作者/馮曉亭??編輯/吾人??來源/融中財經（ID：thecapital）

融中財經獲悉，近日，云知聲智能科技股份有限公司（簡稱“云知聲”）再度遞交招股書，準備在港交所主板上市，中金公司和海通國際為其聯席保薦人。

這已經是云知聲第三次沖擊IPO了。早在2020年11月，云知聲曾向科創板提交過一次招股書，計劃募資9.1億元。但于2021年2月，云知聲便撤回了上市申請，沖擊IPO首戰宣告失敗。時隔2年，“百模大戰”一觸即發，踩中大模型風口的云知聲于2023年6月轉戰港股重啟IPO，但因未能在6個月內通過港交所聆訊，致使相關招股書變為“失效”。

這是云知聲第二次遞表港交所IPO，但正如云知聲在招股書中所言，“我們領先的人工智能基礎設施和大語言模型是我們快速增長的基礎和源動力”，在大模型風頭正盛之際，再度闖關的云知聲勢在必行。

值得一提的是，云知聲三位“共同創辦人”中的梁家恩和黃偉，均畢業于中國科學技術大學，也再次顯露了中科大在中國人工智能領域的江湖地位，不愧為AI界“黃埔軍校”。

又是一只“科大系”AI獨角獸

云知聲的故事，離不開三位共同創始人。

招股書信息顯示，云知聲早期創始團隊成員分別為2012年3月、5月、6月入職的執行董事兼物聯網部門副總裁康恒、董事長、執行董事、副總經理兼CTO梁家恩、執行董事、總經理兼CEO黃偉。

截至最后實際可行日期，黃偉、梁家恩、康恒作為一致行動人，為該公司的單一最大股東集團。根據彼等之間的一致行動安排合共于已發行股本總額中擁有約33.93%權益。其中黃偉分別透過云思尚義及云創互動間接控制已發行股本總額的24.08%及3.80%，梁家恩持股3.7791%，康恒持股2.2674%

但從每位共同創始人所持股權不難發現，畢業于中科大的黃偉和梁家恩所持股權比例位列一二。故而，云知聲也是一家“科大系”企業。

梁家恩，1996年從廣西柳州地區高中進入中國科大自動化系學習，后獲得中國科學院自動化所博士學位。在創立云知聲前，梁家恩于2006年7月至2011年2月在中國科學院自動化研究所工作，彼時主要負責語音識別技術的研發、優化及應用，包括關鍵詞檢測技術、大規模連續語音識別及基于客觀標準的自動化口評系統（應用于江蘇及溫州的高中入學考試）。?

而另一位共同創始人黃偉，則于2004年6月獲得中國科學技術大學信號與信息處理博士學位，后在2004年加入摩托羅拉中國研究中心（MCRC）擔任資深研究員，主要負責世界上第一款手機聲紋認證系統開發。在金融危機期間，摩托羅拉將整個語音識別團隊出售給Nuance。黃偉拒絕被Nuance收編，于2009年7月加入盛大網絡旗下的創新院，并協助創辦了盛大創新院語音分院。

兩位非同時期的中科大校友，卻最終走向一起創業，很大程度上源自一段在盛大創新院共事的經歷。

梁家恩曾于2011年加入盛大創新院，在盛大語音分院工作，擔任高級研究員一職。而盛大語音分院則由黃偉協助創辦，并在創辦的當年在黃偉的帶領下一路走向高光時刻，在當年美國國家標準技術署（NIST）舉辦的聲紋識別評測（SRE）大賽中，盛大語音團隊力壓麻省理工、斯坦福研究中心、IBM等眾多名校、名企，在9個單項任務中獲得5個單項第一，整體綜合指標第一。

后來隨著盛大創新院的戰略調整，原語音分院從創新院剝離到盛大掌門科技。此后，梁家恩與黃偉選擇了一起創業。

不同于人工智能市場呈現出蓬勃發展的當下，AI這一賽道在2012年無疑也是“冷門賽道”。但在AGI領域具有深厚的行業知識及洞察力，并于AI研發及產業化有豐富經驗的云知聲團隊，還是堅定選擇這一道路。

正如云知聲所言，“我們是中國AGI技術的先行者，特別在被視作通向AGI關鍵路徑的大語言模型商業化方面取得成功。交互式AI本質上通過與人類直接和持續交互來運行，受益于自動和不斷提升其能力的反饋閉環，并具有最大的AGI商業化潛力。”

目前，國內人工智能市場呈現出蓬勃發展的態勢。據弗若斯特沙利文數據顯示，中國的人工智能解決方案市場從2019年的人民幣422億元增加到2022年的937億元，復合年增長率為30.5%。預計到2028年這一市場規模將達到6332億元，從2022年到2028年的復合年增長率為37.5%。這一增速遠超全球平均水平，展現出中國AI市場的巨大潛力。

