近幾年，新能源汽車刮起一陣電動(dòng)出行大風(fēng)。在四輪電動(dòng)車奪目的發(fā)展勢(shì)頭下，鮮少被人關(guān)注的兩輪電動(dòng)車行業(yè)也乘著東風(fēng)順勢(shì)而起，股價(jià)一路飚升。

兩輪電動(dòng)車龍頭企業(yè)雅迪，2020年全年股價(jià)漲幅達(dá)640%，市值破360億元；新日電動(dòng)車股價(jià)也上漲120%，市值破61億元；臺(tái)鈴、小刀、綠源等企業(yè)也如沐春風(fēng)，甚至還未被大眾熟知的行業(yè)新勢(shì)力九號(hào)公司，其股價(jià)也上漲了323%，市值破563億元。

作為兩輪電動(dòng)車中的“特斯拉”，小牛電動(dòng)可以說是近年來兩輪電動(dòng)行業(yè)中的優(yōu)績股。小牛電動(dòng)的銷量雖只有雅迪的十分之一，但單輛車價(jià)（ASP）是雅迪的一倍，而且最新市值卻超過150億元。

在紅利競賽中取勝

近幾年市面上遍布的幾乎都是動(dòng)力鉛酸電動(dòng)自行車，這種車型毛重就大于55KG，車速也可達(dá)到50km/h以上，安全性低。然而這類車型在2019年國內(nèi)電動(dòng)車銷售總量當(dāng)中就占比高達(dá)97%，符合新規(guī)的鋰電自行車寥寥無幾。

2019年4月15日，電動(dòng)自行車新國標(biāo)正式落地，規(guī)定車輛必須有腳踏騎行能力、最高車速不得超過25km/h、整車質(zhì)量不超過55公斤，電機(jī)功率不大于400W、電池電壓48V等。

新國標(biāo)的“限制”看似是壓制了兩輪電動(dòng)車當(dāng)前的發(fā)展，但其實(shí)是給了兩輪電動(dòng)市場(chǎng)一次“大換血”的機(jī)會(huì)，在提高車輛安全性的同時(shí)也淘汰落后的低產(chǎn)能。

新國標(biāo)“轉(zhuǎn)點(diǎn)”正好落在了小牛發(fā)展軌道上——小牛從出道起的全系列產(chǎn)品采用的都是鋰電技術(shù)。為打造自己在兩輪電動(dòng)車中高端智能化的定位，小牛的差異化策略直擊行業(yè)痛點(diǎn)：電池性能差續(xù)航能力低、智能化水平低。

小牛不僅選擇了續(xù)航能力更好的鋰電，還通過大數(shù)據(jù)提升了電池的使用時(shí)長、安全性能。在智能化方面，小牛采用了App+ECU 智能中央控制器和傳感器的軟硬結(jié)合的策略，車身加裝智能傳感器，記錄騎行信息、時(shí)時(shí)監(jiān)控車輛位置和車況信息、續(xù)航情況等。

通過這些技術(shù)創(chuàng)新，不僅解決了用戶車輛被盜而難以找回的“痛苦”，也為用戶帶來了更好的騎行體驗(yàn)。

另外，鋰電池制作成本高，回收價(jià)值低，企業(yè)若要生產(chǎn)符合新國標(biāo)的電動(dòng)自行車，不僅需要技術(shù)還要成本。有條件的大企業(yè)已經(jīng)開始投入研發(fā)甚至銷售，而缺少技術(shù)或資金的小品牌便難以跨過這道坎，慘遭淘汰。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)電動(dòng)自行車廠商較之前些年的1000家左右規(guī)模銳減至目前僅存的170家（同時(shí)擁有電動(dòng)自行車、電動(dòng)輕便摩托車電動(dòng)摩托車生產(chǎn)資質(zhì)），而過去盤踞鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)、專攻低端產(chǎn)品的小作坊被迫關(guān)門，中小廠商逐漸出清。

被“清理”過的市場(chǎng)無疑是為留存下的企業(yè)釋放出更大的發(fā)展空間。那么，飽食政策紅利的小牛未來依然能夠順利地在政策的鋪路下領(lǐng)跑嗎？

內(nèi)外阻力并行

看似發(fā)展前景一路通暢的小牛，實(shí)際上也正遭多方勢(shì)力圍堵。

其一，在目前最具競爭力的鋰電池制造方面，只能說小牛是先行者，而不是擁有者。而缺少核心技術(shù)的競爭會(huì)使企業(yè)競爭力下降，在行業(yè)內(nèi)無法持續(xù)立足于高點(diǎn)。

