來源/江瀚視野

如果要問最近市場上最受關注的話題是什么？各家商業(yè)銀行的頻頻降息，各種高收益理財產品紛紛降息或退出就成為了市場關注的焦點，我們到底該怎么分析當前各大銀行的做法？降息潮下究竟又有什么樣的問題？

一、銀行降息潮來襲？

據(jù)財聯(lián)社的報道，5月15日起銀行協(xié)定存款及通知存款自律上限將下調，四大國有銀行協(xié)定存款和通知存款自律上限下調幅度為30BP，其它金融機構降幅為50BP。

記者注意到，今年以來銀行業(yè)已有三波存款利率下調，此前兩次分別是：4月，多家中小銀行人民幣存款利率下調；5月5日，浙商、渤海、恒豐三家股份行跟進“補降”。至此，4月以來已有至少20家中小銀行（含農村信用合作聯(lián)社）下調人民幣存款利率，調降幅度不一。

據(jù)經濟觀察報的報道，“前兩天理財經理打電話，通知我之前存的定期存款馬上就要到期了。不過，銀行最近下調了存款利率，已經沒有三年期3.5%的存款產品了。”5月10日，家住上海的張小姐接受記者采訪時表示，近日趁著午休時間去多家銀行線下網點咨詢，發(fā)現(xiàn)找到一款合心意的存款產品變得越來越難。

張小姐說，咨詢一圈后發(fā)現(xiàn)，目前三年期定存利率還能達到3%以上的銀行，基本上都是城商行和農商行。國有大行和股份制銀行三年期五年期存款利率基本上都在3%以下，甚至有些銀行額度非常緊張，需要提前和理財經理進行預約才能購買。繼今年4月多家中小銀行相繼宣布下調存款利率后，渤海銀行、浙商銀行和恒豐銀行三家股份制銀行在5月初宣布下調個人存款利率。

無獨有偶，平安銀行、東營銀行等銀行機構陸續(xù)發(fā)布通知，告知客戶將暫停銷售“智能通知存款”類產品。 平安銀行公告稱，自5月14日起，暫停銷售“智能通知存款”產品。屆時，“智能通知存款”產品在平安銀行線上（口袋APP）渠道及線下（網點柜面系統(tǒng)、遠程柜面銀行（FB）系統(tǒng)）渠道均不再支持新增簽約；如客戶在暫停銷售前已購買“智能通知存款”產品，存量業(yè)務仍可繼續(xù)在平安銀行各渠道辦理產品支取、查詢、解約等業(yè)務。 東營銀行也公告稱，為貫徹落實人民銀行深化利率市場化改革各項舉措，按照人民銀行健全市場化利率形成和傳導機制有關導向要求，自2023年5月15日起，暫停智能通知存款業(yè)務辦理。

二、商業(yè)銀行們大動作不斷想干啥？

面對著各家商業(yè)銀行的動作不斷，特別是各種降息、下調利率，讓很多人都會很詫異，這件事我們到底該怎么看？我們又該怎么分析整件事的情況呢？

首先，居民存款意愿較高，銀行攬儲壓力不大。曾幾何時，各家商業(yè)銀行最核心的任務就是攬儲，畢竟銀行所從事的都是金融類的交易，這些交易需要大量的資金支持，從儲戶手中攬儲就成為了大多數(shù)銀行最核心的任務指標之一。但是，隨著市場的逐漸放寬，特別是近年來央行不斷采用寬松的貨幣政策，導致整個市場都處于流動性較為寬裕的狀態(tài)，各家銀行的資金來源都比較多。貨幣寬松不僅可以刺激經濟增長，還可以減輕政府的債務負擔，因此貨幣寬松政策被廣泛采用。貨幣寬松也使得銀行的攬儲壓力不大，因為市場上流動性充足，

與此同時，由于大多數(shù)人都有著一定信息不足的壓力，在市場信心不足的情況下，市場的防御性反應就顯得非常明顯，而表現(xiàn)在銀行理財市場上，就是大多數(shù)人都在采用防御性存款的策略，這樣的策略自然而然導致了銀行存款的增加，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年6家國有大行及7家已經公布2022年年報的股份制銀行吸收客戶存款合計超150萬億元，比2021年大幅增長了16.67萬億元，增速達到12.4%，創(chuàng)下歷年新高。