但國內的AI解決方案市場高度分散。根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年收入計中國前五大人工智能解決方案供應商合計市場份額為15.5%，其中云知聲是2022年中國第四大AI解決方案提供商，市場份額為0.6%，但在年度收入超過人民幣500百萬元的企業中增長最快。

值得一提的是，上表中5家企業，包括云知聲在內有4家企業為“科大系”企業。

其中，公司A為科大訊飛，其創始人、董事長劉慶峰擁有中國科學技術大學信號與信息處理專業博士學位；公司B為商湯科技，其創始人湯曉鷗畢業于中國科學技術大學精密機械與精密儀器系；公司D為云從科技，其創始人周曦于1999年考入中國科學技術大學電子科學與技術系。

除此之外，“AI芯片第一股”寒武紀也由中科大校友創辦，而多位科大校友也加入國內AI創業公司中，可以說科大系占據了國內AI創業公司近半壁江山。

10輪融資

背后站著一支強大投資團隊

云知聲成立于2012年6月，至今已完成10輪融資。

最近一次是通過增資及股份轉讓完成的D3輪融資，融資總額超7億元。投資者包括中金匯融、歷城控股、磐谷創投、來賓鑫隆、華創深大、金達投資基金、水木春錦、摯信資本、好未來戰略投資部等在內多家投資機構和產業資本。

除此之外，云知聲在此前的天使輪、A輪、B輪、C輪、C+輪、D輪、D+輪、D1輪、D2輪融資中，還獲得了啟明創投、中網投、京東集團、中電健康基金、中金、三六零、高通、東方證券等知名機構和產業資本的支持。估值一度達100億元。

云知聲背后的投資方可謂陣容龐大。但在一級市場如此亮眼的表現，也難以遮掩云知聲仍未扭虧為盈的窘況。

招股書顯示，在過去的2020年、2021年和2022年三個財政年度，云知聲的營業收入分別為人民幣2.61億、4.56億和6.01億元，相應的凈虧損分別為人民幣2.98億、4.34億和3.76億元，經調整凈虧損分別為1.72億元、1.83億元和1.37億元。而更早前的招股書顯示，于2017年、2018年和2019年，云知聲的營業收入分別為6114.07萬元、1.97億元和2.19億元，對應的凈虧損分別為1.73億元、2.13億元和2.79億元，經調整凈虧損分別為1.77億元、2.29億元和3.17億元。

不難發現，云知聲在過去3年時間內累計虧損近5億元，近6年內累計虧損近10億元。對此云知聲表示，于往績記錄期間錄得凈虧損及經營現金流出凈額，且預計該情況可能持續，直至實現更大規模。其指出，“我們出現凈虧損主要是由于往績記錄期間產生龐大的研發開支，且隨著我們的業務增長增加。由于我們計劃繼續大力投資于研發工作，我們可能于不久將來繼續錄得凈虧損及經營活動現金流量凈額。”

而在競爭激烈的人工智能行業中，大量研發投資是推動創新及技術進步的先決條件，在整個行業中普遍存在。

不過，云知聲也認為，“盡管經營虧損主要由于大量研發成本，但我們在改善人工智能技術方面的戰略投資將使我們在競爭激烈的人工智能環境中處于有利地位，并為我們的長期成功作出貢獻。我們對研發的承諾已展現良好的業績，于往績記錄期間，我們的收入持續增長。我們的強大技術能力直接導致此增長，且我們預期將繼續產生長期效益。”

展望未來，云知聲的目標是主要通過以下方式實現盈利——增強及豐富產品和解決方案；通過有效的營銷計劃擴大客戶群并留住現有客戶；通過提高規模經濟和運營效率以控制成本。

在2020—2023年這三年期間，云知聲的研發費用分別為1.88億元、2.87億元和2.86億元，占收入比重分別為72%、63%、48%。

一貫的巨額研發成本投入策略下，云知聲的技術水平也走在行業前沿中。

2016年，云知聲開始開發Atlas人工智能基礎設施，并加速在垂直場景落地。那一年，云知聲拿下了格力空調和協和醫院兩大客戶，它們分別對應智慧生活、智慧醫療兩大商用場景。

在2017年谷歌Transformer算法及2018年BERT算法在自然語言處理方面取得突破后不久，云知聲利用自身在交互式AI方面強大的研發專業知識及自成立以來獲得的市場洞察力，推出了首個基于BERT的大語言模型UniCore，作為公司的中心技術平臺云知大腦的初始核心算法模型，并為廣泛的垂直行業的客戶賦能一系列AI解決方案。

與此同時，云知聲戰略性地于2016年開始建立Atlas人工智能基礎設施，其專注于智算集群，高效地就機器學習工作動態調度強大的算力。其為前沿AI模型的開發、優化和商業化提供重要支撐。云知聲智算集群目前擁有超過300 PFLOPS的計算能力，以及超過2.6PB的存儲容量。

