作者/武麗娟?編輯/高巖?來源/野馬財經

川劇變臉神秘莫測，給人們帶來的是驚嘆和愉悅。上市公司玩業績變臉卻是讓投資者猝不及防的事情，情節嚴重的還會被追責。

最近是年報“交卷”期，不少上市公司業績“畫風”突變，紛紛修正年度預告。可面對損失，小股東們不會甘心“關燈吃面”，直接喊話“建議證監會立案調查”。

2021年北交所上市的漢鑫科技（837092.BJ），5月4日下午舉辦了業績說明會。因年報業績與2個月前的預告相差甚遠，由盈轉虧，投資者質疑其是否涉嫌信披違規。對于因重新評估合同引發業績變臉的說法，投資者們也并不買賬，還對公司高管和保薦人進行了靈魂拷問。

5月5日晚，北交所立即發出問詢，針對經營業績大幅下滑、應收賬款等問題，要求漢鑫科技逐一做出說明。

由盈轉虧，上市1年半業績驟變

與華為合作、山東省“小巨人”企業、隱形“獨角獸”，多重標簽讓漢鑫科技備受關注。

漢鑫科技成立于2001年4月，其前身為山東金佳園科技股份有限公司，是煙臺一家為政府和企事業單位提供信息系統解決方案及相關服務的公司。

2016年4月，漢鑫科技在新三板掛牌上市，2018年進入新三板創新層。2021年11月，登陸北交所，是山東省第一家直接登陸北交所的企業。

值得注意的是，漢鑫科技從2016年掛牌新三板，到登陸北交所前，頻繁更換主辦券商，從最早的國信證券，再到中德證券，六年時間更換過五次主辦券商。

年報顯示，漢鑫科技2022年營業收入1.52億元，同比下降44.03%；歸母凈利潤虧損1168.09萬元，每股收益-0.24元。與上年同期盈利4841.02萬元、每股收益1.23元相比，出現斷崖式下滑，上市首個會計年度即告虧損。

2月27日，漢鑫科技發布業績預告時還稱，預計2022年實現營業收入2.49億元，歸母凈利潤為1560.63萬元。

對于業績變化的原因，在業績交流會上，董事會秘書稱，年報審計過程中，公司與會計師對已完成和正在執行中的合同重新進行評估，對部分已履行完成的合同進行合并處理，導致2022年收入及利潤發生較大變動。

另外，漢鑫科技表示，2022年公司數字城市解決方案及建設項目完工并結轉收入減少，正在實施的項目增加，導致營業收入較上年同期減少44.03%。與此同時，受營業收入減少、信用減值損失及銷售費用增加等因素的影響，導致凈利潤虧損。

IPG首席經濟學家柏文喜認為，業績預告與實際差異過大，乃至盈虧性質都發生了變化，這表明公司業績預告存在不嚴謹問題或者基本情況發生了重大變化。至于公司上市后業績驟然“變臉”，是否涉及上市欺詐或者包裝上市問題姑且不論，但市場對公司運營能力和公司誠信的質疑則是不可少的，對公司股價的負面影響自然也是不言而喻。

營收下降近50%，凈利由盈利千萬變成虧損千萬的落差，讓投資者怨聲四起。有投資者在股吧里直言“漢鑫科技涉嫌信息披露違規”“涉嫌操縱股價”。

來源：東方財富網股吧

北交所要求漢鑫科技說明公司對涉及收入調減的合同在前期進行收入確認的依據和合理性，并說明此前同類業務合同是否采用一致的收入確認方式，是否存在提前確認收入、調節利潤的情形。

巧合的是，?漢鑫科技在年報披露前三天，變更簽字注冊會計師和項目質量復核人，由原來的藺自立、袁人環和李峻雄，變為藺自立、謝靜和葉立萍。

此次問詢函，北交所要求大華會計師事務所說明 漢鑫科技審計工作臨近結束更換簽字注冊會計師及項目質量復核人的原因；以及審計項目的具體情況等。

二級市場上，或是受公司消息面持續活躍的影響，漢鑫科技5月5日股價堅挺，收漲16.39元/股，漲幅11.72%，不過距離上市之初最高時的51.4元/股早已腰斬。柏文喜認為，這應該也是公司和華為合作AI概念所引發，北交所當日涉及AI概念的板塊都出現了普漲。

值得注意的是，漢鑫科技的業績修正公告與年報是同時發布的，距業績預告和快報近兩個月，這樣的信息披露，是否涉嫌違規？

柏文喜表示，不僅僅是可能涉嫌信披違規的問題，可能還涉嫌有意誤導公眾投資者，至少是不及時披露公司經營發生重大變化的重要信息而涉嫌違背勤勉盡責原則。如果導致投資者發生直接損失，則投資者有權就此向該公司主張損失追責。

應收賬款7年逐年增高，存貨增加5918.73%

在營收和利潤大幅下滑的同時，漢鑫科技多項核心財務指標變動幅度較大。其中，2022年度公司的預付款同比增加3924.88%；存貨同比增加5918.73%；應付票據同比增加5472.22%；信用減值損失同比增加1357.23%。

