風險在哪里？ 按照之前的分析，極米科技的確是很有市場優勢，但是這家公司沒有風險嗎？也不是，我們從招股書中觀察到一個現象，極米目前在境內外已獲授權專利282項，包括16項發明專利、126項實用新型專利和140項外觀設計專利，從這個比例其實就能夠觀察出端倪，極米科技的發明專利相比于實用新型專利和外觀設計專利顯得過少，這從某種意義上來說，極米科技最大的風險點就在于缺乏自身的核心科技優勢，在極米科技的招股書中，極米科技寫道“鑒于行業內競爭日趨激烈，若公司未能有效保護自有知識產權免受他人侵犯，或因疏漏在產品開發過程中侵犯了他人的知識產權，將可能面臨知識產權訴訟或糾紛的風險”這句話其實也顯示出極米科技在核心技術領域其實并不是完全掌控。而且，這種擔憂也不是空穴來風，早在2020年6月2日，科創板首批上市公司光峰科技便發布公告稱，其控股子公司峰米科技就與極米科技的專利侵權糾紛向法院提起訴訟，一個月后，光峰科技發布公告稱，對極米科技的16項發明專利向國家知識產權局提出無效宣告請求。當然這個起訴后面實現了和解，根據藍鯨財經的報道，代價是極米科技用2500萬元支付專利許可使用費。從這個角度來看，極米科技作為一家科創板上市公司，其硬科技的腰板可能并不算硬。

從目前來說，我們可以得出一個結論，這就是作為家用智能投影這個垂直市場的領軍企業，極米科技的確有足夠的市場影響力，但是其本身存在的核心技術問題也有較大的風險，所以從這個角度來說，極米科技雖然是“大肉簽”但也需要被謹慎看待。