在過去幾年UniCore的演進和改良的基礎上，云知聲進一步于2023年推出了一個擁有600億個參數的自有大語言模型山海大模型，作為中心技術平臺云知大腦（UniBrain）的新核心算法模型，持續迭代該模型。相較UniCore，山海大模型則具有更大的參數及數據規模、生成能力以及強大的多語言及基本知識能力。通過一系列工具增強行業知識、指令調優及強化人類反饋，能夠將山海大語言模型進一步提升為一個提供全面通用知識和行業特定專業知識的大模型，通過MaaS適配各種應用場景。

隨著AI大模型時代的來臨，云知聲有望借助新技術、新概念進一步豐富其商業化產品，從而將其先進的技術得以持續應用。在技術與產品的雙向布局下，云知聲的商業化也將進一步加速。

科大系

盛產科技IPO

上文所提及，按2022年收入劃分的中國前五大人工智能解決方案供應商中，有4家來自中科大并非偶然，畢竟，這里是很多創業者的搖籃，其中以高科技領域為主。

中國科學技術大學是中國科學院所屬的一所以前沿科學和高新技術為主，兼有醫學、特色管理和人文學科的理工科大學。學校于1958年9月在北京創建，郭沫若任首任校長。建校后，中國科學院實施“全院辦校、所系結合”的辦學方針，高起點、寬口徑培養新興、邊緣、交叉學科的尖端科技人才，匯集了嚴濟慈、華羅庚、錢學森、趙忠堯、郭永懷、趙九章、貝時璋等一批著名科學家，被稱為“科學家搖籃”。

1970年初，學校遷至安徽省合肥市。1978年以來，學校銳意改革、大膽創新，在全國率先提出并實施一系列具有創新精神和前瞻意識的教育改革措施，創辦少年班、首建研究生院、建設國家大科學工程、面向世界開放辦學等，成為國家高質量人才培養和高水平科學研究的重要基地。

過去數十年間，中科大培育的不只是科學家，還有企業家。

提到中科大，不得不提及由中科大校友創辦的國內知名的智能語音和人工智能上市企業“科大訊飛”。1999年，一群來自中科大學生組成的創業團隊創辦科大訊飛，科大訊飛最早的智能語音研究就源于中科大王仁華老師的人機語音通信實驗室。也是在王仁華的協助下，科大訊飛首次將語音合成技術做出雛形。隨后的故事大家都知道，2008年科大訊飛成功上市，成為中國第一家語音產業上市公司，同時也是中國第一家大學生創業的上市公司。

作為“科大系”企業，科大訊飛多年也持續和母校中科大保持著魚水情誼，雙方在產、學、研、資等方面有著深厚的合作關系。2011年，科大訊飛與中科大獲批共建“語音及語言信息處理國家工程實驗室”，多次獲國家科技進步二等獎、安徽省科技進步一等獎。2021年，實驗室順利通過國家發改委優化整合評估，成功納入新序列，并轉建為語音及語言信息處理國家工程研究中心。

此外，2020年科大訊飛又依托科大承建“多語種智能語音語言技術及國產化平臺”，兩年基本完成了原計劃三年的任務目標，全球范圍內13個重點語種的識別、合成、翻譯、圖文、語義實現領跑。同時，雙方還于2020年共建了語言科學交叉研究中心，2022年，該中心迎來新進展。劉慶峰介紹，訊飛與語言科學交叉研究中心共同探索學科前沿，已共同成立了中科大新文科，今年還將聯合科大數學科學學院開展開放課題應用數學專項研究。

在強化產學研資融合創新中，科大訊飛聯合科大重組認知智能國家重點實驗室，還與中科大一附院在智慧醫院等方面有著深度合作，如參與泛血管中心建設、高血壓防控模式等科研方面的合作。

除此之外，科大訊飛還參與投資、孵化了諸多科大創新創業項目，如國儀量子、元構科技、中科光柵等。

值得一提的是，“科大系”走出的科技IPO遠不止于科大訊飛。寒武紀、海天瑞聲、商湯科技、云從科技、中微半導體、龍芯中科、中科飛測……這個名單還在繼續等待“科大人”的補充。

中國科學技術大學新創校友基金會研究部一篇發于2017年的調研文中，曾直白寫道，“中國科大相關院系人工智能研究團隊的傳統不長，教授也并不多。中國科大人在人工智能領域取得的成就貌似有些意外，不少杰出校友師生來自自動化系、電子工程乃至近代物理與精密儀器系。原因或許是中國科大人崇尚自由思考與熱愛技術，理工科背景讓他們在各個想象不到的學科開枝蔓葉，野蠻生長。而在人工智能曾經冷門的學科堅持技術創新終有所成。”

故而，云知聲的再遞表，意味著又一個“科大系”IPO，呼之欲出。