存貨較上年大增，漢鑫科技稱主要原因為公司正在實施中的個別項目合同金額較大，其材料、設備等投入較多所致。另外，因年末一項重要在實施項目，需要對外采購的軟硬件設備本身備貨周期較長，需要一定比例預付款，所以預付款同比增加較大。

由于主要客戶來自政府部門、事業單位和國企，漢鑫科技應收賬款比例高是一直被詬病的問題。通過2016年在新三板掛牌以來的歷史報表可以發現，2016年至2021年，其應收賬款占當年營業收入的比例分別為50%、90%、103%、106%、129%、124%，呈逐年增高態勢。2021年應收賬款占總資產比重高達46.81%，占凈資產比重更是高達86%。

2022年，應收賬款賬面價值 2.59 億元，同比下降11.04%，占總資產比重為 40.78%，數據上有所改善，但占營收比例為170%，已連續5年超過100%。分賬齡看，1 年以上賬齡的應收賬款期末余額為 2.2億元，上年同期為 1.48 億元。

來源：巨潮資訊

應收賬款占營業收入的比重，在某種程度可以反映企業在行業中所處的位置，也會影響企業現金流以及利潤率。業內人士指出，上市公司應收賬款周期過長、占營業收入比過高，是行業地位不穩、客戶回款不佳的表現，會導致現金流緊缺，資金壓力也比較大。

2022年，漢鑫科技的應收賬款賬齡結構發生變動，部分尚未收回的應收賬款賬齡增加，計提壞賬的比例有所提升，從而導致信用減值損失同比增加1357.23%。而2022年公司經營性現金流為-8653.19萬元，上年同期為7817.75萬元。有投資者質疑是否代表資金周轉有問題。對此，漢鑫科技表示，2023年一季度經營活動產生的現金流量凈額為568.77萬元，目前公司資金周轉正常。

不過，漢鑫科技也坦言，隨著經營規模的擴大，應收賬款規模可能會進一步增加，會給公司造成運營資金壓力，不利于業務規模持續擴大。此外，如果應收賬款出現大額壞賬，不僅嚴重影響當期經營業績，而且會對未來的持續發展造成不利影響。

同時，北交所要求其結合業務模式、信用政策、回款期限情況，以及應收賬款變動幅度大幅低于收入變動幅度的情況，說明是否存在通過調整信用政策增加營業收入的情形。

傍身華為、擁抱AI，能否翻盤？

漢鑫科技專注于為政企客戶提供基于人工智能技術的產品與解決方案，業務涵蓋工業智能、智慧城市、智能網聯三大領域。

上市前，漢鑫科技2018年-2021年一季度營業收入分別為1.64億元、2.4億元、2.54億元、789.61萬元，分別同比增長 16.11%、46.02%、6.17%、40.79%。凈利潤分別為 3042.8萬元、4096.5萬元、3878.37萬元和 570.05萬元。

漢鑫科技與華為的緣分由來已久。2020年報中，其前五大供應商分別為中建材信息技術股份有限公司、華為、浪潮信息、海康威視、煙臺大辰網絡技術工程有限公司，合計采購比例為39%，華為占比12.37%，采購金額1969.98萬元。因涉及商業秘密，2021、2022年報均未披露前五大供應商和前五大客戶名稱，但前五大供應商合計采購比例數據分別增至54.69%、60.77%。

2022年，因與華為的合作再次為漢鑫科技的業績增抹色彩。工業AI產品及解決方案領域業務收入7451.71萬元，占主營業務收入的49.03%，同比增加 54.29%。主要原因系公司煙臺區域外工業 AI 產品及解決方案項目增加，以及入選華為“ModelArts 算法模型&Workflow 開發及服務”供應商實現營業收入。

不過，就算倚仗華為這一金主，也沒能挽救整體低迷的業績。漢鑫科技年報顯示，受新冠疫情反復的影響，數字政府類業務市場需求受到沖擊，客戶項目預算減少，項目推進進度等工作均受到嚴重影響。2022年數字城市解決方案及建設收入747萬元，占主營業務收入的50.97%，同比減少65.31%。同時，2022年智能網聯領域尚未實現營業收入。

對此，北交所要求漢鑫科技結合市場需求、收入結構、在手訂單等方面的情況，說明2022年營業收入同比大幅變動的原因及合理性，并說明導致營收變動的因素是否將持續存在。

在機構調研的一眾主題里，AI概念無疑是“最靚的仔”。2022年8月、2023年3月，漢鑫科技都曾接受機構調研，主要問題涉及工業智能領域業務拓展情況。

而在投資者互動平臺，AI也是高頻詞。漢鑫科技稱與華為的合作主要聚焦在工業智能領域，是華為云AI合作伙伴，與華為共建人工智能創新中心，應用人工智能技術，服務工業制造類企業。

面臨應收賬款居高不下的窘境，你認為漢鑫科技能靠擁抱AI起飛嗎？你是否看好AI概念股？留言聊聊吧！