來源/黑池財經

昔日影視龍頭有多風光，現如今就有多落寞，因違規減持股份，華誼兄弟實控人王忠軍、王忠磊再被處罰。

目前，王氏兄弟合計所持華誼兄弟5.59億股股份，其中超96%股份被質押出去用于融資，而其持續減持或用于還債，截至5月18日，半年內待償金額4.6億元，一年內待償金額7.7億元。

這也讓近年來風雨飄搖的華誼兄弟再遭危機，自2018年起，華誼兄弟凈利潤已連續四年虧損，金額高達64億，股價較最高點暴跌超90%，市值也從巔峰時的近900億元，跌剩72億元，其近10萬戶股民虧得一塌糊涂。

持續大規模減持套現

事情是這樣的，昨日浙江證監局披露《關于對王忠軍、王忠磊采取出具警示函措施的決定》，該決定書稱，作為實際控制人，王忠軍、王忠磊二人所持華誼兄弟權益變動比例達到5%時，未按規定停止買賣公司股份并及時履行報告、公告義務。

具體來看，在2009年10月30日至2021年12月20日期間，王忠軍、王忠磊二人持有的華誼兄弟權益比例由34.41%下降至23.74%，累計變動比例10.67%。

值得一提的是，在2021年12月17日和29日發布的兩份《實際控制人關于減持公司股份超過1%的公告》中，具體披露了王氏兄弟的部分減持套現情況。

2021年12月16日，王忠軍以3.30元的均價減持2,700萬股，接著在12月28日和29日又以同樣的減持均價分別減持了1400萬股和481萬股，三次合計減持4581萬股，套現1.51億元；

王忠磊以3.52元的減持均價于2021年9月23日、24日以及2021年11月3日至12月8日分三次減持了284萬股、710萬股和940.84萬股，接著又以3.61元的均價減持99萬股、以3.73元的均價減持1056萬股，合計減持3089.84萬股，套現1.11億元。

如此看來，從去年9月至12月，短短三個月期間，王氏兄弟就套現超2.6億元，進入到2022年，王氏兄弟還在繼續減持公司股份，6月2日晚間，華誼兄弟發布公告，稱收到公司實際控制人王忠軍和王忠磊發來的《股份減持情況告知函》，通過集中競價方式和大宗交易方式累計減持公司股份合計30,330,400股，超過公司總股本的1%。

大規模減持套現后，截至目前，王忠軍、王忠磊合計仍持有華誼兄弟5.54億股股份，占公司總股本的19.98%，仍是公司控股股東、實際控制人。

王氏兄弟質押股份超96%，有平倉風險

而除了直接減持獲得資金，王氏兄弟也持續通過股票質押持續融資，根據華誼兄弟5月18日的公告，兩人合計質押股份5.42億股，超過其所持股份的96%。

王忠軍、王忠磊未來半年內到期的質押股份累計數量為3.33億股，占其所持股份的59.6%，占公司總股本的12.02%，對應融資余額為4.64億元；未來一年內到期(包含前述未來半年內到期)的質押股份累計數量為5.42億股，占其所持股份的96.95%，占公司總股本的19.55%，對應融資余額為7.72億元。

值得注意的是，深交所對王氏兄弟股票質押情況進行問詢，公司稱，王忠軍、王忠磊的個人股權質押融資均用于償還債務、個人股權投資、藝術品投資、房產等固定資產投資等資金周轉。

而王氏兄弟目前其質押股份有部分合約正在協商續期中，存在一定平倉風險，4月28日，華誼兄弟披露公告稱，王忠軍、王忠磊及其控制的華誼兄弟(天津)投資有限公司被北京市第三中級人民法院列為被執行人，執行標的為1.85億元。

4年巨虧超64億，股價跌超90%

事實上，作為曾經的“中國影視娛樂第一股”，華誼兄弟自2018年以來，凈利潤連續四年虧損，深陷虧損泥潭。

據其財報顯示，2018年至2021年，華誼兄弟分別虧損11.69億元、39.78億元、10.48億元和2.46億元，合計虧超64億元，進入2022年，其業績仍未有好轉跡象，一季報顯示，2022年一季度華誼兄弟實現營收為1.32億元，同比下降66.69%；歸母凈利潤虧損1.32億元，同比由盈轉虧。

隨著業績下行，華誼兄弟現金流亦趨于緊張，償債壓力極大，從財報數據可以看出，早在疫情發生之前的2017~2019年，華誼兄弟每年現金凈流出均超10億元，現如今在經營造血乏力的情況下，靠出售資產，華誼兄弟2021年的凈現金流才勉強由負轉正，但2022年一季度，華誼兄弟凈現金流再次轉負，凈流出金額約1.65億元。

而截至2022年一季度末，華誼兄弟貨幣資金為4.8億元、短期借款為5.29億元，一年內到期的非流動負債為5.61億元，償債壓力不可謂不大。

股價方面，自2018年以來，華誼兄弟整體處于下降趨勢，截至6月7日收盤，華誼兄弟報收2.6元/股，總市值僅為72億元，這與2015年巔峰時近900億元的總市值相比，跌幅超九成，截至2022年3月31日，華誼兄弟擁有9.6萬股東。