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1月13日，宜賓銀行（2596.HK）在港交所正式掛牌上市。

宜賓銀行的上市之路可謂一波三折，2023年6月，宜賓銀行首次向港交所提交上市申請，先后共遞表三次后通過聆訊。去年12月30日，宜賓銀行開始全球發售，預計發行價在每股2.59港元至2.72港元之間，但最終以2.59港元的底價發售。

上市首日，宜賓銀行股價報收2.61港元/股，發行價險些失守，最新市值為120億港元。

宜賓銀行成功上市為正在IPO的銀行股打了一針強心劑。港股自2021年9月東莞農商銀行上市后、A股自2022年1月蘭州銀行上市后，已連續三年無一家銀行登陸資本市場。

值得注意的是，目前處在A股排隊中的銀行也迎來新進展。宜賓銀行全球發售同日，于深交所排隊的東莞銀行、廣東南海農商銀行、廣東順德農商銀行同時更新了財務資料，3家銀行的IPO審核狀態由“中止”變更為“已受理”。

廣東三家銀行狀態變更

本次狀態更新的三家銀行均地處廣東，相比之下，定位為城商行的東莞銀行無論從股東方面還是業績方面都比另兩家農商行更具優勢。

東莞銀行成立于上世紀末，目前東莞市財政局持有東莞銀行21.16%股份，為該行第一大股東，此外，東莞銀行的股東中也不乏廣東電網、東莞金控等國資背景股東。順德農商行則背靠美的集團，美的集團持股9.69%位列第一大股東。相比之下，南海農商行的股權較為分散，持股比例超過5%的股東僅有4位，第一大股東南海承業的持股也不過6.03%。

東莞銀行的體量明顯比其他兩家豐厚不少，截至2024年6月末，東莞銀行資產規模為6447.87億元，且無論在營收規模還是凈利潤表現上均表現不俗。在銀行業凈息差持續下行的背景下，東莞銀行能夠保持營收、凈利潤連年雙增，縱觀目前上市銀行，能做到如此業績也屬少數。

資產規模最小的南海農商行目前基本盤也相對較小，2024年上半年，其利息凈收入為19.6億元，比順德農商行的29.84億元的利息凈收入少了10億元。但南海農商行一直較為以來投資收益，2024年上半年，其投資收益貢獻10.6億元，因此從整體營業收入上與順德農商行并無特別大的差距。

值得注意的是，南海農商行近幾年信用減值損失計提呈現翻倍狀態，2021年至2023年分別為4.33億元、8.97億元、19.32億元，成為其凈利潤近幾年連續下滑的重要原因之一。

順德農商行和南海農商行分別于2009年和2011年改制成立，東莞銀行在三家銀行之中成立時間最早，也是最先開啟IPO的銀行，其最早在2008年3月便向深交所遞交材料，至今已近17個年頭卻仍徘徊在IPO門外。順德農商行和南海農商行均于2019年首次遞交申請材料，至今也有5年多的光景。

雖然三家銀行審核狀態變更為“已受理”，但這僅是IPO過程中最前置的階段，從滬深主板IPO審核流程來看，計劃上市企業需經歷受理、審核問詢、上市委審議、提交注冊、證監會注冊生效、發行上市等流程，上述三家銀行最終能否成功闖關仍是未知。

包括上述3家銀行在內，目前A股等待上市的中小銀行共有7家，均無實質性進展。

其中，申報上交所主板上市的有湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農商行。湖北銀行、江蘇昆山農商行均于2023年3月變更為已受理狀態，湖州銀行的進程更進一步，2023年11月被問詢后暫無最新進展。

深交所排隊上市的目前除了東莞銀行、南海農商行、順德農商行外，廣州銀行也在排隊當中。廣州銀行于去年8月因需更換申報會計師被中止，目前尚無進一步動作。

值得一提的是，原本計劃IPO的銀行不止上述幾家，安徽馬鞍山農村商業銀行、安徽亳州藥都農村商業銀行、江蘇海安農商行三家銀行均在去年撤回了發行上市申請。

中小銀行IPO之困

近年來，銀行凈息差普遍下降，使得銀行業整體呈現出盈利能力的疲軟態勢，在此大環境之下，中小銀行的IPO之路顯得愈發艱難。

在當前A股市場中，銀行股是破發和破凈主要板塊之一。截至1月13日，當前42家上市銀行全部處于破凈狀態，其中，市凈率不足0.5倍的銀行多達11家，民生銀行則以0.31倍市凈率墊底。

2023年8月，證監會發布“活躍資本市場、提振投資者信心”一攬子政策措施，其中特別提及，對于破發或破凈的上市公司和行業，適當限制其融資活動，要求其提出改善市值的方案。

業內人士認為，未來銀行資本補充將更加聚焦于內生渠道，在加大實體支持力度的同時，通過進一步調降存款利率控制息差壓力、減少大手筆分紅是趨勢。同時，接下來銀行股加強市值管理的動力可能會更足。

此舉無疑為未上市的銀行更加蒙上一層陰影，即便成功上市后，不僅要面對破發、破凈的局面，未來銀行的融資則更變得更加艱難。

部分銀行也正通過多渠道補充資本，眾多中小銀行紛紛選擇增資擴股或定向募股。金融監管總局披露的數據顯示，2024年有超70家中小銀行的增資擴股、定向募股方案獲得監管批復，這一數量較往年有所增加。此外，中小銀行在過去一年也在積極發債。Wind數據顯示，截至2024年12月初，商業銀行二級資本債和永續債的發行規模已達1.61萬億元，遠超2023年全年1.12萬億元的發行規模。