來源|江瀚視野

說起榮耀手機，幾乎所有人都會知道這是曾經(jīng)華為的親兒子，當(dāng)年榮耀脫離華為獨立，任正非的一封信寫的感人至深，不過已經(jīng)分家單干多年，榮耀的成績已經(jīng)相當(dāng)不錯，中國手機銷量榜前幾始終有著榮耀的身影，就在最近榮耀終于要IPO的消息傳來，也得到了榮耀的回應(yīng)，這讓人不禁想問榮耀能借上市超越華為嗎？榮耀的未來又該向何處去？

一、榮耀終于要IPO了？

據(jù)中國經(jīng)營網(wǎng)的報道，路透社相關(guān)報道稱，榮耀準(zhǔn)備在今年或明年年初上市，且或?qū)@得來自深圳市政府超常的大力支持。兩位知情人士表示，該公司正尋求在中國A股市場上市，預(yù)計估值會更高，該公司可能在今年或明年年初上市。一份政策文件顯示，這家中國制造商的目標(biāo)是到2026年每年出貨1億臺手機，比2023年增長75%，到2028年成為全球三大手機供應(yīng)商之一。

據(jù)證券時報、財聯(lián)社等，針對上市相關(guān)傳聞，榮耀方面回應(yīng)稱，榮耀始終堅持公開透明的發(fā)展原則，也會持續(xù)多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，榮耀計劃在今年四季度啟動相應(yīng)的股份制改革，并在之后適時啟動IPO流程，榮耀在相應(yīng)的過程中會批露相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)。榮耀稱，從2021年1月1日至今，榮耀沒有獲得過深圳市政府超出對通常企業(yè)的支持。

據(jù)澎湃新聞此前報道，去年11月23日，榮耀CEO趙明在采訪時表示，“借殼”從來不是榮耀的選擇，榮耀無論品牌、研發(fā)和財務(wù)都是以最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)去要求的，首發(fā)上市需要對更多消費者、公眾更加透明的呈現(xiàn)，榮耀有這個自信，可以給大家?guī)砼c眾不同的價值呈現(xiàn)。趙明還表示，榮耀I(xiàn)PO沒有可對標(biāo)的對象，但肯定會選擇在中國上市。

據(jù)證券時報，榮耀彼時還迎來了同步“換帥”。有著較強的融資運作經(jīng)驗以及深圳國資委背景的吳暉擔(dān)任公司董事、董事長。此舉亦被業(yè)內(nèi)解讀為“將加速榮耀上市進(jìn)程”。從吳暉及榮耀方面最新表態(tài)來看，其上市正在正常推進(jìn)，且上市路徑及登陸地點并未發(fā)生改變，體現(xiàn)了榮耀I(xiàn)PO的決心。

據(jù)市場分析機構(gòu)TechInsights消息，2024年第二季度全球智能手機出貨量同比反彈7.6%，達(dá)到約2.9億部。三星以近19%的市場份額位居全球智能手機市場榜首。蘋果以15%的市場份額排名第二。小米、vivo和傳音位列前五，隨后是OPPO（一加）、榮耀、聯(lián)想—摩托羅拉、realme和華為。

二、榮耀能借上市超越華為嗎？

看到榮耀的IPO計劃其實一點也不讓人意外，榮耀的IPO計劃不僅標(biāo)志著其作為獨立實體的成熟，也反映了中國智能手機市場日益激烈的競爭態(tài)勢，我們到底該怎么分析看待榮耀的IPO之路呢？

首先，榮耀I(xiàn)PO只是時機問題。榮耀與華為分家后，關(guān)于其上市的傳聞就未曾停歇。作為在手機市場嶄露頭角的頭部企業(yè)，榮耀的上市其實有著清晰的必然性。

榮耀在獨立后的幾年間，不斷拓展市場份額，提升品牌影響力。其在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品線布局、市場推廣等方面都投入了大量資源，取得了顯著的成績。此時選擇股改上市，時機恰到好處。這不僅能夠為榮耀提供更充足的資金支持，進(jìn)一步推動企業(yè)的發(fā)展，還能提升品牌的知名度和市場影響力。

以小米為例，其早期上市為企業(yè)的快速擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新提供了強大的資金保障。榮耀在經(jīng)歷了獨立后的成長和積累后，具備了上市的基礎(chǔ)條件。而且，隨著市場競爭的加劇，企業(yè)需要更多的資源來應(yīng)對挑戰(zhàn)，上市無疑是一種有效的途徑。

其次，榮耀選擇上市更是市場白刃戰(zhàn)下的必然選擇。當(dāng)前，中國手機市場已進(jìn)入紅海競爭的白熱化階段。各家企業(yè)為了爭奪市場份額和用戶資源，紛紛加大投入和研發(fā)力度，推出更具競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)，各家企業(yè)都在比拼資本底蘊和綜合實力。華為、vivo、OPPO等老牌廠商底蘊雄厚，而小米早已通過上市獲得了資本市場的支持。相比之下，榮耀雖然發(fā)展迅速，但在資金和資源方面仍面臨一定壓力。因此，上市成為榮耀實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。通過上市，榮耀不僅可以獲得更多資金支持，還能提升品牌影響力和市場競爭力，為未來的技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展提供有力保障。