目前業(yè)內(nèi)已有多家大型企業(yè)也掌握了該項(xiàng)技術(shù)。例如，在2021雅迪科技全球倍增戰(zhàn)略峰會(huì)當(dāng)中，雅迪發(fā)布了主打“智能生態(tài)開創(chuàng)者”的冠智系列電動(dòng)車新品，其應(yīng)用了眾多領(lǐng)先的動(dòng)力能源科技，未來將搭載20分鐘可充滿80%的ATL/CATL智能鋰電，冠能同級(jí)電機(jī)、高能控制器三大核心部件等。

2020年10月，小米生態(tài)鏈企業(yè)九號(hào)公司在科創(chuàng)板上市，目前已經(jīng)推出的產(chǎn)品有E/C系列，其車輛配置采用多項(xiàng)超前技術(shù)：EABS 能量回收剎車系統(tǒng)、手機(jī)感應(yīng)解鎖、定速巡航、三重智能定位系統(tǒng)等，對(duì)比小牛毫不遜色。2020年8月發(fā)布的九號(hào)B系列電動(dòng)車，售價(jià)為2599元起，比起小牛高端消費(fèi)的定位，其市場(chǎng)滲透率更強(qiáng)。

其二，兩輪電動(dòng)大多流行于三四線城市或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，在大城市中多受交通管制。由于一二線城市人口密度高，人車流量多，交通部門出于對(duì)出行安全性上的考慮而禁止電動(dòng)自行車或電摩上路。

與城市交通管理相悖，使得兩輪電動(dòng)車的市場(chǎng)受到局限，難以大規(guī)模進(jìn)軍一二線城市。就目前的競爭狀況來看，幾家電動(dòng)車龍頭企業(yè)對(duì)標(biāo)小牛已幾近趕超，市場(chǎng)終究會(huì)趨于飽和。如若市場(chǎng)格局受限，對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說便是無利的。

最后，在這共享經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，少不了共享電動(dòng)車的存在。美團(tuán)、滴滴、哈啰等共享出行企業(yè)，前有共享自行車，后有共享電動(dòng)車，都給兩輪電動(dòng)車行業(yè)帶來了發(fā)展阻礙。

由于同樣受到城市交通管制，共享電動(dòng)車也難以大規(guī)模投放在大城市中，轉(zhuǎn)而進(jìn)軍下沉市場(chǎng)。同在下沉市場(chǎng)中活躍的兩輪電動(dòng)車，共享電動(dòng)車的加入無疑大幅縮減了兩輪電動(dòng)車在出行市場(chǎng)的占比。

未來仍需尋求突破

雖然兩輪電動(dòng)車行業(yè)目前正是“吃香”之時(shí)，但紅利浪潮終有褪去的一天，如何思考更長遠(yuǎn)的發(fā)展才是關(guān)鍵。

一方面，加緊技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品更新。在缺少核心技術(shù)的行業(yè)中，擁有一項(xiàng)超前或?qū)＠募夹g(shù)可以說是擁有“無敵”技能的加持。小牛CEO李彥曾表示不排除會(huì)做自動(dòng)駕駛，然而自動(dòng)駕駛雖是出行行業(yè)的趨勢(shì)，但從應(yīng)用價(jià)值上看，四輪汽車的發(fā)展空間更大，商業(yè)價(jià)值更高。

因此小牛亟需研發(fā)出符合二輪電動(dòng)出行或環(huán)保出行的專利技術(shù)，才能提高品牌“身價(jià)”，提高市場(chǎng)競爭力。

另一方面，布局海外市場(chǎng)，加碼出口業(yè)務(wù)。中國作為世界上最大的電動(dòng)自行車生產(chǎn)、消費(fèi)和出口國，國內(nèi)外需求的持續(xù)增長為我國電動(dòng)自行車行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。

數(shù)據(jù)顯示，小牛電動(dòng)2020年第四季度海外銷售額增長兩倍，目前已在全球38個(gè)國家有業(yè)務(wù)布局。此外還有消息稱，小牛電動(dòng)曾于今年2月與 Gojek 進(jìn)行談判，以為后者提供電動(dòng)車產(chǎn)品。小牛電動(dòng)CEO李彥介紹，目前小牛電動(dòng)海外業(yè)務(wù)占公司總收入的17%，未來公司將繼續(xù)加碼海外業(yè)務(wù)，中短期內(nèi)將海外業(yè)務(wù)收入占比提升至22%~25%。

綜合看來，兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)雖不及電動(dòng)汽車市場(chǎng)般競爭激烈，但從各個(gè)龍頭企業(yè)的策略布局中可以看出這個(gè)行業(yè)也在努力升級(jí)。雖挑戰(zhàn)頗多，但小牛目前在市場(chǎng)的地位還不易撼動(dòng)，加之在人們環(huán)保意識(shí)逐漸加強(qiáng)的趨勢(shì)下，對(duì)于資本市場(chǎng)來說，目前這頓“餐飯”依然可以“吃香喝辣”。