來源/江瀚視野

最近一段時間，國內新能源汽車市場可謂是紅火異常，在各大新能源汽車企業紛紛發出自己成績單的時候，廣汽埃安卻不僅發成績單更發出了自己的大額融資，拿到183億融資，讓很多人不禁想問，這個廣汽埃安的未來到底該怎么看？

一、廣汽埃安拿下183億融資？

據證券日報的報道，廣汽集團發布《關于子公司廣汽埃安增資擴股的進展公告》稱，廣汽埃安本次A輪融資共引入53名戰略投資者，融資總額182.94億元，釋放17.72%股份。截至公告日，全部投資者已完成簽約付款。

從投資者陣容來看，廣汽埃安A輪戰投的陣容堪稱豪華，包括南網能創、國網英大產業基金、贛鋒鋰業、中芯聚源等上下游協同企業，深創投、廣發銀行、工農中建四大行等專業投資機構，以及國家級和地方產業投資機構均出現在名單中。單輪融資投資者達到53家實屬業內少見。

廣汽埃安此次融資刷新兩大紀錄：一是融資金額182.94億元，是近年來國內新能源整車行業可查最大單筆私募融資；二是投后估值為1032.39億元，是當前國內未上市新能源車企最高估值。這一估值已幾乎等同于廣汽集團A+H總市值。這是2022年以來，汽車整車領域最大的一筆融資。

逾千億元的估值已相當于目前國內大型汽車上市公司的市值，此前登上“2022年中全球獨角獸榜”的極氪估值只有600億元。

公開資料顯示，廣汽埃安成立于2017年7月28日，已陸續推出多款智能純電新能源汽車產品。自2021年8月開始，廣汽埃安開始進行混合所有制改革，并積極推進A輪融資工作。廣汽埃安在接受記者采訪時表示，本次融資圍繞“EV+ICV”全棧自研路線，著重引入產業協同、市場影響力、政策引導性三大方向戰略協同投資者，在構建出最強、最完善的資本結構的同時，進一步強化埃安全價值鏈的資源配置和市場競爭能力。

廣汽埃安在接受采訪時提到，公司掛牌時原計劃融資150億，但掛牌后收到了超百家各行業頭部企業的申請，基于多輪談判和自身戰略需求的考慮，公司最后決定多募33個億，募資規模超出原計劃22%。

據界面的報道，目前，廣汽埃安已啟動電池研發試制線建設、成立能源科技公司，并計劃設立電驅公司。廣汽埃安也與贛鋒鋰業簽署戰略合作協議，從動力電池最上游材料端展開合作。

今年前9個月，廣汽埃安實現了銷量“大躍進”。數據顯示，廣汽埃安累計銷量為18.2萬輛，同比增長132%。今年廣汽埃安的銷量目標是25萬輛，目前KPI完成率為73%。

二、估值千億的廣汽埃安究竟未來何在？

看到廣汽埃安這次的融資，讓人最大的感覺是實在是有些太高了，不僅是融資額創了新高，也是估值的新高，如此厲害的融資表現，我們到底該怎么看？估值千億的廣汽埃安究竟未來何在？

首先，廣汽埃安的高融資其實是產業趨勢明確的表現。之前，到底新能源汽車在何方？大家都還沒有形成有效的共識，混動增程是方向，氫能源也是方向，甚至電動新能源能否是方向都是一個未知數，但是如今伴隨著市場的發展，特別是大量資本的明確表態，這次廣汽埃安的融資其實具有一個非常重要的里程碑式的象征意義，這就是新能源汽車的發展趨勢已經逐漸被資本業界形成共識，這種共識機制才是市場最大的方向和特征，這可能是廣汽埃安之外最受關注的東西。

而且數據也非常能夠說明問題，新能源汽車受追捧不僅體現在融資端，也同樣體現在銷量數據上。近日，乘聯會發布前三季度新能源車統計數據，今年1到9月，新能源乘用車零售銷量呈趨勢性上升走勢，為387.7萬輛，同比增長113.2%。如此大規模的增速，與同期的其他產品銷售相比有著明顯的市場優勢，可以說當前以新能源汽車，特別是電動新能源汽車替代傳統燃油車已經成為了明確的大勢所趨，這可能才是廣汽埃安最大的特點所在。

