來源/猛犸資本局

11月14日，合力泰（002217.SZ）股價(jià)一度觸及跌停，最終收?qǐng)?bào)3.15元/股，跌6.53%，市值失守百億關(guān)口。此前一天，合力泰發(fā)布終止公司控制權(quán)變更的公告，福建省電子信息集團(tuán)（下稱“電子信息集團(tuán)”）解除并終止股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及與股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)的其他權(quán)利和義務(wù)約定。

合力泰成立于2003年，主要產(chǎn)品包括新型顯示、光電傳感、FPC柔性線路板、新材料等。電子信息集團(tuán)是福建省國資委下屬企業(yè)。截至2022年底，該集團(tuán)資產(chǎn)總額為1093.2億元，所有者權(quán)益298.39億元。

對(duì)于終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓，電子信息集團(tuán)解釋稱，深圳慧舍科技合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱慧舍科技）未能履行已簽署的本次股轉(zhuǎn)相關(guān)協(xié)議約定的義務(wù)，構(gòu)成違約。今年6月5日，電子信息集團(tuán)與慧舍科技達(dá)成協(xié)議，將所持合力泰5.03億股（占總股本16.15%）轉(zhuǎn)讓給慧舍科技，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股6.09元，交易總對(duì)價(jià)30.65億元。

交易完成后，慧舍科技將控股合力泰，實(shí)際控制人將由福建省國資委變更為李興龍。此外，為促使合力泰及其子公司在過渡期間以及股份轉(zhuǎn)讓完成后持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，慧舍科技承諾向合力泰提供不低于30億元的資金支持。

據(jù)合力泰公告，慧舍科技先后向電子信息集團(tuán)支付了磋商誠意金以及兩期資金，合計(jì)8000萬元。同時(shí)，慧舍科技還向合力泰提供了600萬元的資金支持。不過，電子信息集團(tuán)稱，慧舍科技存在拖延支付相關(guān)款項(xiàng)的情況。

電子信息集團(tuán)入主合力泰已五年有余，合力泰近期經(jīng)營(yíng)狀況不容樂觀。2023年前三季度，合力泰實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.46億元，同比大降54.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-32.93億元，上年同期為-15.18億元。

控制權(quán)變更告吹，合力泰未來駛向何處？就相關(guān)問題，時(shí)代周報(bào)記者致電合力泰董事會(huì)秘書華耀虹，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

一拖再拖的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款

據(jù)慧舍科技與電子信息集團(tuán)簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款一共分三期支付。

第一期為5000萬元的保證金，由慧舍科技于協(xié)議簽署后1個(gè)工作日匯入指定銀行賬戶；第二期款項(xiàng)約8.7億元，慧舍科技應(yīng)于協(xié)議簽署之日起5個(gè)工作日內(nèi)或轉(zhuǎn)讓方另行同意的其他時(shí)間，匯入指定的共管賬戶；第三期款項(xiàng)約21.36億元，在通過審查后，仍由深圳慧舍匯入共管賬戶。

然而，慧舍科技支付第一期保證金后，卻遲遲未向電子信息集團(tuán)支付第二期款項(xiàng)。8月5日，電子信息集團(tuán)與慧舍科技另外簽署協(xié)議，慧舍科技又支付了2000萬元保證金，電子信息集團(tuán)則同意將第二期款項(xiàng)延期至9月6日。

8月18日，電子信息集團(tuán)要求慧舍科技盡快落地上述協(xié)議事項(xiàng)，并要求該公司于今年8月21日24:00前給予合力泰進(jìn)一步的資金支持。若達(dá)不成上述要求，電子信息集團(tuán)有權(quán)終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。

慧舍科技在指定期限內(nèi)，向合力泰提供了600萬元的資金支持。8月22日，合力泰又與慧舍科技指定的供應(yīng)鏈企業(yè)簽訂了供應(yīng)鏈服務(wù)協(xié)議，目前已有一筆約425萬元的供應(yīng)鏈訂單開始分批交貨。

不過，電子信息集團(tuán)9月6日仍未收到上述第二期款項(xiàng)。9月7日，慧舍科技向電子信息集團(tuán)追加保證金1000萬元，又獲得了6天的延期支付時(shí)間。

一周后的9月14日，電子信息集團(tuán)稱，仍未收到慧舍科技支付的第二期款項(xiàng)。此后，合力泰也再無披露交易狀況。

據(jù)交易雙方的協(xié)議約定，若慧舍科技超過30個(gè)工作日仍未全額支付完畢第二期、第三期任一期應(yīng)付的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款的，電子心信息集團(tuán)有權(quán)解除合同，并沒收慧舍科技已支付的首期款。

接盤方陷入借款糾紛

慧舍科技專事為收購合力泰成立，股東背景多元。

工商資料顯示，慧舍科技2023年3月15日注冊(cè)。次日，合力泰就披露了易主計(jì)劃。當(dāng)時(shí)籌劃轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例為21.13%，電子信息集團(tuán)出清股權(quán)，全身而退。