上市能夠為榮耀帶來多方面的好處。一方面，上市可以拓寬融資渠道，為企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等環(huán)節(jié)提供充足的資金。例如，用于投入新一代芯片的研發(fā)，提升手機的性能和競爭力；或者用于加強營銷推廣，提高品牌知名度。另一方面，上市有助于提升企業(yè)的治理水平和透明度，吸引更多優(yōu)秀的人才和合作伙伴。當(dāng)然，上市更是一次非常不錯的品牌宣傳機會，憑借榮耀當(dāng)前的網(wǎng)紅屬性與市場熱度，一旦其全面推動上市的話，必然會不斷搶占頭條熱搜，對于其企業(yè)的品牌宣傳無疑是一次不錯的機會。

可以說，榮耀上市是當(dāng)前市場白熱化競爭狀態(tài)下的必然選擇，對于一個底蘊和根基遠(yuǎn)不如其他競爭對手雄厚的新興企業(yè)來說，這個時候榮耀選擇上市也是為了搶占時機，進(jìn)一步鞏固自己的市場生態(tài)位，為自己未來的競爭儲備彈藥。

第三，榮耀當(dāng)前上市的疑問點在于在哪上？從目前的情況來看，榮耀上市的難度并不大。在當(dāng)前激烈競爭且可能潛在虧損的背景下，榮耀選擇港股或者 A 股科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等對虧損容忍度更高的市場或板塊上市的概率更高。

港股市場具有國際化的特點，對新興企業(yè)和科技企業(yè)較為友好，融資環(huán)境相對寬松。許多內(nèi)地的科技企業(yè)都選擇在港股上市，取得了不錯的成績。例如，騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在港股的表現(xiàn)備受關(guān)注。A 股的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板則側(cè)重于支持科技創(chuàng)新型企業(yè)。榮耀作為一家在手機技術(shù)領(lǐng)域不斷創(chuàng)新的企業(yè)，符合這些板塊的定位。而且，國內(nèi)資本市場對本土企業(yè)的了解更為深入，投資者的熱情也相對較高。

這些板塊不僅具有較高的市場活躍度和流動性，還能為榮耀提供更為寬松的監(jiān)管環(huán)境和更廣泛的投資者基礎(chǔ)，當(dāng)然榮耀自己已經(jīng)排除了借殼上市的可能性，所以目前對于虧損容忍度更高的市場或板塊無疑才是榮耀的首選，再結(jié)合榮耀掌門人之前明確在中國上市的表態(tài)，這些猜測無疑更具合理性。

第四，榮耀真正的難點到底在哪里？如果說上市并不存在明顯的瓶頸和障礙的話，那么榮耀真正的難點到底是什么呢？我們認(rèn)為對于榮耀而言，上市并非終點，而是新的起點。其最大的難點在于如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，與眾多競爭對手，包括老東家華為展開競爭。

當(dāng)前的資本市場更加注重企業(yè)的實際業(yè)績和盈利能力，不再僅僅被華麗的故事所吸引。榮耀需要用真金白銀的利潤和營收來證明自己的價值。然而，這對于榮耀來說并非易事。華為作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在技術(shù)研發(fā)、品牌影響力、市場份額等方面都具有顯著優(yōu)勢。尤其是華為 Mate 60 Pro 的發(fā)布，進(jìn)一步鞏固了其在國產(chǎn)高端手機市場的龍頭地位。榮耀要想在高端市場與華為競爭，需要在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌形象等方面下更大的功夫。

此外，其他競爭對手如蘋果、三星等國際品牌也在不斷發(fā)力，對榮耀構(gòu)成了巨大的壓力，當(dāng)前的市場可以說是群雄環(huán)伺，蘋果、三星作為兩大國際巨頭在全球市場虎視眈眈，華為牢牢占據(jù)國產(chǎn)手機頭部生態(tài)位，對于其他手機企業(yè)可謂是降維打擊，與榮耀同臺競技的還有vivo、OPPO、小米等一眾巨頭，這讓榮耀在市場上的故事并不容易講。

第五，榮耀的長期追趕之路在何方？從長期來看，榮耀雖然有著良好的基礎(chǔ)，堪稱含著金湯匙出生，但要實現(xiàn)超越華為等競爭對手，還有很長的路要走。

在技術(shù)研發(fā)方面，榮耀需要加大投入，不斷推出具有創(chuàng)新性的技術(shù)和產(chǎn)品。例如，在芯片研發(fā)、攝像頭技術(shù)、快充技術(shù)等領(lǐng)域取得突破，提升產(chǎn)品的競爭力。在品牌建設(shè)方面，榮耀需要進(jìn)一步明確品牌定位，提升品牌形象和價值?？梢酝ㄟ^贊助體育賽事、文化活動等方式，提高品牌的知名度和美譽度。在市場拓展方面，榮耀不僅要鞏固國內(nèi)市場的份額，還需要積極拓展國際市場。了解不同國家和地區(qū)的市場需求和消費者喜好，制定針對性的營銷策略。

總之，榮耀推動IPO是其發(fā)展歷程中的一個重要里程碑，但未來的道路依然充滿挑戰(zhàn)。只有不斷創(chuàng)新、提升自身實力，才能在激烈的市場競爭中實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展，市場永遠(yuǎn)是一場馬拉松，誰都不能松懈分毫，榮耀亦然。