來源/劉曠

近日，理想汽車公布了最新的8月交付數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)來看理想在8月交付了9433輛理想ONE，同比增長248%，環(huán)比增長9.8%。2021年前八個月，理想汽車總交付量達(dá)48176輛，目前理想ONE累計交付量已達(dá)81773輛。

從數(shù)據(jù)來看理想不僅超越過往的自己，和同級別的“蔚小理”造車新勢力也拉開了差距，穩(wěn)居首位。根據(jù)情況來看，理想可以保持如此成績的原因一方面來自新車上市后的熱銷，一方面是其它車企因芯片短缺而在生產(chǎn)上跟不上。

（配圖來自Canva可畫）

速度七十邁

理想被稱為造車新勢力，其成立時間其實非常短，于2015年在北京成立，在2018年10月推出首款增程式智能電動車?yán)硐隣NE，定位是一款六座中大型豪華電動SUV，配備了增程系統(tǒng)及先進的智能汽車解決方案。

而增程式電車的優(yōu)勢奠定了理想崛起的基礎(chǔ)。增程式電動汽車具備一系列特點，有助于克服純電動汽車廣泛應(yīng)用面臨的主要制約因素。增程式電動汽車技術(shù)消除了新能源汽車對充電基礎(chǔ)設(shè)施的依賴，并延長行駛里程以消除里程焦慮。

目前來看增程式電動汽車技術(shù)是中大型SUV的最佳選擇，因為其可以通過慢充、快充及加油進行能源補充，即使在消費者無充電基礎(chǔ)設(shè)施可用的情況下也可以運行，從而消除里程焦慮。

從后續(xù)的市場表現(xiàn)來看，也說明理想的造車路線是正確的。理想ONE于2018年10月推出，2019年11月開始量產(chǎn)，12月開始交付，并于2021年5月推出2021款理想ONE。自2019年12月理想ONE交付以來，其交付數(shù)量穩(wěn)步攀升，2021年7月交付突破八千輛，創(chuàng)單月交付新紀(jì)錄，同比增長251.3%。

理想的發(fā)展如此迅速，離不開資本在背后的推波助瀾。自2014年成立以來，理想汽車獲得了美團、字節(jié)跳動、中金公司、明勢資本等多方投資者的支持。截至2020年7月美股上市前，理想汽車共經(jīng)歷10輪融資，公開披露累計融資額超過146億元。并于2020年7月成功登陸紐交所。

財務(wù)數(shù)據(jù)不一般

近期理想汽車也發(fā)布 2021 年第二季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績，從各個指標(biāo)增幅情況來看理想的動能勢不可擋。財報顯示，理想汽車二季度收入總額為50.4億元，同比增長 158.8%。其中，車輛銷售收入為49.03億元，同比增長 155.5%，環(huán)比增長 41.6%；其他銷售和服務(wù)收入為約1.36億元，環(huán)比增長21.7%。

首先是公司的毛利率有了提升。理想汽車二季度車輛毛利率達(dá)到18.7%，而一季度為16.9%，整體毛利率達(dá)到了18.9%，主要由于2021款理想ONE相比前代產(chǎn)品價格有所提高。而在競爭激烈的電車市場還能提升售價，說明理想的產(chǎn)品有著極強的市場競爭力。

其次是公司的現(xiàn)金流也較為充裕。2021年第二季度經(jīng)營現(xiàn)金流量為14.08 億元，較第一季度增加52.0%，自由現(xiàn)金流為9.82 億元，較第一季度增加72.2%，公司現(xiàn)金流情況的提升，也顯示了公司對上游供應(yīng)商的議價能力。

最后理想的市場渠道也在擴張中。第二季度，理想新增零售店32個，新增覆蓋城市15個。截止2021年7月底，公司擁有109個零售店，覆蓋67個城市，其中7月份新增零售12個，新增覆蓋城市5個，超過二季度月均擴張數(shù)量。

新能源之殤

但從另外的角度來看，理想汽車也存在著發(fā)展隱患。新能源車行業(yè)的發(fā)展階段還在初期，依然有著巨大的不確定性，而理想汽車身處其中也不能幸免。

一方面是虧損的繼續(xù)擴大。在支出費用的激增下，新車的交付量和毛利率帶來的收入增量并未緩解公司的虧損局面。理想汽車二季度經(jīng)營虧損達(dá)5.36億元，凈虧損3.66億元，較一季度虧損擴大。

理想的各項開支還在增加著，這種經(jīng)營狀態(tài)還將持續(xù)一段時間。在8月12日公司港交所雙重上市的活動中，理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠曾透露，“由于我們把更多的錢投入到了研發(fā)，所以從凈利的角度，我們會有比較長的一段時間處于沒有盈利的狀態(tài)。”

另一方面是激烈的車企競爭。在造車新勢力中，目前小鵬已經(jīng)投入不少開工項目，在武漢的制造基地占地約1100畝，規(guī)劃為動力總成工廠，預(yù)計年產(chǎn)能10萬輛。蔚來汽車在合肥的新橋智能電動汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二工廠也正式開工，預(yù)計明年第三季度開啟生產(chǎn)。

在廣闊的市場前景下，各路資本紛紛入局新能源汽車賽道。從宏觀環(huán)境看，到2030年我國新能源汽車的市場占比將達(dá)70%，除此之外其它行業(yè)的大廠也紛紛入局新能源車賽道，比如近期正式成立汽車公司的小米。

順勢而為

不過從長期來看，新能源車行業(yè)依然前景可觀，在這個行業(yè)內(nèi)會誕生無數(shù)家優(yōu)質(zhì)公司，從這方面來看理想汽車仍然有著巨大的發(fā)展空間。

一方面是長期向好的賽道背景。增程式電動車在中國的市場份額提升至2.8%，預(yù)計未來仍將保持快速發(fā)展。根據(jù)理想汽車招股書，以增程式電動汽車于中國的總銷量除以新能源汽車于中國的總銷量計算，增程式電動汽車于中國的市場份額從2016年的0.005%增至2020年的2.8%。

未來還將有進一步的增長。在政策及先進推進技術(shù)推動解決里程焦慮痛點的情況下，預(yù)計2025年增程式電動汽車銷量將進一步增至約403800輛，2020年至2025年年復(fù)合增速為64.7%。

另一方面是理想的經(jīng)營優(yōu)勢。根據(jù)灼識咨詢報告，2020年理想ONE被評為中國最暢銷的新能源SUV車型。公司的首款產(chǎn)品理想ONE已獲得成功，也側(cè)面證明了公司對用戶需求的洞察能力及產(chǎn)品研發(fā)能力。

理想汽車也在持續(xù)投入下一代電動汽車技術(shù)。自2020年，理想一直在投資新一代電動汽車技術(shù)，包括高倍率電池、高壓平臺及超快充電技術(shù)，是為數(shù)不多的已開始投資該等先進技術(shù)的汽車制造商。

從目前時間節(jié)點看，理想汽車交出了一份漂亮的答卷，在賽道排位上也處于暫時領(lǐng)先位置，但依然無法掩蓋虧損的現(xiàn)狀，隨著時間的流逝未來新能源行業(yè)的角逐只會越來越激烈，理想的后續(xù)發(fā)展還需拭目以待。