成立之初，慧舍科技只有2名合伙人，分別是一名為文璟的自然人以及慧舍控股有限公司，兩者持有份額比例分別是1%、99%。5月18日，慧舍控股有限公司退出，貴安新區(qū)綜保新型工業(yè)發(fā)展股權(quán)基金投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“貴安新區(qū)股權(quán)基金”）、貴陽臻芯科技有限公司（下稱“臻芯科技”）、李興龍等成為深圳慧舍的執(zhí)行事務(wù)合伙人，三者分別持有份額的比例為70%、28%、1%。文璟持有份額保持不變。8月，臻芯科技又將其所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李興龍。

△?圖源：天眼查

現(xiàn)年41歲的李興龍是黑龍江省牡丹江市陽明區(qū)人，他和妻子左秀艷直接、間接持股并控制的企業(yè)共有13家，多家企業(yè)從事顯示電路相關(guān)業(yè)務(wù)。夫妻二人最為核心資產(chǎn)為臻芯科技和深圳視顯光電技術(shù)有限公司（下稱“視顯光電”）。

時(shí)代周報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，李興龍、左秀艷夫婦二人實(shí)控的視顯光電陷入內(nèi)斗漩渦。

△?圖源：天眼查

股權(quán)穿透后，李興龍、左秀艷夫婦合計(jì)控制視顯光電55%股權(quán)，兩人分別擔(dān)任該公司董事長(zhǎng)、董事；持股比例第二大的股東為自然人侯大鵬。

然而，侯大鵬及其實(shí)控深圳中顯聯(lián)合投資有限公司（下稱“深圳中顯”）將李興龍、視顯光電告至法庭，請(qǐng)求法院判令解除原告被告雙方的《債轉(zhuǎn)股協(xié)議》；返還債轉(zhuǎn)股本金770萬元；支付利息及違約金合計(jì)1582萬元。該案件于2023年3月開庭審理，判決結(jié)果尚未公開。

兩大股東之間的糾紛已持續(xù)多年。

2019年，視顯光電以股東出資糾紛為由，起訴侯大鵬和深圳中顯，但被法院駁回。2022年，李興龍?jiān)俅纹鹪V深圳中顯，案由為損害股東利益責(zé)任糾紛，最終李興龍撤訴。

視顯光電近年的經(jīng)營(yíng)情況亦不樂觀。據(jù)中國裁決文書網(wǎng)的信息，該公司涉及多起合同借款糾紛、買賣合同糾紛、經(jīng)營(yíng)糾紛等案件，曾是法院公示的失信公司。

雖然李興龍、左秀艷夫婦二人在深圳的生意近年來并不順利，但在貴州投資設(shè)立的臻芯科技卻獲得了貴州國資的青睞。

臻芯科技成立于2020年，注冊(cè)資金1.7億元，主營(yíng)電子產(chǎn)品ODM及OEM 生產(chǎn)制造、云服務(wù)器生產(chǎn)制造，智慧產(chǎn)品等，位于貴州貴陽市南明區(qū)歐美產(chǎn)業(yè)園。股權(quán)層層穿透，該公司的第二大股東為貴州省國資旗下一家私募；第四大股東系貴陽南明電子信息產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金（有限合伙）（下稱“貴陽南明基金”），也有貴陽市當(dāng)?shù)貒Y背景。

△?圖源：天眼查

值得注意的是，貴州華科明德基金管理有限公司（下稱“貴州華科明德”）持有貴陽南明基金1%股權(quán)，前者來頭也不小。該公司在貴陽市南明區(qū)政府、華中科技大學(xué)和華中科技大學(xué)貴州集成電路聯(lián)合研究中心支持下成立的私募股權(quán)基金公司。自2019年備案以來，貴州華科明德投資了包括臻芯科技在內(nèi)的多家貴州當(dāng)?shù)乜萍计髽I(yè)，并與當(dāng)?shù)卣餐O(shè)立了多支產(chǎn)業(yè)基金，主投電子信息產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，該基金公司還設(shè)有家族辦公室業(yè)務(wù)，主要發(fā)行明德系列產(chǎn)品。

貴州華科明德還是貴安新區(qū)股權(quán)基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人，后者則是上述慧舍科技的第一大股東，持股比例70%。

合力泰同樣“麻煩”不斷

合力泰的經(jīng)營(yíng)狀況更不容樂觀。

合力泰前身是山東聯(lián)合化工，由于業(yè)績(jī)不振，2014年，山東聯(lián)合化工賣殼，江西籍企業(yè)家文開福旗下江西合力泰由此完成借殼上市，并將上市公司更名為合力泰。