與此同時，高融資的背后我們仔細研究這些參與融資的戰投陣容，就能夠發現，無論是電網等能源企業，還是贛鋒鋰業等鋰電池巨頭，亦或芯片企業、國有大行等等，這些豪華的融資背景基本上已經代表了當前資本市場的主要參與方，也代表了當前資本市場開始全面認同新能源汽車的發展方向，而廣汽埃安這個國有背景的新能源車企無疑也代表了當前國產傳統造車企業的轉型方向。

其次，廣汽埃安的優勢特征的確也值得關注。當前廣汽埃安拿到了千億估值，183億的高額融資，這讓大家也比較關注廣汽埃安的產品發展，仔細研究廣汽埃安就會發現，當前廣汽埃安的確有自己的優勢：

一是廣汽埃安當前的市場優勢也算明顯。在當前各大新能源汽車品牌都面臨增長壓力的時候，廣汽埃安憑借較為優勢的產品競爭力和性價比優勢，2020年、2021年及2022年1-9月銷量分別達6萬輛、12.02萬輛和18.23萬輛，銷量實現跨越式增長，這種銷量也讓廣汽埃安成為了少有敢于調增銷售目標的車企，這是廣汽埃安自身的第一大優勢。

二是廣汽埃安的產業協同力還在不斷提升。這次廣汽埃安的融資，有資金進入其實是相對意義最小的，關鍵是引入充換電能源生態、電池關鍵資源、芯片設計與制造、智能駕駛車路協同等一系列關鍵上下游的參與方，通過融資的形式，廣汽埃安的產業協同力呈現出了前所未有的提升，廣汽埃安以融資為紐帶推動產業整合可能才是最大的優勢。

三是資金實力的雄厚和產能的強化。對于當前的廣汽埃安來說，可以說是真不差錢，雖然新能源是一個非常燒錢的產業，但是有這么多強勢的投資者，再加上如此高額的資金支持，在資金層面廣汽埃安已經進入了全面的市場優勢期。與此同時，廣汽埃安第二智造中心竣工投產，標志著該公司正式具備了40萬輛至60萬輛的年產能，有資金和產能的支持，廣汽埃安的前景也足夠強勢。

第三，廣汽埃安的風險也同樣無法忽視。在我們說完了廣汽埃安優勢的同時，也必須要認清廣汽埃安的風險，當前坐擁雄厚資本，含著金湯匙出生，這樣的背景不可不謂之驚人，但是其面臨的風險同樣巨大：

一是廣汽埃安的品牌力并不強。雖然，有廣汽的支持，但是在傳統的汽車巨頭之中，廣汽集團也不算最頂尖的存在，上汽、一汽、北汽都有自身的優勢。而廣汽埃安相比于即使不和特斯拉對比，光是比起各大造車新勢力，以及比亞迪、吉利這些新能源市場早就發力的企業來說，廣汽埃安無疑是一個相對的小字號，品牌力不足成為了廣汽埃安銷售的一大弊端。

二是新能源汽車市場正在日漸白熱化。當前的新能源汽車市場已經不是當年遍地黃金的藍海市場，可謂是你方唱罷我登場的白熱化紅海，不少新能源汽車企業其實都在貼身肉搏，如果說前期大家都是從傳統燃油車那里搶份額的話，如今的新能源汽車已經日益向著內部搶蛋糕的方向發展，特別是前不久特斯拉宣布要推出十幾萬的特斯拉，一旦連特斯拉都要打價格戰的時候，廣汽埃安的優勢到底有多少也會成為未知數。

三是廣汽埃安的成本問題，一直以來廣汽埃安就是炮轟各大上游廠商的關鍵企業，之前大幅度吐槽電池成本高企的也正是廣汽埃安，從某種意義上來說，相比于其他幾家廣汽埃安的成本問題也同樣難受，對于當前的廣汽埃安來說，成本壓力可能也正在困擾著他。

因此，當前的廣汽埃安雖然有著高額的資金加持，但是能否就此一騎絕塵可能還需要更多的努力。