在這樣的大背景下，各家銀行也就有了充足的動力來調整自己的存款利率，通過調低利率來增加其他業(yè)務的發(fā)展，這不是一件好事嗎？

其次，利率市場化的推進讓銀行主動降低負債成本。熟悉金融學的朋友一定會知道，銀行存款本身就是銀行的負債，可以理解為各家商業(yè)銀行通過向儲戶借錢來給自己的信貸業(yè)務提供支撐，在這樣的情況下銀行的存款利率的高低直接影響了商業(yè)銀行的負債成本。

而伴隨著利率市場化的推進，銀行基準利率已經具有市場化定價的屬性，商業(yè)銀行的存款利率受到了市場供需關系和競爭環(huán)境等多種因素的影響。因此，各家商業(yè)銀行都在主動降低自身的負債成本，以應對市場競爭和利率市場化帶來的影響。我們之前分析各家商業(yè)銀行財報的時候就會發(fā)現(xiàn)，對于各家商業(yè)銀行來說，最大的表現(xiàn)就是凈息差的不斷增加，凈息差是衡量各類銀行盈利能力的重要指標之一，是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產的比值（即凈利息收益率）。

銀保監(jiān)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年末商業(yè)銀行整體凈息差為1.91%，較上一年度下降17個基點，也是自2010年以來息差首次跌破2%大關。另外，根據(jù)上市銀行披露的2022年年報，部分上市銀行凈息差已低于1.8%。在這樣的情況下，各家商業(yè)銀行的頭等大事就是降低成本壓力，因此在負債端降成本就成為了必然的選擇，無論是大家看到的存款降息，還是智能存款停售，其目的也是為了更好地推動自身成本壓力的下降。

第三，銀行降低利率也是希望進一步推動理財市場發(fā)展。去年年底，由于受到市場波動影響，債券市場盈利水平下滑，各家商業(yè)銀行的理財業(yè)務都出現(xiàn)了比較大的問題，一季度，銀行非貨類基金保有規(guī)模占比為47.2%，環(huán)比下降1.39個百分點；權益類基金保有規(guī)模占比為50.7%，環(huán)比下降0.33個百分點，這也是連續(xù)第二個季度的下滑——2022年四季度，銀行權益類基金保有規(guī)模環(huán)比下降5.92個百分點。

在這樣的情況下，各家銀行對于推動理財產品的發(fā)展都有著更大的意愿，如果想要提振自身理財市場的發(fā)展，最好的手段就是進一步加大理財產品和存款之間的利率差異，如果銀行降低存款利率，雖然也可能使理財產品的實際收益下降，但是過低的存款收益讓投資者開始考慮更高收益的產品，這就會促使投資者向著高收益、高風險的理財產品，進一步推動理財市場的發(fā)展。

其實，數(shù)據(jù)就很能說明問題了，據(jù)證券時報的統(tǒng)計，六大國有行理財公司，以及招銀、興銀、光大、平安、信銀、浦銀共12家理財公司（僅以子公司管理口徑計）的4月末存續(xù)理財規(guī)模顯示：12家公司合計規(guī)模超17.2萬億元，管理規(guī)模單月回升近1.2萬億元。可見，各家商業(yè)銀行的降息動作旨在推動理財市場的發(fā)展，從而增加銀行的收入和利潤。

第四，從長期來說，銀行主動管理負債成本將會成為常態(tài)。從長期來看，銀行主動管理負債成本并非一時之舉，而是未來的常態(tài)。理由在于，隨著利率市場化進程加速推進，資金面的供需關系已經改變，以往央行指導、銀行按部就班的模式已經不再適用。銀行需要更加主動地管理自己的負債成本，以提升自身盈利能力。這包括降低存款利率、開發(fā)新型存款產品、擴大資產端業(yè)務等。

因此，銀行降息潮來襲并不讓人意外，不過如何選擇合適的理財產品來推動自身收入水平的提升，這可能才是每個人最需要考慮的事情。