完成借殼后，合力泰大力并購擴(kuò)張。相繼完成了對(duì)平波電子、業(yè)際光電、珠海晨新、比亞迪電子部品件等多家公司收購，交易價(jià)格合計(jì)41.58億元。

借助并購，合力泰得以快速擴(kuò)展，發(fā)展進(jìn)入快車道。2015年至2018年，該公司營(yíng)收分別為49.53億元、118.45億元、151.11億元、169.04億元，凈利潤(rùn)為2.18億元、8.74億元、11.79億元、13.58億元。合力泰成為集研發(fā)、銷售、生產(chǎn)于一身的智能硬件方案商和制造商，主要產(chǎn)品為觸控顯示類產(chǎn)品、光電傳感類產(chǎn)品，小米、OPPO、VIVO、榮耀、比亞迪等知名企業(yè)都成為了它的客戶。

△?圖源：合力泰官網(wǎng)

大舉擴(kuò)張之下，合力泰的資金壓力也在增大。2018年，該公司短期借款為55.51億元，而貨幣資金僅有29.32億元。同年10月，文開福決定讓出控制權(quán)。電子信息集團(tuán)出資32.19億元，拿下合力泰控股權(quán)。

電子信息集團(tuán)主要從事電子信息行業(yè)的資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)管理，業(yè)務(wù)范圍涵蓋集成電路、新型顯示、網(wǎng)絡(luò)通信和信息服務(wù)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈里獨(dú)缺模組板塊。控股合力泰，電子信息集團(tuán)可構(gòu)建更為完整的電子產(chǎn)業(yè)鏈。

入主之初，電子信息集團(tuán)未全面介入合力泰，合力泰的經(jīng)營(yíng)依然保持較強(qiáng)獨(dú)立性。文開福繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)，但也做出業(yè)績(jī)承諾。2018年至2020年，合力泰經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別不低于13.56億元、14.92億元、16.11億元。若凈利潤(rùn)未達(dá)標(biāo)，2018年至2020年各年度，文開福應(yīng)支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款3005.12萬元、3.31億元及34.14億元，合計(jì)37.75億元。

2018年，合力泰實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.58億元，勉強(qiáng)完成業(yè)績(jī)承諾。2019年，合力泰實(shí)際凈利潤(rùn)為10.80億元，未完成業(yè)績(jī)承諾。2020年5月，文開福卸任合力泰董事長(zhǎng)職務(wù)，當(dāng)年合力泰凈虧損高達(dá)31.19億元。

對(duì)賭失敗，文開福的業(yè)績(jī)補(bǔ)償未到位，雙方對(duì)簿公堂。合力泰今年4月披露，法院判決，文開福向電子信息集團(tuán)支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款27.23億元。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，慧舍科技有一位名為文璟的自然人股東。合力泰也曾有一位名為文璟的董事，系文開福之女。就此，時(shí)代周報(bào)記者致電文開福，電話并未接通。

文開福卸任董事長(zhǎng)一職后，2020年合力泰巨虧31.19億元。電子信息集團(tuán)并未放棄這家上市公司。2021年2月，合力泰披露定增預(yù)案，公司向控股股東電子信息集團(tuán)發(fā)行股票9.35億股，募集資金不超過28.7億元。

2021年，合力泰扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7676.15萬，但扣非凈利潤(rùn)為-9.09億元。公司2022年和2023年前三季度扣非凈利潤(rùn)分別為-35.15億元、-33.14億元。不到四年時(shí)間，合力泰扣非凈利潤(rùn)合計(jì)-77.38億元。

除了連年巨虧，合力泰當(dāng)前還面臨更為嚴(yán)峻的狀況。8月13日，合力泰披露公告稱，由于合同糾紛和票據(jù)追索，公司及子公司累計(jì)54個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，累計(jì)凍結(jié)金額超過1億元。

對(duì)于銀行賬戶被凍結(jié)，合力泰表示，目前，由于公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的不確定性，加劇了公司階段性資金流的緊張，導(dǎo)致公司的銀行授信、融資租賃、商業(yè)承兌匯票、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)等融資業(yè)務(wù)出現(xiàn)到期未能清償?shù)那樾危瑥亩l(fā)各債權(quán)人發(fā)起訴訟，以致公司及各借款主體的部分銀行賬戶被司法輪候凍結(jié)。

此后，合力泰先后多次披露新增訴訟、仲裁事項(xiàng)暨部分銀行賬戶被凍結(jié)、債務(wù)逾期方面的公告。也是在這個(gè)時(shí)間段，慧舍科技出現(xiàn)延期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的情況。

據(jù)合力泰的公告，該公司逾期債務(wù)金額還在增加。截至11月3日，合力泰及子公司在銀行、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)累計(jì)的逾期債務(wù)金額折合為11.84億元（其中美元588.39萬元），占公司2022年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的21.59%。

撰文丨梁春富

編輯丨彭巖鋒

版式丨陳溪清